China mantém as taxas de empréstimo de referência estáveis

Na segunda-feira, as taxas de empréstimo de referência da China permaneceram inalteradas, à medida que enfrenta um crescimento desacelerado e a fraca confiança do consumidor.

O Banco Popular da China manteve a LPR de um ano em 3,0% e a taxa de empréstimo de referência de cinco anos em 3,5%.

As taxas de empréstimo de referência, definidas por uma pesquisa conduzida por vários bancos comerciais que enviam propostas de taxas ao banco central do país, orientam as melhores taxas oferecidas aos principais clientes.

A LPR de um ano desempenha um papel fundamental na formação da maioria dos empréstimos domésticos e corporativos na China. A taxa de cinco anos é amplamente utilizada como referência para novos contratos de hipoteca.

Essa decisão seguiu a divulgação dos dados do PIB do segundo trimestre, que mostraram um crescimento de 5,2% ano a ano, inferior aos 5,4% do Q1, mas ligeiramente acima da previsão de 5,1%.

As vendas a varejo em junho perderam impulso, subindo 4,8% em comparação com o mesmo mês do ano anterior, após um aumento de 6,4% no mês anterior. Esse valor de junho ficou abaixo do ganho de 5,4% previsto pelos economistas entrevistados pela Reuters.

Após o anúncio, o yuan offshore manteve-se estável, negociando em torno de 7,179 contra o USD.

Falando à CNBC, Frederic Neumann, do HSBC, disse que havia “pouca urgência percebida” para novos cortes de taxas, já que o crescimento permaneceu acima da meta. “Com as taxas de juros já relativamente baixas, um novo afrouxamento pode ser menos eficaz para impulsionar a demanda do que as medidas fiscais”, acrescentou.

Neumann observou que o banco central pode preferir manter alguma “munição política seca por enquanto” e cortar as taxas de juros apenas se o efeito das tarifas dos EUA sobre as exportações da China se intensificar. Ele também sugeriu que as pressões desinflacionárias contínuas e as taxas de juros relativamente altas podem levar a um apoio adicional mais tarde.

A demanda pode enfraquecer na 2segunda metade de 2025

Em uma nota datada de 9 de julho, analistas da Nomura alertaram que, embora os indicadores atuais pareçam estáveis, os fundamentos podem enfraquecer visivelmente na segunda parte do ano. Eles apontaram sinais de que a demanda pode se suavizar em várias áreas, os preços dos ativos podem enfrentar nova pressão e alguma suavização pode ser observada nas taxas de juros do mercado.

Diante desses riscos, a equipe da Nomura disse que Pequim “muito provavelmente se apressará em lançar uma nova rodada de medidas de apoio” antes do final do ano. Eles descreveram um “despenhadeiro de demanda” iminente, impulsionado por uma desaceleração nas exportações devido a déficits de vendas e tarifas dos EUA.

Sob essas pressões, os analistas esperam que a saúde fiscal de muitas cidades se agrave e preveem que o crescimento do PIB desacelerará para cerca de 4,0% ano a ano no segundo semestre, abaixo dos aproximadamente 5,1% no primeiro semestre.