eBay cede à pressão e Ryan GameStop obtém aprovação para deter quase 10% da empresa

A GameStop (NYSE: GME) agora detém quase um décimo do eBay (NASDAQ: EBAY) após converter um grande conjunto detracfinanceiros em ações reais.

Um documento divulgado na última sexta-feira mostrou que a varejista detém 43,39 milhões de ações do eBay, o equivalente a 9,8% do mercado online. Ryan Cohen continua tentando adquirir a empresa, mesmo após o eBay ter rejeitado sua primeira proposta em maio.

O tamanho da participação quase dobrou desde o início de maio. Naquele momento, a GameStop detinha cerca de 5% de participação financeira por meio de derivativos e propriedade efetiva.

Ryan já havia comunicado ao presidente do conselho do eBay que desejava comprar a empresa por cerca de US$ 56 bilhões. O valor da empresa-alvo é aproximadamente cinco vezes maior que o da GameStop, portanto, o plano de financiamento atraiu muita atenção de Wall Street.

A GameStop converte seustraccom o eBay em ações e ganha poder de voto

a GameStop comprou cerca de 3,5 milhões de ações do eBay por quase US$ 381 milhões. Em seguida, concluiu a liquidação física de opções de compra e venda referentes a cerca de 39 milhões de ações em 15 de julho.

Essas transações elevaram sua participação total para pouco menos de 10%. A participação acionária divulgada na sexta-feira era de 43,4 milhões de ações em circulação, enquanto o número exato de transações, somado, foi de 43,39 milhões.

Antes da liquidação, a maior parte da posição estava em derivativos. Ostracde derivativos permitiam que a GameStop lucrasse com quaisquer oscilações no preço das ações do eBay, sem, no entanto, possuir as ações em si. O recebimento das ações reverteu essa situação.

Um segundo documento divulgado na sexta-feira incluía comentários da entrevista de Ryan à Bloomberg Television na quinta-feira. "Não vou dar minhas cartas, mas vamos atrás do eBay de um jeito ou de outro", disse ele.

Ryan apresentou a proposta pela primeira vez dois meses antes. Ele disse que uma fusão entre GameStop e eBay, sob seu controle, poderia competir mais diretamente com a Amazon (NASDAQ: AMZN). O eBay rejeitou a combinação de cash e ações, considerando-a "nem crível nemtrac"

Ryan não desistiu da ideia após a rejeição. Ele repetiu em diversas entrevistas que ainda planejava seguir em frente com a empresa.

Os investidores da GameStop também aprovaram um número maior de ações autorizadas no mês passado, dando ao conselho mais espaço para usar ações enquanto negocia um acordo. Ryan também se comprometeu a investir US$ 500 milhões do próprio bolso.

Ryan mantém a proposta inalterada enquanto Wall Street questiona o financiamento

A maior preocupação ainda é o pacote de dívida. A GameStop está se apoiando fortemente em uma carta não vinculativa da TD Securities para um empréstimo de até US$ 20 bilhões. Esse dinheiro depende da obtenção de uma classificação de crédito de grau de investimento para a empresa combinada, portanto, o financiamento não está garantido.

A carta não obriga a TD Securities a fornecer o cash, e nenhum acordo de empréstimo definitivo foi anunciado ainda.

Durante a entrevista à Bloomberg, Ryan rebateu as críticas. "A mídia falhou completamente em explicar por que essa transação faz sentido", disse ele. Ele também afirmou que a GameStop possui uma carta "altamentedent" de seus banqueiros e acrescentou: "Temos muitas partes interessadas nessa transação"

A Bloomberg também perguntou se ele ofereceria mais dinheiro pelo eBay. "Não vou negociar comigo mesmo", respondeu Ryan.

Os investidores de varejo estavam divididos entre as duas ações. O Stocktwits mostrou um sentimento otimista em relação à GME nas últimas 24 horas, enquanto a atividade de mensagens permaneceu em níveis normais. O sentimento em relação ao eBay permaneceu pessimista.

O desempenho do mercado também favoreceu o eBay. As ações da EBAY subiram 29% no acumulado do ano, enquanto as ações da GME ganharam 9%.

NOTA: O autor deste artigo possui ações da GME.