- La Cina ha mantenuto stabili i tassi di prestito chiave al 3,0% per i prestiti a un anno e al 3,5% per quelli a cinque anni.
- Il crescita economica si è rallentata nel secondo trimestre a 5,2%, mentre le vendite al dettaglio hanno superato le aspettative nel mese di giugno.
- I analisti avvertono di una diminuzione della domanda e di un calo della crescita del PIL nel secondo semestre dell'anno.
Lunedì, i tassi di prestito di riferimento della Cina sono rimasti invariati mentre affronta una crescita in rallentamento e una debole fiducia dei consumatori.
La Banca Popolare Cinese ha mantenuto il LPR a un anno al 3,0% e il tasso prime sui prestiti a cinque anni al 3,5%.
I tassi prime sui prestiti, stabiliti da un sondaggio condotto da numerose banche commerciali che inviano proposte di tassi alla banca centrale del paese, guidano i migliori tassi offerti ai clienti principali.
Il LPR a un anno svolge un ruolo chiave nella formazione della maggior parte dei prestiti familiari e aziendali in Cina. Il tasso a cinque anni è ampiamente utilizzato come riferimento per i nuovi contratti di mutuo.
Questa decisione è seguita al rilascio dei dati sul PIL del secondo trimestre che mostrano una crescita del 5,2% su base annua, inferiore al 5,4% del Q1 ma leggermente superiore alla previsione del 5,1%.
Le vendite al dettaglio a giugno hanno perso slancio, aumentando del 4,8% rispetto allo stesso mese dell’anno scorso, dopo un aumento del 6,4% nel mese precedente. La cifra di giugno è rimasta al di sotto dell’aumento del 5,4% previsto dagli economisti intervistati da Reuters.
Dopo l’annuncio, lo yuan offshore si è mantenuto stabile, scambiandosi intorno a 7,179 contro il dollaro USA.
Parlando con CNBC, Frederic Neumann di HSBC, ha dichiarato che c’era “poca urgenza percepita” per ulteriori tagli ai tassi poiché la crescita è rimasta sopra l’obiettivo. “Con i tassi di interesse già relativamente bassi, un ulteriore allentamento potrebbe essere meno efficace nell’aumentare la domanda rispetto alle misure fiscali”, ha aggiunto.
Neumann ha notato che la banca centrale potrebbe preferire mantenere parte della “polvere da sparo” asciutta per il momento e tagliare i tassi ulteriormente solo se l’effetto delle tariffe USA sulle esportazioni dalla Cina si intensifica. Ha anche suggerito che le pressioni disinflazionistiche in corso e i tassi di interesse relativamente alti potrebbero richiedere un ulteriore sostegno in seguito.
La domanda potrebbe indebolirsi nel 2nd semestre di 2025
In una nota datata 9 luglio, gli analisti di Nomura hanno avvertito che, sebbene gli indicatori attuali sembrino stabili, i fondamentali potrebbero indebolirsi notevolmente nella 2a parte dell’anno. Hanno indicato segni che la domanda potrebbe ammorbidirsi in diverse aree, i prezzi delle attività potrebbero subire una nuova pressione e si potrebbe osservare un certo allentamento nei tassi di interesse di mercato.
Dati questi rischi, il team di Nomura ha affermato che Pechino “molto probabilmente si affretterà a lanciare una nuova serie di misure di sostegno” prima della fine dell’anno. Hanno descritto un imminente “dirupo della domanda” guidato da un rallentamento delle esportazioni dovuto a carenze nelle vendite e nelle tariffe USA.
Sotto queste pressioni, gli analisti si aspettano che la salute fiscale in molte città peggiori e prevedono che la crescita del PIL rallenti a circa il 4,0% su base annua nel secondo semestre, in calo rispetto al circa 5,1% del primo semestre.
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Shummas Humayun
Shummas è un ex redattore tecnico di contenuti e ricercatore.
