中国は基準金利を据え置き

月曜日、中国の基準 lending rates は、成長の鈍化と消費者信頼感の弱さという課題を抱えながら変更されなかった。

中国人民銀行は、1年物LPRを3.0％、5年物ローンプライムレートを3.5％のまま据え置いた。

ローンプライムレートは、複数の商業銀行が中央銀行に金利提案を送信して実施される調査によって設定され、トップクライアントに提供される最良の金利を導く指標となる。

1年物LPRは、中国全体の家計および企業ローンの多くを形成する上で重要な役割を果たしている。5年物レートは、新しい住宅ローン契約の基準として広く使用されている。

この決定は、前年比5.2パーセントの成長を示し、第1四半期の5.4パーセントを下回るものの、5.1パーセントの予測をわずかに上回る第2四半期のGDP統計の発表に続いて行われました。

6月の小売売上高は勢いを失い、前年同月比で4.8％増加した。これは前月の6.4％増加から鈍化したもので、ロイターが調査したエコノミストが予測した5.4％の増加を下回った。

発表後、オフショア元は安定し、米ドルに対して約7.179で取引された。

CNBCとのインタビューで、HSBCのフレデリック・ノイマン氏は、成長が目標を上回っているため、さらなる利下げに対する「認識された緊急性はほとんどない」と述べた。「金利はすでに相対的に低いため、さらなる緩和は財政措置ほど需要を押し上げる効果がない可能性がある」と付け加えた。

Neumann氏は、中央銀行は現時点で「政策の弾薬」を温存し、中国からの輸出に対する米国の関税の影響が激化した場合にのみ、さらに利下げを行うことを好むかもしれないと指摘しました。また、進行中のデフレ圧力と相対的に高い金利が、後により多くの支援を促す可能性があると示唆しました。

需要は 2下半期2025 で弱まる可能性がある

7月9日付のレポートで、野村のアナリストは、現在の指標は安定しているように見えるものの、基礎的な要因が年の後半に顕著に弱まる可能性があると警告した。彼らは、需要が複数の分野で軟化し、資産価格が新たな圧力に直面する可能性があり、市場金利で緩やかな低下が見られるかもしれないという兆しを指摘した。

これらのリスクを踏まえ、野村のチームは、北京が年末までに「新しい支援策のラウンドを非常に早く導入する可能性が高い」と述べた。彼らは、輸出の鈍化、販売および米国の関税の不足によって引き起こされる「需要の崖」が迫っていると説明した。

これらの圧力の下、アナリストは多くの都市の財政状況が悪化すると予測し、GDP成長が第2四半期に前年比約4.0%に減速し、第1四半期の約5.1%から低下すると見込んでいます。