中国最大のエヌビディアのライバル企業ムーア・スレッドは、STAR-Market上場後の初値で411%急騰した。

ムーア・スレッドズは金曜日に上海科技市場に上場し、株価は初値で驚異の411%上昇を記録しました。IPO時の114.28元から一気に584.98元まで上昇しました。

ムーア・スレッドは、7月の華電新能源集団の27億ドルの取引に続き、今年中国で2番目に大きな国内IPOとなった。

北京に拠点を置く同社は、今回の株式公開で約80億元（約11億3000万ドル）を調達した。これにより、事業価格は約76億ドルとなった。当初から需要は旺盛だった。

グリーンシューオプション発動後も、この株式の個人向け部分は2,750倍の応募超過となった。ブルームバーグのデータによると、これは2022年以降、10億ドルを超える中国本土でのIPOとしては2番目に人気の高いものとなっている。

エヌビディアの衰退に伴い、中国は国産チップに注力している

中国の規制当局は今年初め、科創板の上場規則を緩和し、この変更により、収益性の低い企業がより早く株式を公開できるようになった。

シノリンク証券のアナリスト、ファン・ジーユアン氏は、ムーアスレッド社は外国産チップの国内代替推進の恩恵を受けていると述べた。同氏はリサーチノートの中で、貿易摩擦と国内大手企業への政府支援に関連した国内代替トレンドから、同社は利益を得る立場にあると指摘した。また、ムーアスレッド社は汎用グラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）を製造できる唯一の中国企業だとも述べた。

IPOで調達する資金は既に計画されている。同社は、資金は次世代AIおよびグラフィックチップのプロジェクトに投入されると述べている。また、 cash の一部は、生産および研究の拡大に伴う運転資金にも充てられる。

ムーアの今年第1四半期から第3四半期までの純損失は7億2,400万元に達した。シノリンクによると、この損失は前年同期比で19%縮小した。同時に、売上高は182%増の7億8,000万元に達した。成長は著しいものの、利益はまだ出ていない。

バリュエーションは依然として重要な問題です。12月4日付の提出書類によると、同社はIPO価格に基づく株価売上高倍率（PER）が123倍であると発表しました。同業他社の平均は111倍です。この差は懸念材料となりました。同社はリードスポンサーに対し、投資家に対し、自社株に関連するバリュエーションリスクについて注意喚起するよう要請しました。

張建中、米国のブロック攻撃後にムーアスレッドを建設

Moore Threadsの創業者は、元 Nvidia幹部の。同社は当初、ゲームやビジュアルレンダリング向けのグラフィックチップを販売していた。その後、大規模言語モデルで使用されるAIアクセラレータ分野に進出した。

2023年10月、米国商務省は同社をエンティティリストに掲載し、主要技術へのアクセスを遮断した。ムーア氏は禁止措置を受けて人員削減と社内再編を余儀なくされた。

この後退にもかかわらず、投資家のムードは依然としてtronた。中国政府は技術優位計画の一環として半導体産業の推進を続けた。STAR Boardの主要企業を tracStar 50指数は今年34%上昇している。カンブリコン・テクノロジーズの株価は同期間に2倍に上昇した。

ムーア・スレッドの急騰は、すでにIPOカレンダーに変化をもたらしている。同業のメタックス・インテグレーテッド・サーキット・上海は、金曜日に新規株式公開（IPO）の申込みを開始した。

同時に、メモリチップメーカーの揚子江メモリテクノロジーズと長鑫メモリテクノロジーズも、それぞれ中国国内での株式上場を検討している。それぞれの上場案件の評価額は最大3,000億元に達する可能性がある。

最近の取引は軒並み初日に大幅な上昇を見せている。市場 cash 数ヶ月間静観していたため、価格が急騰する余地が生まれていた。「そのため、初値が大幅に上昇するのは当然だ」と、広東基金投資のファンドマネージャー、陳尊徳氏は述べた。同氏はまた、このような大型取引は同業他社から資金を奪い、市場全体に圧力をかける可能性があると警告した。

金曜日の取引終了時点で、ムーア・スレッドズはすでに400%以上の上昇を記録していた。株価は584.98元で推移し、IPO価格114.28元の5倍以上で取引されており、取引高は引けにかけて高水準を維持した。