- Cango Inc.は第1四半期の純損失が2億6,110万米ドルだと報告したが、その大部分はコア事業ではなく、非現金のビットコイン関連会計処理によるものだった。
- 同社は1億200万米ドルの収益を生成し、ビットコインの販売により負債を5億5,760万米ドルから3,060万米ドルへ減らし、長期債務を94.5%削減した。これは単一四半期での達成である。
- 同社はEcoHashプラットフォームを通じてAIインフラストラクチャへの展開を進めており、このプラットフォームはAIおよびハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）ワークロード向けのGPUコンピュートサービスを提供している。
Cango Inc（NYSE: CANG）は、2026年第1四半期の監査済みの財務諸表結果を発表し、純損失が2億6,110万ドルであると報告した。
しかし、これらの損失の大部分は非現金項目によるものだった。同社はまた、単一四半期でバランスシート上の債務を消滅させると同時に、人工知能（AI）コンピュート市場への参入を加速させたことも報告した。
なぜCangoの261百万ドルの損失は問題にならないのか？
総純損失のうち1億5,180万ドルは、ビットコイン価格の下落によって引き起こされた非現金会計項目であるビットコイン担保受取債の公正価値変動によるもので、さらに4,900万ドルは同じ価格下落によって引き起こされた採掘機具の減損損失を反映している。
これら2つの項目で、報告された損失の4分の3以上を占めている。
ビットコインは2026年第1四半期に22.6%下落し、これは主要な暗号通貨立法の遅れ、マクロ経済の不安、連邦準備制度理事会（FRB）のリーダーシップに関する不確実性など、他の要因によって引き起こされた。
マイナーの収益もその結果として苦しみ、3月初頭には半減期後の低水準である1日あたりペタハッシュ（PH/s）1秒あたりの収益が約28〜30ドルに急落した。
6月1日現在、The Blockのデータによると、ビットコインハッシュプライス指数は1 TH/sのハッシュパワーを1日あたり0.034ドルとしている。
パブリックマイナーも、AIインフラストラクチャへの転換を資金調達するためにビットコインを大量に手放しており、この四半期に合計で記録的な3万2,000 BTCを売却した。
Cango は総収益1億200万ドルを記録し、そのうち9,840万ドルがビットコインマイニング由来だった。同社は四半期を通じて1,266ビットコインを採掘し、総運用ハッシュレートは37.01 EH/s（うち自己採掘27.98 EH/s、リースハッシュレート9.02 EH/s）だった。
売上原価は、以前の四半期の1億5,530万ドルから9,960万ドルに下落し、これは古いS19シリーズマシンの廃止に伴う意図的なハッシュレートの削減後、電気代とホスティングコストが低下したことが要因である。
債務削減はCangoの戦略的ポジションをどれほど変えるのか？
表向きの損失とは別に、Cangoは関連当事者への債務を返済するために、当時の保有量の約60%に相当する約4,451 BTCを売却し、長期債務を5億5,760万ドルから3,060万ドルに削減した。これは94.5%の削減である。
同社は四半期終了時点で、1,026ビットコインを準備金として保有し、現金は720万ドルだった。これは2025年末の4,120万ドルから減少した。
Cangoの2026年4月時点の運用アップデートによると、同社のビットコイン1枚あたりの平均現金コストは、第1四半期の7万6,928ドルから4月に6万8,061ドルへとさらに低下し、これは9%の四半期比削減であり、管理層はこれをフリートの最適化と、従来のS19ハードウェアからより効率的なS21シリーズマイナーへの継続的な移行によるものとしている。Cangoのビットコイン準備金は4月末までに1,057 BTCに増加した。総運用ハッシュレートは31.58 EH/sで、フリートの移行が続いたため第1四半期より低かったが、マージンプロファイルは改善した。
CFOのSimon Tang氏は、「業界の調整と非現金影響による厳しい四半期ではあったが、コスト構造の改善とバランスシートの強化において意味のある進捗を遂げた。 disciplinedな実行を通じて、長期債務を削減し、採掘現金コストの継続的な削減を達成した」と述べた。
CangoのAIへの転換はどの程度進んでいるのか？
第1四半期、CangoはEcoHashを立ち上げ、AI推論と高性能コンピューティング市場を対象としたモジュール式コンテナ化GPUコンピュートユニットを構築した。
Cangoによると、パイロット導入が進行中で、ロードマップは、GPUのリースとスケーリングから始まり、グローバルなAIコンピューティングネットワークへと進んでいると同社は述べています。4月に、このローンチの後、6500万ドルの戦略的投資と1000万ドルの変換可能証券の完了が行われ、拡大資金を確保するための外部資本が確保されていることが示されています。
CangoのCEO、Paul Yu氏は、「当社のグローバルエネルギーネットワークと運用専門知識を活用することで、効率性を高め、新たなAIコンピュートの機会を捉え、持続可能な長期的な価値を創出する立場にある」と述べた。
債務は消えたが、Cangoにとって作業は続いている。同社は調整後EBITDA損失1億5,410万ドルを記録しており、これは2025年同期の170万ドルの損失と比較して、ビジネスが回復するために必要な基盤の大きさを浮き彫りにしている。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
