Na segunda-feira, as taxas de juros de referência da China permaneceram inalteradas, em meio a um crescimento mais lento e à fraca confiança do consumidor.
O Banco Popular da China manteve a taxa básica de juros para empréstimos de um ano em 3,0% e a taxa básica de juros para empréstimos de cinco anos em 3,5%.
As taxas básicas de empréstimo, definidas por uma pesquisa realizada por diversos bancos comerciais que enviam propostas de taxas ao banco central do país, orientam as melhores taxas oferecidas aos clientes mais importantes.
A taxa de referência de empréstimo (LPR) de um ano desempenha um papel fundamental na definição da maioria dos empréstimos a famílias e empresas na China. A taxa de cinco anos é amplamente utilizada como referência para novostracde hipoteca.
Essa decisão foi tomada após a divulgação dos dados do PIB do segundo trimestre, que mostraram um crescimento de 5,2% em relação ao ano anterior, inferior aos 5,4% do primeiro trimestre, mas ligeiramente acima da previsão de 5,1%.
As vendas no varejo perderam fôlego em junho, registrando um aumento de 4,8% em comparação com o mesmo mês do ano passado, após um crescimento de 6,4% no mês anterior. Esse número de junho ficou aquém da previsão de 5,4% feita por economistas consultados pela Reuters.
Após o anúncio, o yuan offshore manteve-se estável, cotado em torno de 7,179 em relação ao dólar americano.
Em entrevista à CNBC, Frederic Neumann, do HSBC, afirmou que havia "pouca urgência percebida" para novos cortes nas taxas de juros, visto que o crescimento permanecia acima da meta. "Com as taxas de juros já relativamente baixas, um afrouxamento monetário adicional pode ser menos eficaz para impulsionar a demanda do que medidas fiscais", acrescentou.
Neumann observou que o banco central pode preferir manter alguma “reserva de política monetária por enquanto” e só reduzir ainda mais as taxas de juros se o efeito das tarifas americanas sobre as exportações da China se intensificar. Ele também sugeriu que as pressões desinflacionárias em curso e as taxas de juros relativamente altas poderiam levar a medidas de apoio adicionais mais tarde.
A demanda poderá enfraquecer no segundo semestre de 2025
Em nota datada de 9 de julho, analistas da Nomura alertaram que, embora os indicadores atuais pareçam estáveis, os fundamentos podem se enfraquecer consideravelmente no segundo semestre do ano. Eles apontaram sinais de que a demanda pode diminuir em diversas áreas, os preços dos ativos podem enfrentar novas pressões e alguma flexibilização pode ser observada nas taxas de juros de mercado.
Diante desses riscos, a equipe da Nomura afirmou que Pequim "muito provavelmente se apressaria em implementar uma nova rodada de medidas de apoio" antes do final do ano. Eles descreveram um iminente "abismo na demanda" impulsionado por uma desaceleração nas exportações devido à queda nas vendas e às tarifas americanas.
Sob essas pressões, os analistas esperam que a saúde fiscal em muitas cidades piore e preveem que o crescimento do PIB desacelere para cerca de 4,0% em relação ao ano anterior no segundo semestre, ante aproximadamente 5,1% no primeiro semestre.
