Cango reduziert langfristige Schulden um 94 % und startet EcoHash-Pilots als KI-Pivot blendet nicht-kashaltige Verluste aus

Cango Inc (NYSE: CANG) hat die ungeprüften Ergebnisse seiner Bilanz für das erste Quartal 2026 veröffentlicht und einen Nettoverlust von 261,1 Millionen US-Dollar gemeldet.

Die meisten dieser Verluste resultierten jedoch aus nicht-kashaltigen Belastungen. Das Unternehmen berichtete auch, dass es seine Bilanzschulden in einem einzigen Quartal tilgte und gleichzeitig seinen Eintritt in den KI-Compute-Markt beschleunigte.

Warum ist Cango's $261 Millionen Verlust kein Problem?

Von dem gesamten Nettoverlust in Höhe von 151,8 Millionen US-Dollar entfielen auf Änderungen im beizulegenden Zeitwert der Bitcoin-Sicherheiten, eine nicht-kashare buchhalterische Belastung, die durch fallende Bitcoin-Preise getrieben wurde, während weitere 49 Millionen US-Dollar Wertminderungsverluste bei Mining-Maschinen widerspiegeln, die ebenfalls durch denselben Preisverfall ausgelöst wurden.

Zusammen machen diese beiden Posten mehr als drei Viertel des gemeldeten Verlusts aus. 

Bitcoin fiel im ersten Quartal 2026 um 22,6 %, was unter anderem auf Verzögerungen bei wichtigen Krypto-Gesetzgebungen, makroökonomische Unsicherheiten und Unklarheiten bezüglich der Führung der Federal Reserve zurückzuführen war.

Auch die Miner-Einnahmen litten darunter und brachen bis Anfang März auf ein Halvings-Tief von etwa 28 bis 30 US-Dollar pro Petahash pro Sekunde und Tag ein. 

Stand 1. Juni lag der Bitcoin-Hash-Preisindex bei 0,034 US-Dollar für 1 TH/s Hashrate pro Tag, laut Daten von The Block.

Öffentliche Miner geben auch ihre Bitcoins in Scharen ab, um Pivots hin zu KI-Infrastruktur zu finanzieren, nachdem sie kollektiv einen Rekord von 32.000 BTC im Quartal verkauft haben.

Cango verzeichnete 102,0 Millionen US-Dollar an Gesamtumsätzen, wobei 98,4 Millionen US-Dollar aus dem Bitcoin-Mining stammten. Das Unternehmen schürfte im Quartal 1.266 Bitcoin bei einer gesamten operativen Hashrate von 37,01 EH/s, bestehend aus 27,98 EH/s selbstgeschürfter und 9,02 EH/s gemieteter Hashrate.

Die Umsatzkosten fielen vom Vorquartal von 155,3 Millionen US-Dollar auf 99,6 Millionen US-Dollar, getrieben durch niedrigere Strom- und Hosting-Kosten nach der gezielten Reduzierung der Hashrate im Zuge der Ausmusterung älterer S19-Serie-Maschinen.

Wie sehr verändert die Schuldenreduzierung tatsächlich Cango’s strategische Position?

Abgesehen vom Hauptverlust reduzierte Cango seine langfristigen Schulden von 557,6 Millionen US-Dollar auf 30,6 Millionen US-Dollar, eine Reduktion um 94,5 %, indem es etwa 4.451 BTC, etwa 60 % seiner damaligen Bestände, verkaufte, um Schulden an verbundenen Unternehmen zurückzuzahlen.

Das Unternehmen beendete das Quartal mit 1.026 Bitcoin in der Reserve sowie 7,2 Millionen US-Dollar in bar, im Vergleich zu 41,2 Millionen US-Dollar am Jahresende 2025.

Laut dem operativen Update von Cango vom April 2026 sank die durchschnittlichen Cash-Kosten pro Bitcoin weiter auf 68.061 US-Dollar im April von 76.928 US-Dollar im Q1, eine sequenzielle Reduktion um 9 %, die das Management auf die Flottenoptimierung und den laufenden Übergang von Legacy-S19-Hardware zu effizienteren S21-Serie-Minern zurückführt. Cango’s Bitcoin-Reserven stiegen bis Ende April auf 1.057 BTC. Bei 31,58 EH/s war die gesamte operative Hashrate aufgrund des fortgesetzten Flottenübergangs niedriger als im Q1, aber die Margenstruktur verbesserte sich. 

Finanzvorstand Simon Tang erklärte: „Trotz eines herausfordernden Quartals, das von Branchen-Anpassungen und nicht-kasharen Auswirkungen geprägt war, haben wir bedeutende Fortschritte bei der Verbesserung unserer Kostenstruktur und der Stärkung unserer Bilanz erzielt. Wir haben unsere langfristigen Schulden reduziert und durch disziplinierte Ausführung weiterhin sinkende Cash-Kosten im Mining erreicht.“

Wie weit ist Cango’s AI-Pivot fortgeschritten?

Im ersten Quartal startete Cango EcoHash, das auf modularen, containerisierten GPU-Compute-Einheiten basiert und den Markt für AI-Inference und High-Performance Computing anspricht. 

Laut Cango laufen Pilotbereitstellungen, wobei die Roadmap bei GPU-Leasing und Skalierung beginnt, sagt das Unternehmen, hin zu einem globalen KI-Compute-Netzwerk. Im April folgte auf die Einführung die Fertigstellung einer strategischen Investition in Höhe von 65 Millionen US-Dollar und einer umwandelbaren Anleihe in Höhe von 10 Millionen US-Dollar, was darauf hindeutet, dass externes Kapital für die Expansion gesichert wird.

Cango’s CEO, Paul Yu, erklärte: „Durch die Nutzung unseres globalen Energienetzwerks und unserer operativen Expertise sind wir gut aufgestellt, um die Effizienz zu steigern, neue AI-Compute-Chancen zu nutzen und nachhaltigen langfristigen Wert zu schaffen.“

Während die Schulden beseitigt sind, geht die Arbeit für Cango weiter. Das Unternehmen verzeichnete einen bereinigten EBITDA-Verlust von 154,1 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zum Verlust von 1,7 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2025 deutlich macht, wie viel Boden das Unternehmen noch zurückgewinnen muss.