La Cina mantiene stabili i suoi tassi di prestito di riferimento

Lunedì, i tassi di interesse di riferimento sui prestiti in Cina sono rimasti invariati, in quanto il paese si trova ad affrontare un rallentamento della crescita e una scarsa fiducia dei consumatori.

La Banca Popolare Cinese ha lasciato il tasso di interesse primario sui prestiti a un anno al 3,0% e il tasso primario sui prestiti a cinque anni al 3,5%.

I tassi preferenziali sui prestiti, stabiliti da un sondaggio condotto da diverse banche commerciali che inviano proposte di tasso alla banca centrale del paese, determinano i tassi migliori offerti ai clienti più importanti.

Il tasso LPR a un anno svolge un ruolo chiave nel determinare la maggior parte dei prestiti a famiglie e aziende in Cina. Il tasso a cinque anni è ampiamente utilizzato come riferimento per i nuovitracdi mutuo.

Questa decisione è seguita alla pubblicazione dei dati sul PIL del secondo trimestre, che mostrano una crescita del 5,2% su base annua, inferiore al 5,4% del primo trimestre ma leggermente superiore alla previsione del 5,1%.

Le vendite al dettaglio a giugno hanno perso slancio, aumentando del 4,8% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso, dopo un aumento del 6,4% nel mese precedente. Il dato di giugno è stato inferiore all'aumento del 5,4% previsto dagli economisti intervistati da Reuters.

Dopo l'annuncio, lo yuan offshore è rimasto stabile, scambiato intorno a 7,179 contro il dollaro statunitense.

Intervistato dalla CNBC, Frederic Neumann di HSBC ha affermato che "si percepisce scarsa urgenza" per ulteriori tagli dei tassi, poiché la crescita rimane al di sopra dell'obiettivo. "Con i tassi di interesse già relativamente bassi, un ulteriore allentamento potrebbe essere meno efficace nel far salire la domanda rispetto alle misure fiscali", ha aggiunto.

Neumann ha osservato che la banca centrale potrebbe preferire mantenere "una certa riserva di liquidità per il momento" e tagliare ulteriormente i tassi solo se l'effetto dei dazi statunitensi sulle esportazioni dalla Cina si intensificasse. Ha anche suggerito che le continue pressioni disinflazionistiche e i tassi di interesse relativamente elevati potrebbero indurre a ulteriori misure di sostegno in futuro.

La domanda potrebbe indebolirsi nella seconda metà del 2025

In una nota del 9 luglio, gli analisti di Nomura hanno avvertito che, sebbene gli indicatori attuali sembrino stabili, i fondamentali potrebbero indebolirsi sensibilmente nella seconda parte dell'anno. Hanno evidenziato segnali di un possibile indebolimento della domanda in diverse aree, di una nuova tensione nei prezzi delle attività e di un allentamento dei tassi di interesse di mercato.

Considerati questi rischi, il team di Nomura ha affermato che Pechino "molto probabilmente si affretterà a lanciare una nuova serie di misure di sostegno" prima della fine dell'anno. Hanno descritto un imminente "precipizio della domanda" causato da un rallentamento delle esportazioni dovuto alle vendite e alle carenze tariffarie statunitensi.

Sotto queste pressioni, gli analisti prevedono un peggioramento della situazione finanziaria in molte città e stimano che la crescita del PIL rallenterà fino a circa il 4,0% su base annua nella seconda metà dell'anno, rispetto al 5,1% circa della prima metà.