eBay gibt nach, Ryan GameStop erhält die Genehmigung, fast 10 % des Unternehmens zu besitzen

GameStop (NYSE: GME) besitzt nun fast ein Zehntel von eBay (NASDAQ: EBAY), nachdem eine große Anzahl vontracin tatsächliche Aktien umgewandelt wurde.

Aus einer am späten Freitag veröffentlichten Meldung geht hervor, dass der Einzelhändler 43,39 Millionen eBay-Aktien hält, was 9,8 % des Online-Marktplatzes entspricht. Ryan Cohen verfolgt weiterhin die Übernahme, obwohl eBay seinen ersten Vorschlag im Mai abgelehnt hat.

Der Anteil hat sich seit Anfang Mai nahezu verdoppelt. Zu diesem Zeitpunkt kontrollierte GameStop über Derivate und wirtschaftliches Eigentum eine finanzielle Beteiligung von etwa 5 %.

Ryan hatte dem eBay-Aufsichtsratsvorsitzenden bereits mitgeteilt, dass er das Unternehmen für rund 56 Milliarden Dollar kaufen wolle. Das Zielunternehmen ist etwa fünfmal so groß wie GameStop, weshalb der Finanzierungsplan an der Wall Street großes Interesse geweckt hat.

GameStop wandelt seine eBay-tracin Aktien um und erhält Stimmrechte

GameStop erwarb Mitte Juni rund 3,5 Millionen eBay-Aktien für knapp 381 Millionen US-Dollar. Am 15. Juli schloss das Unternehmen die physische Abwicklung von Put- und Call-Optionen ab, die an rund 39 Millionen Aktien gekoppelt waren.

Durch diese Transaktionen stieg der Gesamtanteil auf knapp unter 10 %. Die am Freitag offengelegte Eigentümerstruktur wies 43,4 Millionen ausstehende Aktien aus, während die genaue Anzahl der Transaktionen nach Addition beider Teiltransaktionen 43,39 Millionen betrug.

Vor der Abwicklung war der Großteil der Position in Derivaten gehalten. Dietracermöglichten es GameStop, von Kursbewegungen der eBay-Aktie zu profitieren, ohne die Aktien selbst zu besitzen oder direkt zu halten. Die physische Übernahme der Aktien kehrte diese Situation um.

In einer zweiten, am Freitag veröffentlichten Eingabe wurden Kommentare aus Ryans Interview mit Bloomberg Television vom Donnerstag erwähnt. „Ich will mich noch nicht festlegen, aber wir werden eBay so oder so angreifen“, sagte er.

Ryan hatte den Deal erstmals zwei Monate zuvor vorgestellt. Er argumentierte, ein fusioniertes GameStop und eBay unter seiner Kontrolle könnten direkter mit Amazon (NASDAQ: AMZN) konkurrieren. eBay lehnte die Kombination aus cash und Aktien ab und bezeichnete sie als „weder glaubwürdig nochtrac“

Ryan gab die Idee nach der Ablehnung nicht auf. In mehreren Interviews wiederholte er, dass er weiterhin an dem Unternehmen festhalten wolle.

Die GameStop-Investoren stimmten im letzten Monat außerdem einer Erhöhung der genehmigten Aktienanzahl zu, wodurch der Vorstand mehr Spielraum für den Einsatz von Aktien bei der Aushandlung eines Deals erhält. Ryan hat zudem 500 Millionen Dollar seines eigenen Vermögens zugesagt.

Ryan hält an seinem Angebot fest, während die Wall Street die Finanzierung in Frage stellt

Die größte Sorge gilt weiterhin der Finanzierung. GameStop stützt sich maßgeblich auf eine unverbindliche Zusage von TD Securities über bis zu 20 Milliarden US-Dollar. Diese Summe ist jedoch abhängig davon, ob das fusionierte Unternehmen ein Investment-Grade-Rating erhält; die Finanzierung ist also noch nicht gesichert.

Das Schreiben verpflichtet TD Securities nicht zur Bereitstellung des cash, und es wurde noch keine endgültige Darlehensvereinbarung bekannt gegeben.

Ryan wehrte sich im Bloomberg-Interview. „Die Medien haben es völlig versäumt zu erklären, warum diese Transaktion sinnvoll ist“, sagte er. Er fügte hinzu, GameStop habe ein „sehrdent“ Schreiben seiner Banken und erklärte: „Viele Parteien haben Interesse an dieser Transaktion bekundet.“

Bloomberg fragte ihn außerdem, ob er eBay mehr Geld bieten würde. „Ich werde nicht gegen mich selbst verhandeln“, antwortete Ryan.

Privatanleger waren bei den beiden Aktien gespalten. Stocktwits zeigte in den letzten 24 Stunden eine positive Stimmung für GME, während die Nachrichtenaktivität auf einem normalen Niveau blieb. Die Stimmung für EBAY blieb hingegen negativ.

Die Marktentwicklung wirkte sich ebenfalls positiv auf eBay aus. Die eBay-Aktie legte seit Jahresbeginn um 29 % zu, während die GME-Aktie um 9 % stieg.

HINWEIS: Der Autor dieses Artikels besitzt Aktien von GME.