Citigroup ha ridotto il suo obiettivo di prezzo sul gigante dei semiconduttori Nvidia per la seconda volta nel 2025 dopo aver osservato settimane di indebolimento della domanda di intelligenza artificiale (AI) e investimenti a infrastrutture cloud.
Secondo un'esclusiva di venerdì CNBC, l'American Bank ha ridotto il suo obiettivo da $ 163 a $ 150 per azione, più in basso rispetto alle previsioni di $ 175 a gennaio. La cifra è ancora del 39% in più rispetto ai livelli attuali, ma gli istituti finanziari ritengono che la crescita dei venti contrari avrà il massimo delle azioni.
Nvidia Corporation ha chiuso a $ 107,61 giovedì 10 aprile, segnando un calo di $ 6,35 o 5,57% rispetto alla precedente sessione di trading. Nelle ultime quattro settimane, il titolo è scivolato dell'1,34%, sebbene rimane in crescita del 18,76% negli ultimi 12 mesi.
Gli analisti Citi hanno affermato che l'incertezza macroeconomica e le deboli spese in conto capitale da parte di iperscalatori come Microsoft potrebbero trascinare ulteriormente i guadagni futuri di Nvidia.
Citi abbassa le prospettive di vendita della GPU attraverso il 2026
L'analista Citi Atif Malik ha osservato che gli utili e le prospettive di vendita di Nvidia si erano attenuate a causa della ridotta spesa cloud e dell'attrito commerciale globale in corso.
" Le nostre prospettive riviste si basano sulle nostre aspettative che il Capex FY26 di MSFT probabilmente avrà una trac invece di crescere ", ha affermato Malik. Ha menzionato che più rapporti hanno mostrato che Microsoft ha iniziato a ritirarsi sui progetti del data center, che crede si traduce in una riduzione della domanda della GPU.
Di conseguenza, Citi ha ridotto le stime delle vendite della GPU per il 2025 e il 2026 del 3% e del 5%, rispettivamente, contrassegnando una potenziale decelerazione negli investimenti legati all'IA da parte dei giganti cloud.
Oltre a una ridotta spesa in conto capitale, la banca ha elencato le tensioni commerciali come un altro rischio. Malik ha avvertito che l'aumento delle tariffe potrebbe avere un impatto sui margini di profitto di Nvidia.
"Ci aspettiamo che i margini di Nvidia siano moderatamente colpiti dalle tariffe", ha proposto, aggiungendo che un rallentamento economico globale innescato dalle ostilità commerciali potrebbe smorzare gli investimenti aziendali.
Tuttavia, Malik ha osservato che Nvidia potrebbe ancora beneficiare di esenzioni ai sensi dell'accordo degli Stati Uniti-Messico-Canada ( USMCA ), che potrebbe aiutare a compensare alcuni danni legati alle tariffe.
Marvell Technology è stata un'altra vittima delle prospettive riviste di Citi, che ha ridotto le sue previsioni di entrate e guadagni per condivisione dell'anno fiscale del 5% del 5% e dell'8%, rispettivamente. Citi ha tagliato l'obiettivo di prezzo di Marvell a $ 96, in calo da $ 122.
La Casa Bianca inverte il divieto di esportazione GPU Nvidia dopo $ 1 milione
In altre storie correlate, il governo degli Stati Uniti ha ritirato un piano per bloccare le esportazioni GPU HGX H20 di NVIDIA in Cina a seguito di una cena tra ildent Donald Trump e il CEO di Nvidia Jensen Huang all'inizio di questa settimana.
Secondo NPR, l'incontro si è verificato presso il resort Mar-A-Lago di Trump, con una quota di iscrizione fissata a $ 1 milione per ospite.
Fonti affermano che l'amministrazione Trump si era preparata a fermare le spedizioni delle GPU H20 HGX, le chip AI più performanti di Nvidia ancora legalmente vendute in Cina. Tuttavia, il piano è stato accantonato in seguito all'impegno di Huang a investire più pesantemente nelle infrastrutture di AI con sede negli Stati Uniti, che presumibilmente soddisfa alcune delle preoccupazioni dell'amministrazione.
La regola di diffusione AI dell'era Biden è ancora programmata per avere effetto il 15 maggio e dovrebbe rafforzare le restrizioni di esportazione su chip AI di fabbricazione americana alle entità cinesi.
In base alla regola, paesi come la Cina sono esclusi da speciali esenzioni di licenza, vietando efficacemente la spedizione di processori avanzati, anche in piccole quantità.
H20 HGX è stato specificamente progettato per adattarsi alla soglia di prestazioni di elaborazione totale della regola (TPP), consentendo a NVIDIA di venderlo legalmente sotto le linee guida attuali. Ma con la piena attuazione della regola di diffusione in attesa, la Cina sarà presto vietata di ricevere anche spedizioni minime, a meno che non vengano concesse licenze specifiche.
Nvidia ha venduto $ 16 miliardi di chip H20 ai clienti cinesi nel primo trimestre del 2025. Non è chiaro se NVIDIA sarà autorizzato a continuare a esportare GPU H20 in Cina dopo la scadenza del 15 maggio.
Gli osservatori stanno guardando da vicino per vedere se l'amministrazione Trump modificherà o sovrascriverà la regola di diffusione dell'IA per preservare le vendite o emettere licenze Nvidia per clienti selezionati.
Produttori di chip cinesi non preoccupati per le tariffe
Nel frattempo, secondo il South China Morning Post, diverse società di semiconduttori cinesi in borsa affermano che l'imposta del 125% della Cina sulle importazioni americane non influirà sul business.
Dozzine di chipmaker cinesi hanno rilasciato dichiarazioni giovedì per dire agli investitori e ai consumatori che vi era una minima interruzione delle loro operazioni commerciali.
Cambricon Technologies, un produttore di processore di intelligenza artificiale quotato a Shanghai, ha affermato che le entrate all'estero costituivano meno dell'1% delle sue vendite totali sia nel 2023 che nel 2024. L'azienda ha affermato di aver affrontato rigorosi limiti da quando è stata aggiunta alla lista delle entità statunitensi nel 2022.
"Gli ultimi aumenti tariffari non avranno un impatto sostanziale sulle nostre operazioni", ha affermato la società.
Loongson Technology, un designer di chip cinese, ha anche detto a SCMP che le nuove tariffe pongono "nessun impatto negativo sulla società" e ha confermato che nessuna delle sue entrate deriva dal mercato americano.
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