China hält seine Leitzinsen unverändert

Am Montag blieben Chinas Leitzinsen unverändert, da das Land mit einem nachlassenden Wachstum und einem schwachen Verbrauchervertrauen konfrontiert ist.

Die Chinesische Volksbank beließ den einjährigen Leitzins bei 3,0 Prozent und den fünfjährigen Leitzins bei 3,5 Prozent.

Die Leitzinsen für Kredite, die durch eine Umfrage unter einer Reihe von Geschäftsbanken ermittelt werden, welche der Zentralbank des Landes Zinsvorschläge unterbreiten, dienen als Grundlage für die besten Zinssätze, die Top-Kunden angeboten werden.

Der einjährige LPR spielt eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung der meisten privaten und Unternehmenskredite in ganz China. Der fünfjährige Zinssatz wird häufig als Referenzwert für neuetracverwendet.

Diese Entscheidung erfolgte im Anschluss an die Veröffentlichung der BIP-Zahlen für das zweite Quartal, die ein Wachstum von 5,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr auswiesen, was niedriger als die 5,4 Prozent im ersten Quartal, aber leicht über der Prognose von 5,1 Prozent lag.

Die Einzelhandelsumsätze verloren im Juni an Dynamik und stiegen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 4,8 Prozent, nach einem Plus von 6,4 Prozent im Vormonat. Dieser Wert blieb hinter den von Reuters befragten Ökonomen prognostizierten 5,4 Prozent zurück.

Nach der Ankündigung blieb der Offshore-Yuan stabil und notierte bei rund 7,179 gegenüber dem US-Dollar.

Frederic Neumann von HSBC erklärte gegenüber CNBC, dass angesichts des weiterhin über dem Zielwert liegenden Wachstums „kaum Dringlichkeit“ für weitere Zinssenkungen bestehe. „Da die Zinsen bereits relativ niedrig sind, dürfte eine weitere Lockerung der Geldpolitik weniger effektiv zur Ankurbelung der Nachfrage beitragen als fiskalpolitische Maßnahmen“, fügte er hinzu.

Neumann merkte an, dass die Zentralbank möglicherweise vorerst ihre geldpolitischen Optionen zurückhalten und die Zinsen erst dann weiter senken wolle, wenn sich die Auswirkungen der US-Zölle auf chinesische Exporte verstärken. Er deutete zudem an, dass der anhaltende disinflationäre Druck und die relativ hohen Zinsen später zusätzliche Stützungsmaßnahmen erforderlich machen könnten.

Die Nachfrage könnte in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 nachlassen

In einer Analyse vom 9. Juli warnten Analysten von Nomura, dass sich die Fundamentaldaten im zweiten Halbjahr spürbar verschlechtern könnten, obwohl die aktuellen Indikatoren stabil erscheinen. Sie verwiesen auf Anzeichen für eine mögliche Nachfrageabschwächung in verschiedenen Bereichen, einen erneuten Druck auf die Vermögenspreise und eine mögliche Entspannung bei den Marktzinsen.

Angesichts dieser Risiken erklärte das Team von Nomura, Peking werde „sehr wahrscheinlich noch vor Jahresende eine neue Runde von Unterstützungsmaßnahmen auf den Weg bringen“. Sie beschrieben einen drohenden „Nachfrageeinbruch“, der durch einen Rückgang der Exporte aufgrund von Umsatzeinbußen und US-Zöllen verursacht werde.

Angesichts dieses Drucks erwarten die Analysten eine Verschlechterung der Finanzlage in vielen Städten und prognostizieren, dass das BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr auf etwa 4,0 Prozent im Jahresvergleich verlangsamen wird, gegenüber rund 5,1 Prozent im ersten Halbjahr.