Enttäuschung der Anleger über den Meta-Deal veranlasst Citi zur Herabstufung des Ratings von Constellation Energy

Citi stufte die Aktien von Constellation Energy nach der Unterzeichnung eines Vertrags mit Meta am 5. Juni von „Kaufen“ auf „Neutral“ herab. Das Unternehmen begründete dies mit dem begrenzten kurzfristigen Aufwärtspotenzial nach der durch die Ankündigung eines Stromabnahmevertrags (PPA) ausgelösten Kursrallye.

Die Aktien von Constellation brachen am Mittwoch im vorbörslichen Handel bis 8:21 Uhr GMT um 2,6 % ein. Citi-Analyst Ryan Levine argumentierte, dass die Meta-Übernahme eine bedeutende Veränderung in der Landschaft dertracmarkiere, aber auch eine Neubewertung der Bewertungsannahmen erforderlich mache.

Citi geht davon aus, dass die Vereinbarung im Aktienkurs von Constellation bereits eingepreist ist 

$CEG | 𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐞𝐥𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐄𝐧𝐞𝐫𝐠𝐲 (CEG): Citi stuft die Aktie auf 𝐍𝐞𝐮𝐭𝐫𝐚𝐥 herab und erhöht den Aktienkurs auf 𝐏𝐓 𝐭𝐨 𝟑𝟏𝟖 (von 232 $).

Nach dem Meta-Attacken-Rallye bieten Rechenzentren Aufwärtspotenzial – die Bewertung scheint nun fair. pic.twitter.com/fRX5UzMU2S

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) 4. Juni 2025

Citi schätzt, dass der virtuelle Stromabnahmevertrag (PPA) mit einer Laufzeit von 20 Jahren im Kernkraftwerk Clinton in Illinois im Juni 2027 in Kraft treten wird. Das Unternehmen gab , dass der Vertrag mit einem Preis zwischen 70 und 95 US-Dollar pro Megawattstunde abgeschlossen wurde. 

Die Investmentbank räumte ein, dass der Deal den Wert je Aktie im Vergleich zu einem Szenario ohne Deal um etwa 12 US-Dollar steigert, jedoch keine substanzielle Prämie für CO₂-arme Kernenergie bietet. Levine hob zudem das Fehlen einer geografischen Nähebedingung als bemerkenswertes Merkmal des Deals hervor.

„Dieses Abkommen hat weitreichende Auswirkungen auf die Energiemärkte, da es ein Signal für künftigetracist.“

-Ryan Levine, Wall-Street-Analyst bei Citi.

Levine argumentierte, dass ein Großteil des Nutzens aus solchen Vereinbarungen bereits im Aktienkurs eingepreist sei, der seit der vorherigen Hochstufung durch Citi im April deutlich gestiegen ist. Der Analyst hob zudem das Kursziel für die Aktien von Constellation Energy von 232 auf 318 US-Dollar an, um den gestiegenen Wert der bestehenden Kernkraftwerke des Unternehmens und das Potenzial für weitere Rechenzentrumsaufträge widerzuspiegeln.

Die Bewertung von Citi basiert auf der Annahme, dass rund 70 % der bestehenden Kernkraftwerke von CEG, deren Lizenzen vor 2045 auslaufen, ähnliche Rechenzentrumsverträge zu etwa 80 US-Dollar/MWh abschließen könnten. Die Investmentbank geht außerdem davon aus, dass die EV/EBITDA-Multiplikatoren aufgrund ihrer gestiegenen Knappheit steigen werden. 

Dennoch ergibt sich bei einem Schlusskurs der Constellation-Aktie von 313,42 US-Dollar am 3. Juni eine implizite Rendite von lediglich 2 %, inklusive Dividendenrendite. Levine erklärte, das Aufwärts- und Abwärtsrisiko für CEG sei ausgewogen. Er stuft die Aktie aufgrund der Volatilität der Strompreise, der politischen Unsicherheit und der Herausforderungen bei der Wiederinbetriebnahme von Kraftwerken als risikoreich ein.

Das Marktforschungsunternehmen GuruFocus stellte fest , dass die von 13 Analysten abgegebenen Einjahres-Kursziele ein durchschnittliches Kursziel von 307,44 US-Dollar für das Energieunternehmen ergeben, mit einer Höchstprognose von 385,00 US-Dollar und einer Tiefstprognose von 184,05 US-Dollar. Das durchschnittliche Kursziel entspricht einem Rückgang von 1,79 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 313,03 US-Dollar.

Basierend auf der Konsensempfehlung von 17 Brokerhäusern Constellations durchschnittliche Brokerempfehlung aktuell bei 2,0, was auf eine überdurchschnittliche Performance hindeutet. Die Bewertungsskala reicht von 1 bis 5, wobei 1 für „tronkaufen“ und 5 für „Verkaufen“ steht.

Das Analyseunternehmen schätzte den GF-Wert von Constellation innerhalb eines Jahres auf 106,54 US-Dollar, was einem Abwärtspotenzial von 65,96 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 313,03 US-Dollar entspricht. GuruFocus verwendet den GF-Wert, um den fairen Wert der Aktie zu ermitteln. Das Unternehmen merkte an, dass dieser Wert auf Basis historischer Multiplikatoren, des bisherigen Geschäftswachstums und zukünftiger Prognosen zur Unternehmensentwicklung berechnet wird.

Citi stuft Constellation Brands herab

Citigroup senkte außerdem den Ausblick für Constellation Brands von „Kaufen“ auf „Neutral“. Das Unternehmen merkte im März an, dass die 2.106 Fonds oder Institutionen, die Positionen in Constellation melden, einen Rückgang um 4 Anteilseigner bzw. 0,19 % im letzten Quartal darstellen.

Capital World Investors verzeichnete 9.756.000 Aktien, was einem Anteil von 5,40 % am Unternehmen entspricht. In der vorherigen Meldung hatte das Unternehmen einen Aktienbesitz von 9.431 Aktien angegeben, was einem Anstieg von 3,33 % entspricht.

AWSHX – Der WASHINGTON MUTUAL INVESTORS FUND hält 6.061.000 Aktien, was einem Anteil von 3,35 % am Unternehmen entspricht. In der vorherigen Meldung wies das Unternehmen einen Aktienbesitz von 6.412.000 Aktien aus, was einem Rückgang von 5,79 % entspricht.

Berkshire Hathaway hält 5.624 Aktien, was einem Anteil von 3,11 % am Unternehmen entspricht. Der Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares hält 4.848.000 Aktien, was einem Anteil von 2,68 % am Unternehmen entspricht und einen Rückgang von 7,13 % gegenüber den im vorherigen Bericht gemeldeten 5.930.000 Aktien bedeutet.