- China hat die wichtigsten Zinssätze für einjährige Kredite bei 3,0 % und für fünfjährige Kredite bei 3,5 % unverändert gelassen.
- Das Wirtschaftswachstum verlangsamt sich im zweiten Quartal auf 5,2 %, während die Einzelhandelsumsätze im Juni die Erwartungen verfehlten.
- Analysten warnen vor einer schwächelnden Nachfrage und einem geringeren BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr.
Am Montag blieben Chinas Leitzinssätze unverändert, da es mit abschwächendem Wachstum und schwachem Verbrauchervertrauen konfrontiert ist.
Die Volksbank von China ließ den einjährigen LPR bei 3,0 Prozent und den fünfjährigen Loan Prime Rate bei 3,5 Prozent.
Loan Prime Rates, die durch eine Umfrage festgelegt werden, die von einer Reihe von Handelsbanken durchgeführt wird, die Zinsvorschläge an die nationale Zentralbank senden, leiten die besten Raten, die Top-Kunden angeboten werden.
Der einjährige LPR spielt eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung der meisten Haushalts- und Unternehmenskredite in China. Der fünfjährige Satz wird weitgehend als Referenz für neue Hypothekenverträge verwendet.
Diese Entscheidung folgte der Veröffentlichung der BIP-Zahlen für das zweite Quartal, die ein Wachstum von 5,2 Prozent im Jahresvergleich zeigten, niedriger als 5,4 Prozent im Q1, aber leicht über der Prognose von 5,1 Prozent.
Die Einzelhandelsumsätze im Juni verloren an Dynamik, stiegen um 4,8 Prozent im Vergleich zum selben Monat im Vorjahr, nach einem Anstieg von 6,4 Prozent im vorherigen Monat. Diese Juni-Zahl fiel hinter dem von Reuters befragten Ökonomen vorhergesagten Anstieg von 5,4 Prozent zurück.
Nach der Ankündigung hielt sich der Offshore-Yuan stabil und handelte bei etwa 7,179 gegenüber USD.
Frederic Neumann von HSBC sagte gegenüber CNBC, es gebe „kaum wahrgenommene Dringlichkeit“ für weitere Zinssenkungen, da das Wachstum über dem Ziel blieb. „Da die Zinssätze bereits relativ niedrig sind, könnte eine weitere Lockerung weniger effektiv sein, um die Nachfrage zu steigern als fiskalische Maßnahmen“, fügte er hinzu.
Neumann bemerkte, dass die Zentralbank möglicherweise bevorzugt, etwas „Politik-Pulver für den Moment trocken zu halten“ und nur dann die Zinssätze weiter senkt, wenn die Wirkung der US-Zölle auf Exporte aus China sich intensiviert. Er schlug auch vor, dass anhaltende deflationäre Drucke und relativ hohe Zinssätze später zusätzliche Unterstützung nach sich ziehen könnten.
Die Nachfrage könnte im 2. Halbjahr von 2025 abschwächen
In einem Schreiben vom 9. Juli warnten Analysten von Nomura, dass, obwohl aktuelle Indikatoren stabil erscheinen, die Fundamente im 2. Teil des Jahres deutlich abschwächen könnten. Sie wiesen auf Anzeichen hin, dass die Nachfrage in mehreren Bereichen nachlassen könnte, Asset-Preise unter neuem Druck stehen könnten und eine gewisse Lockerung bei den Marktzinssätzen beobachtet werden könnte.
Angesichts dieser Risiken sagte das Team von Nomura, dass Peking „sehr wahrscheinlich eilig eine neue Runde unterstützender Maßnahmen“ vor Jahresende aufrollen würde. Sie beschrieben eine drohende „Nachfrage-Klippe“, die durch eine Verlangsamung der Exporte aufgrund von Umsatz- und US-Zolldefiziten getrieben wird.
Unter diesen Drücken erwarten die Analysten, dass die fiskalische Gesundheit in vielen Städten sich verschlechtern wird, und prognostizieren, dass das BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr auf etwa 4,0 Prozent im Jahresvergleich verlangsamen wird, im Vergleich zu etwa 5,1 Prozent im ersten Halbjahr.
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Shummas Humayun
Shummas ist eine ehemalige technische Content-Autorin und Forscherin.
