La déception des investisseurs concernant l'accord Meta pousse Citi à réduire la note de Constellation Energy

Citi a abaissé les actions de Constellation Energy de Buy à Neutral suite à la signature d'un accord avec Meta le 5 juin. L'entreprise a cité un potentiel haussier limité à court terme après la hausse des actions causée par l'annonce d'un contrat d'achat d'électricité (PPA).

Les actions Constellation ont chuté de 2,6 % en pré-négociation le mercredi à 08h21 GMT. L'analyste de Citi, Ryan Levine, a soutenu que l'accord avec Meta marquait un changement significatif dans le paysage des contrats d'électricité mais a également conduit à une réévaluation des hypothèses de valorisation.

Citi estime que l'accord est intégré dans les 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG) : Citi abaisse à 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥, augmente 𝐏𝐓 à $𝟑𝟏𝟖 (depuis $232).

La hausse post-Meta intègre le potentiel haussier des centres de données — la valorisation semble maintenant pleine. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) juin 4, 2025

Citi estimations que le PPA virtuel de 20 ans à la centrale nucléaire de Clinton dans l'Illinois commencera en juin 2027. L'entreprise a également a déclaré l'accord a été fixé dans une fourchette de 70 à 95 $ par mégawattheure. 

La banque d'investissement a reconnu que l'accord ajoute environ 12 $ par action de valeur par rapport à un scénario sans accord, mais n'offre pas de prime substantielle pour la puissance nucléaire à faible carbone. Levine a également noté l'absence d'exigence de proximité géographique comme une caractéristique notable de l'accord.

« Cet accord a de larges implications sur les marchés de l'électricité car il signale une future activité de contractualisation. »

-Ryan Levine, analyste Wall Street chez Citi.

Levine a soutenu qu'une grande partie des avantages de tels accords est intégrée dans le prix des actions, qui a bondi depuis la précédente hausse de Citi en avril. L'analyste a également relevé l'objectif de prix des actions Constellation Energy à 318 $ depuis 232 $ pour refléter la valeur de rareté accrue du parc nucléaire existant de l'entreprise et le potentiel de contrats supplémentaires pour centres de données.

La valorisation de Citi suppose qu'environ 70 % des centrales nucléaires existantes de CEG dont les licences expirent avant 2045 pourraient obtenir des contrats similaires pour centres de données à environ 80 $/MWh. La banque d'investissement croit également qu'il y aura une augmentation des multiples EV/EBITDA pour refléter leur valeur de rareté accrue. 

Cependant, avec les actions de Constellation clôturant à 313,42 $ le 3 juin, le rendement implicite n'est que de 2 %, incluant le rendement du dividende. Levine a déclaré qu'il y a un équilibre des risques à la hausse et à la baisse pour CEG. Il voit également une classification à haut risque de l'action en raison de la volatilité des prix de l'électricité, de l'incertitude politique et des défis d'exécution liés aux redémarrages de centrales.

L'entreprise de recherche GuruFocus a noté indique que les objectifs de prix à un an offerts par 13 analystes montrent un objectif moyen de prix de l'entreprise énergétique de 307,44 $, avec une estimation haute de 385,00 $ et une estimation basse de 184,05 $. L'objectif moyen indique une baisse de 1,79 % par rapport au prix actuel de 313,03 $.

Sur la base de la recommandation consensuelle de 17 sociétés de courtage, Constellation's la recommandation moyenne des sociétés de courtage est actuellement de 2,0, indiquant un statut de surperformance. L'échelle de notation va de 1 à 5, où 1 montre Strong Buy (Achat fort), et 5 indique Sell (Vente).

L'entreprise d'analyse a également estimé que la valeur GF pour Constellation dans un an est de 106,54 $, suggérant une baisse de 65,96 % par rapport au prix actuel de 313,03 $. GuruFocus utilise la valeur GF pour estimer la valeur juste à laquelle l'action devrait être négociée. L'entreprise a noté qu'elle est calculée sur la base des multiples historiques auxquels l'action a été négociée par le passé, ainsi que de la croissance passée des affaires et des estimations futures de la performance de l'entreprise.

Citi abaisse la note de Constellation Brands

Citigroup abaisse également la perspective de Constellation Brands de Buy à Neutral. L'entreprise a noté en mars que les 2 106 fonds ou institutions déclarant des positions dans Constellation représentent une diminution de 4 propriétaire(s) ou 0,19 % au dernier trimestre.

Capital World Investors a enregistré 9 756K actions, représentant 5,40 % de la propriété de l'entreprise. L'entreprise a déclaré détenir 9 431 actions dans sa précédente déclaration, représentant une augmentation de 3,33 %.

AWSHX – WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND détient 6 061K actions, représentant 3,35 % de la propriété de l'entreprise. L'entreprise a enregistré la détention de 6 412K actions dans sa déclaration précédente, indiquant une diminution de 5,79 %.

Berkshire Hathaway détient 5 624 actions, représentant 3,11 % de la propriété à la firme. Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares détient 4 848K actions, représentant 2,68 % de la propriété de l'entreprise et une baisse de 7,13 % par rapport aux 5, 93K actions déclarées dans sa précédente déclaration.