eBay cede cuando Ryan GameStop obtiene la aprobación para poseer casi el 10% de la empresa

GameStop (NYSE: GME) ahora posee casi una décima parte de eBay (NASDAQ: EBAY) después de convertir un gran conjunto de contratos financieros en acciones reales.

Un documento presentado tarde el viernes mostró que el minorista posee 43,39 millones de acciones de eBay, igual al 9,8% del mercado en línea. Ryan Cohen sigue persiguiendo una adquisición incluso después de que eBay rechazara su primera propuesta en mayo.

El tamaño de la participación se ha casi duplicado desde principios de mayo. En ese momento, GameStop controlaba aproximadamente un interés financiero del 5% a través de derivados y propiedad beneficiaria.

Ryan ya había dicho al presidente del consejo de administración de eBay que quería comprar el negocio por unos 56.000 millones de dólares. El objetivo es aproximadamente cinco veces mayor que GameStop, por lo que el plan de financiación ha atraído mucha atención de Wall Street.

GameStop convierte sus contratos de eBay en acciones y obtiene poder de voto

GameStop compró aproximadamente 3,5 millones de acciones de eBay por casi 381 millones de dólares a mediados de junio. Luego completó el ajuste físico de pares de put y call vinculados a alrededor de 39 millones de acciones el 15 de julio.

Esos acuerdos llevaron su posición total a justo debajo de la línea del 10%. La posición de propiedad divulgada el viernes tenía 43,4 millones de acciones en circulación, mientras que el número preciso de transacciones fue de 43,39 millones cuando se sumaron las dos piernas.

Antes del cierre, la mayor parte de la posición se mantenía en derivados. Los contratos de derivados permitieron a GameStop beneficiarse de cualquier movimiento en el precio de las acciones de eBay, sin poseer las acciones ni tenerlas en su posesión. La recepción física de las acciones invirtió esta situación.

Un segundo informe publicado el viernes incluyó comentarios de la entrevista de Ryan en Bloomberg Television del jueves. "No voy a revelar mis jugadas, pero vamos por eBay de una u otra manera", dijo.

Ryan presentó la oferta por primera vez dos meses antes. Dijo que una GameStop y eBay combinadas, bajo su control, podrían competir más directamente con Amazon (NASDAQ: AMZN). eBay rechazó la combinación de efectivo y acciones, calificándola de "ni creíble ni atractiva".

Ryan no abandonó la idea tras el rechazo. Repitió en varias entrevistas que aún planeaba perseguir a la empresa.

Los inversores de GameStop también aprobaron el mes pasado un mayor número de acciones autorizadas, dando a la junta más margen para utilizar acciones mientras organizan un acuerdo. Ryan también se ha comprometido a aportar 500 millones de dólares de su propio dinero.

Ryan mantiene la oferta inalterada mientras Wall Street cuestiona la financiación

La mayor preocupación sigue siendo el paquete de deuda. GameStop depende en gran medida de una carta no vinculante de TD Securities por hasta 20.000 millones de dólares. Ese dinero depende de que el negocio combinado reciba una calificación crediticia de inversión, por lo que la financiación no está asegurada.

La carta no obliga a TD Securities a proporcionar el dinero, y aún no se ha anunciado ningún acuerdo de préstamo definitivo.

Ryan se mostró a la defensiva durante la entrevista de Bloomberg. "Ha habido un fallo completo por parte de los medios para explicar por qué esta transacción tiene sentido", dijo. También afirmó que GameStop tiene una carta de "alta confianza" de sus banqueros y añadió: "Tenemos muchas partes interesadas en esta transacción".

Bloomberg también le preguntó si ofrecería más dinero por eBay. "No voy a negociar en contra de mí mismo", respondió Ryan.

Los traders minoristas estaban divididos entre las dos acciones. Stocktwits mostró un sentimiento alcista para GME durante las últimas 24 horas, mientras que la actividad de mensajes se mantuvo en niveles normales. El sentimiento de EBAY se mantuvo bajista.

El rendimiento del mercado también favoreció a eBay. Las acciones de EBAY subieron un 29% desde el inicio del año, mientras que las acciones de GME habían ganado un 9%.

NOTA: El autor de este artículo posee acciones de GME.