중국 최대 엔비디아 경쟁사인 Moore Threads가 STAR‑Market 상장 후 첫 거래에서 411% 급등

무어 스레드(Moore Threads)는 금요일 상하이 스타 마켓에 상장되었고, 첫 거래에서 무려 411%나 급등했습니다. 주가는 상장 당시 114.28위안에서 584.98위안으로 급등했습니다.

무어 스레드는 현재 중국에서 올해 두 번째로 큰 규모의 해외 IPO로, 7월에 있었던 화뎬 신에너지 그룹의 27억 달러 규모의 거래에 이어 두 번째로 큰 규모입니다.

베이징에 본사를 둔 이 회사는 공개 매각을 통해 약 80억 위안(약 11억 3천만 달러)의 수익을 올렸습니다. 당시 기업 가치는 약 76억 달러였습니다. 처음부터 수요가 많았습니다.

그린슈 옵션이 적용된 후에도 이번 공모의 소매 부문은 2,750배나 초과 모집되었습니다. 블룸버그 데이터에 따르면, 이는 2022년 이래로 10억 달러가 넘는 중국 본토 IPO 중 두 번째로 가장 많이 추진된 사례입니다.

엔비디아가 사라지면서 중국은 국산 칩에 집중하고 있다

올해 초 중국 규제 당국은 STAR 보드의 상장 규정을 완화했는데, 이를 통해 수익성이 없는 회사가 더 빨리 상장할 수 있게 되었습니다.

시노링크증권의 애널리스트인 판지위안은 외국산 칩의 국내 대체 추세가 동사에 긍정적이라고 말했습니다. 그는 리서치 노트에서 무역 마찰과 국가적 우량 기업에 대한 정부 지원으로 인한 국내 대체 추세가 동사에 긍정적으로 작용할 것이라고 분석했습니다. 그는 또한 무어 스레드가 범용 그래픽 처리 장치를 생산할 수 있는 유일한 중국 기업이라고 덧붙였습니다.

IPO 자금은 이미 확보되어 있습니다. 회사는 자금이 차세대 AI 및 그래픽 칩 프로젝트에 투입될 것이라고 밝혔습니다. 또한, cash 의 일부는 생산 및 연구 확장에 따른 운전자본으로도 사용될 예정입니다.

무어의 순손실은 올해 1~3분기 동안 7억 2,400만 위안에 달했습니다. 시노링크에 따르면 이 손실은 전년 동기 대비 19% 감소했습니다. 동시에 매출은 182% 증가한 7억 8천만 위안을 기록했습니다. 성장세가 두드러지지만, 아직 수익은 발생하지 않았습니다.

밸류에이션은 여전히 ​​뜨거운 감자입니다. 12월 4일 공시에서 이 회사는 IPO 가격 기준 주가매출비율(P/S)이 123배에 달한다고 밝혔습니다. 동종 업계 평균은 111배입니다. 이러한 격차는 우려를 불러일으켰습니다. 심지어 이 회사는 주 스폰서에게 투자자들에게 자사 주식과 관련된 밸류에이션 위험에 대해 다시 한번 상기시켜 달라고 요청하기도 했습니다.

장젠중, 미국 블록 공격 후 무어 스레드 구축

무어 스레드(Moore Threads)의 창립자는 엔비디아의 전 임원. 이 회사는 처음에는 게임 및 시각 렌더링용 그래픽 칩을 판매했습니다. 이후 대규모 언어 모델에 사용되는 AI 가속기 분야로 사업을 확장했습니다.

2023년 10월, 미국 상무부는 이 회사를 거래 금지 목록에 올려 핵심 기술에 대한 접근을 차단했고, 무어는 금지 조치 이후 직원 감축과 내부 구조 조정을 거쳐야 했습니다.

이러한 좌절에도 불구하고 투자자들의 분위기는 여전히tron를 유지했습니다. 베이징은 기술 패권 전략의 일환으로 반도체를 지속적으로 홍보했습니다. STAR 보드(STAR ​​Board)에 포함된 최대 기업들을 tracStar 50 지수는 올해 34% 상승했습니다. 같은 기간 Cambricon Technologies Corp.의 주가는 두 배로 상승했습니다.

Moore Threads의 급등은 이미 IPO 일정을 바꾸고 있습니다. 유사 기업인 MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.는 금요일에 청약을 시작했습니다.

동시에 메모리 칩 제조업체인 양쯔 메모리 테크놀로지스(Yangtze Memory Technologies Co.)와 창신 메모리 테크놀로지스(ChangXin Memory Technologies Inc.)도 자체적으로 해외 상장을 검토하고 있습니다. 각 거래의 가치는 최대 3,000억 위안에 달할 수 있습니다.

최근 거래는 전반적으로 첫날 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 시중 cash 몇 달 동안 횡보했습니다. 이로 인해 급격한 가격 변동의 여지가 생겼습니다. 광둥펀드투자(Guangdong Fund Investment Co.)의 펀드 매니저 천준더(Chen Zunde)는 "따라서 상장 초기부터 큰 폭의 상승이 당연한 것"이라고 말했습니다. 그는 또한 이러한 대규모 거래는 경쟁사들의 자금을 빼돌려 시장 전체에 압력을 가할 수 있다고 경고했습니다.

금요일 장 마감 시점까지 무어 스레드(Moore Threads)는 이미 400% 이상의 상승률을 기록했습니다. 주가는 584.98위안으로, 상장가 114.28위안의 5배가 넘는 가격에 거래되고 있으며, 거래량은 장 마감 시점까지 높은 수준을 유지했습니다.