China mantiene estables sus tasas de interés de referencia para préstamos

El lunes, las tasas de interés de referencia para préstamos en China permanecieron sin cambios mientras enfrenta un crecimiento debilitante y una débil confianza del consumidor.

El Banco Popular de China mantuvo la Tasa de Préstamo Preferente (LPR) a un año en el 3,0 por ciento y la tasa preferente de préstamos a cinco años en el 3,5 por ciento.

Las tasas preferentes de préstamos, establecidas por una encuesta realizada por varios bancos comerciales que envían propuestas de tasas al banco central del país, guían las mejores tasas ofrecidas a los clientes principales.

La LPR a un año desempeña un papel clave en la formación de la mayoría de los préstamos hipotecarios y corporativos en China. La tasa a cinco años se utiliza ampliamente como referencia para nuevos contratos hipotecarios.

Esta decisión siguió a la publicación de las cifras del PIB del segundo trimestre, que mostraron un crecimiento del 5,2 por ciento interanual, inferior al 5,4 por ciento del primer trimestre pero ligeramente superior al pronóstico del 5,1 por ciento.

Las ventas minoristas en junio perdieron impulso, aumentando un 4,8 por ciento en comparación con el mismo mes del año anterior, después de un aumento del 6,4 por ciento en el mes anterior. Esa cifra de junio se quedó corta frente a la ganancia del 5,4 por ciento predicha por los economistas encuestados por Reuters.

Después del anuncio, el yuan en el extranjero se mantuvo estable, cotizando alrededor de 7,179 frente al dólar estadounidense.

Hablando con CNBC, Frederic Neumann de HSBC, dijo que había “poca urgencia percibida” para nuevos recortes de tasas ya que el crecimiento se mantuvo por encima del objetivo. “Con las tasas de interés ya relativamente bajas, un nuevo aflojamiento puede ser menos efectivo para impulsar la demanda que las medidas fiscales”, añadió.

Neumann señaló que el banco central podría preferir mantener algo de “polvora seca” por el momento y solo recortar las tasas de interés más si se intensifica el efecto de los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones de China. También sugirió que las presiones desinflacionarias continuas y las tasas de interés relativamente altas podrían impulsar un apoyo adicional más adelante.

La demanda podría debilitarse en la 2segunda mitad⟦/N1⟧ de 2025⟦/N2⟧

En una nota fechada el 9 de julio, los analistas de Nomura advirtieron que, aunque los indicadores actuales parecen estables, los fundamentos podrían debilitarse notablemente en la segunda parte del año. Señalaron señales de que la demanda podría suavizarse en varias áreas, los precios de los activos podrían enfrentar una nueva presión y podría observarse un cierto alivio en las tasas de interés del mercado.

Dadas estas riesgos, el equipo de Nomura dijo que Beijing “muy probablemente se apresurará a implementar una nueva ronda de medidas de apoyo” antes de fin de año. Describieron un “acantilado de demanda” inminente impulsado por una desaceleración en las exportaciones debido a déficits en ventas y aranceles estadounidenses.

Bajo estas presiones, los analistas esperan que la salud fiscal en muchas ciudades empeore y pronostican que el crecimiento del PIB se desacelerará a aproximadamente el 4,0 por ciento interanual en la segunda mitad, frente al aproximadamente 5,1 por ciento de la primera mitad.