Desapontamento dos investidores com o acordo da Meta leva Citi a reduzir a classificação da Constellation Energy

A Citi rebaixou as ações da Constellation Energy de Compra para Neutra após a assinatura de um acordo com a Meta em 5 de junho. A firma citou um potencial de alta limitado a curto prazo após a valorização das ações causada pelo anúncio de um contrato de compra de energia (PPA).

As ações da Constellation despencaram 2,6% no pré-mercado na quarta-feira às 08:21 GMT. O analista da Citi, Ryan Levine, argumentou que o acordo com a Meta marcou uma mudança significativa no cenário de contratação de energia, mas também levou a uma reavaliação das suposições de valuation.

A Citi acredita que o acordo já está precificado nas estimativas da Constellation 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG): Citi rebaixa para 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥, eleva 𝐏𝐓 𝐩𝐚𝐫𝐚 $𝟑𝟏𝟖 (de $232).

A valorização pós-meta precifica o potencial de alta dos data centers — a avaliação agora parece cheia. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) Junho 4, 2025

Citi de que o PPA virtual de 20 anos na usina nuclear Clinton, em Illinois, começará em junho de 2027. A firma também disse que o acordo foi precificado na faixa de US$ 70 a US$ 95 por megawatt-hora. 

O banco de investimento reconheceu que o acordo adiciona aproximadamente US$ 12 por ação de valor em comparação com um cenário sem acordo, mas não oferece um prêmio substancial pela energia nuclear de baixo carbono. Levine também observou a falta de um requisito de proximidade geográfica como uma característica notável do acordo.

“Este acordo tem amplas implicações para os mercados de energia, pois sinaliza atividade futura de contratação.”

-Ryan Levine, Analista da Wall Street na Citi.

Levine argumentou que grande parte do benefício de tais acordos já está precificada nas ações, que dispararam desde a última atualização da Citi em abril. O analista também elevou o alvo de preço das ações da Constellation Energy para US$ 318, de US$ 232, para refletir o valor de escassez aumentado das instalações nucleares existentes da empresa e o potencial para negócios adicionais de data centers.

A avaliação da Citi assume que ~70% das usinas nucleares existentes da CEG, com licenças expirando antes de 2045, poderiam garantir acordos semelhantes com data centers em torno de US$ 80/MWh. O banco de investimento também acredita que haverá um aumento nos múltiplos EV/EBITDA para refletir seu valor de escassez aumentado. 

Ainda assim, com as ações da Constellation fechando em US$ 313,42 em 3 de junho, o retorno implícito é de apenas 2%, incluindo o rendimento de dividendos. Levine disse que há um risco equilibrado de alta e de baixa para a CEG. Ele também vê uma classificação de alto risco para a ação devido à volatilidade nos preços da energia, incerteza política e desafios de execução relacionados ao reinício das usinas.

Empresa de pesquisa GuruFocus observou que os alvos de preço de um ano oferecidos por 13 analistas mostraram que o preço alvo médio da empresa de energia é de US$ 307,44, com uma estimativa alta de US$ 385,00 e uma estimativa baixa de US$ 184,05. O alvo médio indica uma queda de 1,79% em relação ao preço atual de US$ 313,03.

Com base na recomendação de consenso de 17 casas de corretagem, a recomendação média das corretagens para a Constellation é atualmente 2,0, indicando status de superperformer. A escala de classificação varia de 1 a 5, onde 1 mostra Compra Forte e 5 denota Venda.

A empresa de análise também estimou que o Valor GF para a Constellation em um ano é de US$ 106,54, sugerindo uma queda de 65,96% em relação ao preço atual de US$ 313,03. A GuruFocus usa o Valor GF para estimar o valor justo pelo qual a ação deve ser negociada. A firma observou que é calculado com base nos múltiplos históricos pelos quais a ação foi negociada anteriormente, bem como no crescimento passado dos negócios e nas estimativas futuras do desempenho da empresa.

Citi rebaixa Constellation Brands

Citigroup também rebaixou a perspectiva da Constellation Brands de Compra para Neutra. A firma observou em março que os 2.106 fundos ou instituições que relataram posições na Constellation representam uma diminuição de 4 proprietários ou 0,19% no último trimestre.

A Capital World Investors detinha 9.756K ações, representando 5,40% da propriedade da empresa. A firma relatou possuir 9.431 ações em seu relatório anterior, representando um aumento de 3,33%.

AWSHX – WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND detém 6.061K ações, representando 3,35% da propriedade da empresa. A firma registrou possuir 6.412K ações em seu relatório anterior, indicando uma diminuição de 5,79%.

A Berkshire Hathaway detém 5.624 ações, representando 3,11% da propriedade na firma. O Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares detém 4.848K ações, representando 2,68% da propriedade da empresa e uma queda de 7,13% em relação aos 5. 93K ações relatados em seu relatório anterior.