Moore Threads, il principale rivale cinese di Nvidia, aumenta del 411% nelle prime negoziazioni dopo la quotazione su STAR Market

Venerdì, Moore Threads è arrivata sullo Shanghai STAR Market, con un'impennata del 411% nella prima seduta. Il prezzo è salito da 114,28 yuan (prezzo di IPO) a 584,98 yuan.

Moore Threads è ora la seconda IPO onshore più grande dell'anno in Cina, dopo l'accordo da 2,7 miliardi di dollari di Huadian New Energy Group di luglio.

L'azienda con sede a Pechino ha incassato quasi 8 miliardi di yuan, pari a circa 1,13 miliardi di dollari, dall'asta pubblica. Il valore dell'attività si è attestato a circa 7,6 miliardi di dollari. La domanda è stata elevata fin dall'inizio.

La quota retail dell'offerta è stata sottoscritta 2.750 volte in più, anche dopo l'entrata in vigore dell'opzione greenshoe. I dati di Bloomberg mostrano che si tratta ora della seconda IPO continentale più attesa sopra 1 miliardo di dollari dal 2022.

La Cina punta sui chip fatti in casa mentre Nvidia scompare

All'inizio di quest'anno, le autorità di regolamentazione cinesi hanno allentato le regole di quotazione nel Consiglio di amministrazione di STAR, un cambiamento che ha consentito alle aziende non redditizie di quotarsi più rapidamente.

Fan Zhiyuan, analista di Sinolink Securities Co., ha affermato che l'azienda trae vantaggio dalla spinta alla sostituzione locale dei chip esteri. In una nota di ricerca, ha scritto che l'azienda trarrà vantaggio dalla tendenza alla sostituzione interna legata alle tensioni commerciali e al sostegno statale ai campioni nazionali. Ha inoltre affermato che Moore Threads è l'unica azienda cinese in grado di produrre unità di elaborazione grafica per uso generico.

Il denaro proveniente dall'IPO è già stato pianificato. L'azienda ha affermato che i fondi saranno destinati a progetti di intelligenza artificiale e chip grafici di prossima generazione. Parte del cash servirà anche a coprire il capitale circolante per l'aumento della produzione e della ricerca.

La perdita netta di Moore ha raggiunto i 724 milioni di yuan nei primi tre trimestri dell'anno. Secondo Sinolink, tale perdita si è ridotta del 19% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Allo stesso tempo, il fatturato è balzato del 182%, raggiungendo i 780 milioni di yuan. La crescita è sostenuta. I profitti non sono ancora arrivati.

La valutazione rimane un tema caldo. In un documento depositato il 4 dicembre, la società ha mostrato un rapporto prezzo/fatturato di 123 volte al prezzo di IPO. La media dei competitor si attesta a 111 volte. Questo divario ha destato preoccupazione. La società ha persino chiesto al suo sponsor principale di ricordare agli investitori i rischi di valutazione legati al titolo.

Zhang Jianzhong costruisce Moore Threads dopo il blocco statunitense

Il fondatore di Moore Threads è Zhang Jianzhong, ex dirigente di Nvidia. Inizialmente l'azienda vendeva chip grafici per videogiochi e rendering visivo. In seguito, si è dedicata agli acceleratori di intelligenza artificiale utilizzati nei modelli linguistici di grandi dimensioni.

Nell'ottobre 2023, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha inserito l'azienda nella sua lista delle entità, interrompendo l'accesso alle tecnologie chiave, e Moore ha dovuto affrontare tagli di posti di lavoro e ristrutturazioni interne dopo il divieto.

Nonostante questa battuta d'arresto, l'umore degli investitori è rimastotron. Pechino ha continuato a promuovere i semiconduttori come parte del suo piano di supremazia tecnologica. L'indice Star 50, che tracle maggiori aziende del Board STAR, è cresciuto del 34% quest'anno. Le azioni di Cambricon Technologies Corp. sono raddoppiate nello stesso periodo.

L'impennata di Moore Threads sta già cambiando il calendario delle IPO. MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., un'azienda simile, ha aperto le sottoscrizioni venerdì.

Allo stesso tempo, i produttori di chip di memoria Yangtze Memory Technologies Co. e ChangXin Memory Technologies Inc. stanno valutando le proprie quotazioni onshore. Ogni operazione potrebbe raggiungere valutazioni fino a 300 miliardi di yuan.

Le recenti operazioni su tutti i fronti hanno mostrato forti guadagni nel primo giorno. cash di mercato era rimasta inattiva per mesi, creando spazio per violenti movimenti di prezzo. "Quindi ha senso un balzo considerevole al debutto", ha affermato Chen Zunde, gestore di fondi presso Guangdong Fund Investment Co. Ha anche avvertito che operazioni così grandi potrebbero sottrarre capitali ai competitor e aumentare la pressione sul mercato in generale.

Alla fine della seduta di venerdì, Moore Threads aveva già registrato un guadagno di oltre il 400%. Il titolo si attestava a 584,98 yuan, scambiando ancora a oltre cinque volte il prezzo di IPO di 114,28 yuan, con volumi rimasti elevati fino alla chiusura.