A decepção dos investidores com o acordo com a Meta leva o Citi a rebaixar a classificação da Constellation Energy

O Citi rebaixou as ações da Constellation Energy de Compra para Neutra após a assinatura de um acordo com a Meta em 5 de junho. A empresa citou o potencial de valorização limitado no curto prazo após a alta das ações causada pelo anúncio de um contrato de compra de energia (PPA).

As ações da Constellation despencaram 2,6% nas negociações pré-mercado de quarta-feira, às 8h21 GMT. O analista do Citi, Ryan Levine, argumentou que o acordo com a Meta representou uma mudança significativa no cenário detracde energia, mas também levou a uma reavaliação das premissas de avaliação.

O Citi acredita que o acordo já está precificado nas ações da Constellation 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG): Citi rebaixa a classificação para 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥 e eleva o 𝐏𝐓 para $𝟑𝟏𝟖 (de $232).

Após a alta da Meta, os preços dos data centers estão em alta — a avaliação agora parece estar no limite. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) 4 de junho de 2025

O Citi estima que o contrato virtual de compra de energia (PPA) de 20 anos para a usina nuclear de Clinton, em Illinois, terá início em junho de 2027. A empresa também afirmou que o preço do acordo varia entre US$ 70 e US$ 95 por megawatt-hora. 

O banco de investimento reconheceu que o acordo agrega aproximadamente US$ 12 por ação em valor em comparação com um cenário sem acordo, mas não oferece um prêmio substancial para energia nuclear de baixo carbono. Levine também destacou a ausência de um requisito de proximidade geográfica como uma característica notável do acordo.

“Este acordo tem amplas implicações nos mercados de energia, pois sinaliza futuras atividades detrac.”

-Ryan Levine, analista de Wall Street no Citi.

Levine argumentou que grande parte do benefício desses acordos já está precificado nas ações, que dispararam desde a última recomendação de compra do Citi em abril. O analista também elevou o preço-alvo das ações da Constellation Energy de US$ 232 para US$ 318, refletindo o aumento do valor de escassez das instalações nucleares existentes da empresa e o potencial para novos contratos de data centers.

A avaliação do Citi pressupõe que cerca de 70% das usinas nucleares existentes da CEG, com licenças que expiram antes de 2045, poderiam fechar contratos semelhantes para data centers a cerca de US$ 80/MWh. O banco de investimentos também acredita que haverá um aumento nos múltiplos EV/EBITDA para refletir o aumento do seu valor de escassez. 

Ainda assim, com as ações da Constellation fechando a US$ 313,42 em 3 de junho, o retorno implícito é de apenas 2%, incluindo o rendimento de dividendos. Levine afirmou que há um equilíbrio entre o risco de alta e o de baixa para a CEG. Ele também considera a ação de alto risco devido à volatilidade dos preços da energia, à incerteza política e aos desafios de execução relacionados à retomada das operações das usinas.

A empresa de pesquisa GuruFocus observou que as metas de preço para um ano, oferecidas por 13 analistas, mostraram que o preço-alvo médio da empresa de energia é de US$ 307,44, com uma estimativa máxima de US$ 385,00 e uma estimativa mínima de US$ 184,05. A meta média indica uma queda de 1,79% em relação ao preço atual de US$ 313,03.

Com base na recomendação consensual de 17 corretoras, da Constellation a recomendação médiatronrecomendação de compra e 5, uma forte recomendação de venda.

A empresa de análise também estimou que o Valor GF para a Constellation em um ano é de US$ 106,54, o que sugere uma desvalorização de 65,96% em relação ao preço atual de US$ 313,03. O GuruFocus utiliza o Valor GF para estimar o valor justo pelo qual a ação deveria ser negociada. A empresa observou que esse valor é calculado com base nos múltiplos históricos pelos quais a ação foi negociada anteriormente, bem como no crescimento passado dos negócios e nas estimativas futuras de desempenho da empresa.

Citi rebaixa classificação da Constellation Brands

O Citigroup também rebaixou a perspectiva para a Constellation Brands de Compra para Neutra. A empresa observou em março que os 2.106 fundos ou instituições que reportaram posições na Constellation representam uma diminuição de 4 acionistas, ou 0,19%, no último trimestre.

A Capital World Investors registrou 9.756 mil ações, representando 5,40% da participação na empresa. A empresa havia relatado possuir 9.431 ações em seu relatório anterior, representando um aumento de 3,33%.

A AWSHX – WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND detém 6.061 mil ações, representando 3,35% da empresa. Em seu relatório anterior, a empresa registrou a posse de 6.412 mil ações, indicando uma redução de 5,79%.

A Berkshire Hathaway detém 5.624 ações, representando 3,11% da participação na empresa. O fundo Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares detém 4.848 ações, representando 2,68% da participação na empresa e uma queda de 7,13% em relação às 5.930 ações relatadas em seu relatório anterior.