La delusione degli investitori per l'accordo con Meta spinge Citi a tagliare il rating di Constellation Energy

Citi ha declassato le azioni di Constellation Energy da Buy a Neutral in seguito alla firma di un accordo con Meta il 5 giugno. La società ha citato un potenziale di rialzo limitato a breve termine dopo il rally azionario causato dall'annuncio di un accordo di acquisto di energia (PPA).

Le azioni di Constellation sono crollate del 2,6% nelle contrattazioni pre-mercato di mercoledì alle 08:21 GMT. L'analista di Citi Ryan Levine ha sostenuto che l'accordo con Meta ha segnato un cambiamento significativo nel panorama deglitracenergetici, ma ha anche indotto a rivalutare le ipotesi di valutazione.

Citi ritiene che l'accordo sia considerato nel valore delle azioni di Constellation 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG): Citi declassa a 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥, aumenta il 𝐏𝐓 a 𝐭𝐨 $𝟑𝟏𝟖 (da $232).

Prezzi in rialzo dopo il rally Meta nel settore dei data center: la valutazione ora sembra satura. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) 4 giugno 2025

Citi stima che il PPA virtuale ventennale presso la centrale nucleare di Clinton, in Illinois, avrà inizio nel giugno 2027. La società ha inoltre affermato che il prezzo dell'accordo è compreso tra 70 e 95 dollari per megawattora. 

La banca d'investimento ha riconosciuto che l'accordo aggiunge circa 12 dollari ad azione di valore rispetto a uno scenario senza accordo, ma non offre un premio sostanziale per l'energia nucleare a basse emissioni di carbonio. Levine ha anche sottolineato l'assenza di un requisito di prossimità geografica come caratteristica degna di nota dell'accordo.

“Questo accordo ha ampie implicazioni sui mercati energetici in quanto segnala l’attivitàtracfutura”

-Ryan Levine, analista di Wall Street presso Citi.

Levine ha sostenuto che gran parte dei benefici derivanti da tali accordi è già insito nel prezzo del titolo, che ha registrato un'impennata dopo il precedente upgrade di Citi ad aprile. L'analista ha anche alzato il prezzo obiettivo per le azioni di Constellation Energy da 232 a 318 dollari, per riflettere l'aumento del valore di scarsità delle attuali attività nucleari dell'azienda e il potenziale per ulteriori accordi nel settore dei data center.

La valutazione di Citi presume che circa il 70% degli impianti nucleari esistenti di CEG con licenze in scadenza prima del 2045 potrebbe aggiudicarsi contratti simili per data center a circa 80 dollari/MWh. La banca d'investimento ritiene inoltre che ci sarà un aumento dei multipli EV/EBITDA per riflettere il loro maggiore valore di scarsità. 

Tuttavia, con le azioni di Constellation che hanno chiuso a 313,42 dollari il 3 giugno, il rendimento implicito è solo del 2%, incluso il rendimento da dividendi. Levine ha affermato che il rischio al rialzo e al ribasso per CEG è bilanciato. Vede inoltre una classificazione del titolo ad alto rischio a causa della volatilità dei prezzi dell'energia, dell'incertezza politica e delle difficoltà esecutive legate al riavvio degli impianti.

La società di ricerca GuruFocus ha osservato che gli obiettivi di prezzo a un anno offerti da 13 analisti hanno mostrato che il prezzo obiettivo medio della società energetica è di 307,44 dollari, con una stima massima di 385,00 dollari e una stima minima di 184,05 dollari. L'obiettivo medio indica un calo dell'1,79% rispetto al prezzo attuale di 313,03 dollari.

In base al consenso di 17 società di intermediazione, di Constellation è attualmente pari a 2,0, indicando una performance superiore alla media. La scala di valutazione va da 1 a 5, dove 1 indica un fortetrondi acquisto e 5 un consiglio di vendita.

La società di analisi ha inoltre stimato che il GF Value di Constellation tra un anno sarà di 106,54 dollari, il che suggerisce un ribasso del 65,96% rispetto al prezzo attuale di 313,03 dollari. GuruFocus utilizza il GF Value per stimare il fair value a cui il titolo dovrebbe essere scambiato. La società ha osservato che il calcolo si basa sui multipli storici a cui il titolo è stato scambiato in precedenza, nonché sulla crescita aziendale passata e sulle stime future delle performance aziendali.

Citi declassa Constellation Brands

Citigroup ha anche declassato l'outlook per Constellation Brands da "Buy" a "Neutral". A marzo, la società ha osservato che i 2.106 fondi o istituzioni che hanno segnalato posizioni in Constellation rappresentano una diminuzione di 4 azionisti, pari allo 0,19%, nell'ultimo trimestre.

Capital World Investors ha registrato 9.756.000 azioni, pari al 5,40% del capitale della società. Nella precedente dichiarazione, la società aveva dichiarato di possedere 9.431 azioni, con un incremento del 3,33%.

AWSHX – WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND detiene 6.061.000 azioni, pari al 3,35% del capitale della società. Nella precedente documentazione, la società aveva registrato un possesso di 6.412.000 azioni, con un calo del 5,79%.

Berkshire Hathaway detiene 5.624 azioni, pari al 3,11% del capitale sociale. Il fondo Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares detiene 4.848.000 azioni, pari al 2,68% del capitale sociale, in calo del 7,13% rispetto alle 5.930.000 azioni dichiarate nella precedente comunicazione.