El principal rival de Nvidia en China, Moore Threads, se dispara un 411% en los primeros intercambios después de su cotización en el mercado STAR

Moore Threads entró en el mercado STAR de Shanghái el viernes, y la acción se disparó un asombroso 411% en la primera sesión. El precio subió de un nivel de oferta pública inicial (IPO) de 114,28 yuanes directamente a 584,98 yuanes.

Moore Threads es ahora la segunda oferta pública inicial (IPO) más grande en territorio chino del año, después del acuerdo de 2.700 millones de dólares de Huadian New Energy Group en julio.

La empresa con sede en Beijing recaudó casi 8.000 millones de yuanes, o aproximadamente 1.130 millones de dólares, de la venta al público. Eso valuó el negocio en alrededor de 7.600 millones de dólares. La demanda fue intensa desde el principio.

La parte minorista de la oferta fue suscrita 2.750 veces, incluso después de que se activara la opción de greenshoe. Los datos de Bloomberg muestran que ahora es la segunda oferta pública inicial (IPO) continental más perseguida superior a 1.000 millones de dólares desde 2022.

China se centra en chips fabricados localmente mientras Nvidia se desvanece

A principios de este año, los reguladores chinos relajaron las normas de cotización en la Tabla STAR, un cambio que permitió que las empresas no rentables salieran a bolsa más rápido.

Fan Zhiyuan, analista de Sinolink Securities Co., dijo que la empresa se beneficia del impulso para la sustitución local de chips extranjeros. En una nota de investigación, escribió que la empresa podría beneficiarse de la tendencia de sustitución doméstica vinculada a las fricciones comerciales y el apoyo estatal a los campeones nacionales. También dijo que Moore Threads es la única empresa china que puede producir unidades de procesamiento gráfico de propósito general.

El dinero de la oferta pública inicial ya está asignado. La empresa dijo que los fondos se destinarán a proyectos de chips de IA y gráficos de próxima generación. Parte del dinero también cubrirá el capital de trabajo a medida que la producción y la investigación aumenten de escala.

La pérdida neta de Moore alcanzó los 724 millones de yuanes en los primeros tres trimestres del año. Esa pérdida se redujo un 19% en comparación con el mismo período del año anterior, según Sinolink. Al mismo tiempo, los ingresos se dispararon un 182% hasta los 780 millones de yuanes. El crecimiento es fuerte. Las ganancias aún no están aquí.

La valoración sigue siendo un tema candente. En un depósito del 4 de diciembre, la empresa mostró una relación precio-ventas de 123 veces al precio de la oferta pública inicial. El promedio de los pares se sitúa en 111 veces. Esa brecha levantó banderas rojas. La empresa incluso pidió a su patrocinador principal que recordara a los inversores sobre los riesgos de valoración vinculados a la acción.

Zhang Jianzhong construye Moore Threads después del bloqueo de EE. UU.

El fundador de Moore Threads es Zhang Jianzhong, un antiguo ejecutivo de Nvidia. La empresa vendió inicialmente chips gráficos para juegos y renderizado visual. Más tarde, se mudó a aceleradores de IA utilizados en modelos de lenguaje grandes.

En octubre de 2023, el Departamento de Comercio de EE. UU. incluyó a la empresa en su lista de entidades, cortando el acceso a tecnologías clave, y Moore tuvo que pasar por recortes de personal y reestructuración interna después de la prohibición.

Incluso con ese contratiempo, el ánimo de los inversores se mantuvo fuerte. Beijing siguió promoviendo los semiconductores como parte de su plan de supremacía tecnológica. El Índice Star 50, que rastrea a las empresas más grandes de la Tabla STAR, ha subido un 34% este año. Las acciones de Cambricon Technologies Corp. se han duplicado durante el mismo período.

El aumento de Moore Threads ya está cambiando el calendario de ofertas públicas iniciales. MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., un competidor cercano, abrió suscripciones el viernes.

Al mismo tiempo, los fabricantes de chips de memoria Yangtze Memory Technologies Co. y ChangXin Memory Technologies Inc. están sopesando sus propias cotizaciones en territorio chino. Cada acuerdo podría alcanzar valoraciones de hasta 300.000 millones de yuanes.

Los acuerdos recientes en general han mostrado ganancias agudas en el primer día. El efectivo del mercado se había mantenido al margen durante meses. Eso creó espacio para movimientos de precios violentos. "Así que tiene sentido un salto considerable en su debut", dijo Chen Zunde, gestor de fondos en Guangdong Fund Investment Co. También advirtió que tales acuerdos grandes podrían atraer dinero de los pares y añadir presión al mercado en general.

Al final de la sesión del viernes, Moore Threads ya había registrado una ganancia de más del 400%. La acción se situó en 584,98 yuanes, aún cotizando más de cinco veces su precio de oferta pública inicial de 114,28 yuanes, con un volumen que se mantuvo alto hasta el cierre.