Cango riduce il debito a lungo termine del 94% e lancia i progetti pilota di EcoHash, mentre la svolta verso l'intelligenza artificiale elimina le perdite noncash

Cango Inc (NYSE: CANG) ha pubblicato i risultati non certificati del suo bilancio per il primo trimestre del 2026, che riportano una perdita netta di 261,1 milioni di dollari.

Tuttavia, la maggior parte di queste perdite è derivata da oneri noncash . L'azienda ha anche riferito di aver azzerato il proprio debito di bilancio in un solo trimestre, accelerando al contempo il proprio ingresso nel mercato del calcolo per l'intelligenza artificiale.

Perché la perdita di 261 milioni di dollari di Cango non è un problema?

Dei totali perdite nette, 151,8 milioni di dollari derivano da variazioni del valore equo dei crediti collaterali bitcoin , un onere contabile noncash causato dal calo dei prezzi bitcoin , mentre ulteriori 49 milioni di dollari riflettono perdite per svalutazione di macchinari per il mining, anch'esse innescate dallo stesso calo dei prezzi.

Complessivamente, questi due elementi rappresentano oltre i tre quarti delle perdite segnalate. 

Nel primo trimestre del 2026, Bitcoin ha subito un calo del 22,6%, dovuto, tra gli altri fattori, ai ritardi nell'approvazione di importanti leggi sulle criptovalute, all'incertezza macroeconomica e alla mancanza di certezze sulla leadership della Federal Reserve.

Anche i ricavi dei minatori ne risentirono, crollando a un minimo post-halving di circa 28-30 dollari per petahash al secondo al giorno all'inizio di marzo. 

Secondo i dati di The Block, al 1° giugno l'indice del prezzo dell'hash Bitcoin si attestava a 0,034 dollari per 1 TH/s di potenza di calcolo al giorno.

Anche i minatori pubblici stanno vendendo in massa i loro Bitcoinper finanziare la transizione verso le infrastrutture di intelligenza artificiale, avendo venduto collettivamente la cifra record di 32.000 BTC durante il trimestre.

Cango ha registrato un fatturato totale di 102 milioni di dollari, di cui 98,4 milioni provenienti dal bitcoin . La società ha estratto 1.266 bitcoin nel corso del trimestre, con un hashrate operativo totale di 37,01 EH/s, composto da 27,98 EH/s di mining in proprio e 9,02 EH/s di hashrate in leasing.

Il costo del venduto è diminuito da 155,3 milioni di dollari del trimestre precedente a 99,6 milioni di dollari, grazie alla riduzione dei costi di elettricità e hosting a seguito della deliberata riduzione dell'hashrate che ha accompagnato la dismissione delle vecchie macchine della serie S19.

In che misura la riduzione del debito modifica concretamente la posizione strategica di Cango?

Oltre alla perdita principale, Cango ha ridotto il suo debito a lungo termine da 557,6 milioni di dollari a 30,6 milioni di dollari, con una riduzione del 94,5%, cedendo circa 4.451 BTC, pari a circa il 60% delle sue partecipazioni all'epoca, per rimborsare i debiti verso parti correlate.

La società ha chiuso il trimestre detenendo 1.026 bitcoin in riserva e 7,2 milioni di dollari in cash, in calo rispetto ai 41,2 milioni di dollari di fine 2025.

Secondo l'aggiornamento operativo di Cango di aprile 2026, il costo medio cash per bitcoin è ulteriormente diminuito a 68.061 dollari ad aprile, rispetto ai 76.928 dollari del primo trimestre, una riduzione sequenziale del 9% che il management attribuisce all'ottimizzazione della flotta e alla transizione in corso dall'hardware S19 di vecchia generazione ai miner della serie S21 più efficienti. Le riserve Bitcoin di Cango sono aumentate a 1.057 BTC alla fine di aprile. Con 31,58 EH/s, l'hashrate operativo totale è risultato inferiore rispetto al primo trimestre a causa della continua transizione della flotta, ma il profilo dei margini è migliorato. 

Il direttore finanziario Simon Tang ha dichiarato: "Nonostante un trimestre difficile, influenzato da aggiustamenti del settore e da impatti noncash , abbiamo compiuto progressi significativi nel miglioramento della nostra struttura dei costi e nel rafforzamento del nostro bilancio. Abbiamo ridotto il debito a lungo termine e conseguito una continua diminuzione dei costi cash del settore minerario grazie a un'esecuzione disciplinata."

A che punto è la svolta di Cango verso l'intelligenza artificiale?

Nel primo trimestre, Cango ha lanciato EcoHash, una soluzione basata su unità di calcolo GPU modulari e containerizzate, destinata al mercato dell'inferenza AI e del calcolo ad alte prestazioni. 

Secondo Cango, sono in corso implementazioni pilota e la roadmap prevede, a partire dal noleggio di GPU, un'espansione verso una rete globale di calcolo per l'intelligenza artificiale. Ad aprile, il lancio è stato seguito dal completamento di un investimento strategico di 65 milioni di dollari e da un'emissione obbligazionaria convertibile di 10 milioni di dollari, a dimostrazione che si stanno raccogliendo capitali esterni per finanziare l'espansione.

Il CEO di Cango, Paul Yu, ha dichiarato: "Sfruttando la nostra rete energetica globale e la nostra esperienza operativa, siamo ben posizionati per migliorare l'efficienza, cogliere le opportunità emergenti nel campo del calcolo basato sull'intelligenza artificiale e generare valore sostenibile a lungo termine"

Sebbene il debito sia stato estinto, il lavoro per Cango continua. L'azienda ha registrato una perdita EBITDA rettificata di 154,1 milioni di dollari, che, se confrontata con la perdita di 1,7 milioni di dollari registrata nello stesso periodo del 2025, evidenzia le aree in cui l'azienda deve riprendersi.