Разочарование инвесторов в сделке с Meta побудило Citi понизить рейтинг Constellation Energy

Citi понизил рейтинг акций Constellation Energy с «Покупать» до «Нейтральный» после подписания сделки с Meta 5 июня. Компания сослалась на ограниченный потенциал роста в краткосрочной перспективе после ралли акций, вызванного объявлением о соглашении о покупке электроэнергии (PPA).

Акции Constellation рухнули на 2,6% на предрыночных торгах в среду к 08:21 GMT. Аналитик Citi Райан Левин утверждал, что сделка с Meta ознаменовала собой значительный сдвиг в ландшафте энергетическихtrac, а также побудила к пересмотру предположений об оценке стоимости.

В Citi считают, что соглашение уже учтено в цене акций Constellation 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG): Citi понижает рейтинг до 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥, повышает 𝐏𝐓 𝐭𝐨 $𝟑𝟏𝟖 (с $232).

Цены на центры обработки данных после мета-ралли демонстрируют потенциал роста — оценка выглядит завершенной. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Хардик Шах (@AIStockSavvy) 4 июня 2025 г.

Citi , 20-летнее виртуальное соглашение о покупке электроэнергии (PPA) для атомной электростанции Клинтон в Иллинойсе вступит в силу в июне 2027 года. Компания также сообщила, что цена соглашения составляет от 70 до 95 долларов за мегаватт-час. 

Инвестиционный банк признал, что сделка добавляет примерно 12 долларов к стоимости каждой акции по сравнению со сценарием без сделки, но не предлагает существенной премии для низкоуглеродной атомной энергетики. Левин также отметил отсутствие требования географической близости как важную особенность сделки.

«Эта сделка имеет далеко идущие последствия для энергетических рынков, поскольку она сигнализирует о будущей активности в сфереtracконтрактов»

— Райан Левин, аналитик Citi с Уолл-стрит.

Левин утверждал, что значительная часть выгоды от таких соглашений уже заложена в цену акций, которая резко выросла после предыдущего повышения рейтинга Citi в апреле. Аналитик также повысил целевую цену акций Constellation Energy с 232 до 318 долларов, чтобы отразить возросшую дефицитность существующих атомных электростанций компании и потенциал для заключения дополнительных сделок в сфере центров обработки данных.

Оценка Citi основана на предположении, что примерно 70% существующих атомных электростанций CEG, лицензии на которые истекают до 2045 года, смогут заключить аналогичные сделки по размещению центров обработки данных по цене около 80 долларов за МВтч. Инвестиционный банк также считает, что произойдет рост мультипликаторов EV/EBITDA, отражающий возросшую ценность этих активов в условиях дефицита. 

Тем не менее, учитывая, что акции Constellation закрылись на отметке $313,42 3 июня, предполагаемая доходность составляет всего 2%, включая дивидендную доходность. Левин отметил, что для CEG существует сбалансированный риск как роста, так и падения. Он также классифицирует акции как высокорискованные из-за волатильности цен на электроэнергию, неопределенности в политике и проблем с реализацией проектов, связанных с перезапуском электростанций.

Аналитическая компания GuruFocus отметила , что, согласно прогнозам 13 аналитиков, средняя целевая цена акций энергетической компании составляет 307,44 доллара, при этом максимальная оценка составляет 385,00 долларов, а минимальная — 184,05 доллара. Средняя целевая цена указывает на снижение на 1,79% по сравнению с текущей ценой в 313,03 доллара.

На основе консенсусной рекомендации 17 брокерских фирм, Constellation в настоящее время составляет 2,0, что указывает на статус «выше рынка». Шкала рейтингов варьируется от 1 до 5, где 1 означает «Активноtron», а 5 — «Продавать».

Аналитическая компания также оценила, что GF Value для Constellation через год составит 106,54 доллара, что предполагает потенциальное снижение на 65,96% от текущей цены в 313,03 доллара. GuruFocus использует GF Value для оценки справедливой стоимости, по которой должны торговаться акции. Компания отметила, что она рассчитывается на основе исторических мультипликаторов, по которым акции торговались ранее, а также прошлых темпов роста бизнеса и будущих прогнозов его эффективности.

Citi понизил рейтинг Constellation Brands

Citigroup также понизила прогноз по Constellation Brands с «Покупать» до «Нейтральный». В марте компания отметила, что 2106 фондов или институциональных инвесторов, открывших позиции в Constellation, представляют собой снижение на 4 владельца или на 0,19% за последний квартал.

Компания Capital World Investors зарегистрировала 9 756 тыс. акций, что составляет 5,40% от общего количества акций компании. В предыдущем отчете фирма сообщала о владении 9 431 акцией, что представляет собой увеличение на 3,33%.

Фонд AWSHX – WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND владеет 6 061 тыс. акций, что составляет 3,35% от общего количества акций компании. В предыдущем отчете компания указала, что владеет 6 412 тыс. акций, что свидетельствует о снижении доли на 5,79%.

Компания Berkshire Hathaway владеет 5 624 акциями, что составляет 3,11% от общего количества акций компании. Фонд Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares владеет 4 848 000 акциями, что составляет 2,68% от общего количества акций компании и на 7,13% меньше, чем 5 93 000 акций, указанных в предыдущем отчете.