企業のビットコイン保有高はQ1に1.15M BTCに到達

現在、ビットコインの総流通供給量の5.47%が企業の財務にロックされており、公開企業はバランスシート上に115万ビットコインを保有している。Bitwise Asset Managementが発表したレポートによると、上場企業は2026年第1四半期に50,351 BTCを追加し、四半期比で4.6%の増加となった。この成長は、最近の市場史において最も混沌とした時期の1つで、イラン紛争とその結果生じたエネルギー供給ショックにより、ビットコイン、暗号通貨、そして世界中の伝統的な市場全体に新たなボラティリティの波をもたらした。 

企業のビットコイン採用において強力な四半期であったにもかかわらず、見出しの数値 alone を超えて見ると、状況はそれほど説得力がない。事実、蓄積は複数の企業に均等に広がったわけではなく、むしろ非常に集中していた。 

Strategyが四半期を牽引 

Strategyは第1四半期だけで約89,000 BTCを追加した。同社は4月下旬時点で818,334 BTCを保有し、平均取得コストは1枚あたり約75,537ドルであった。マイケル・サイロル氏は、2月の暴落を通じて、オイルショックを通じて、赤いローソク足がすべてを通じて、毎週買い続けた。Strategyは、BTCが2018年以来最悪の第1四半期パフォーマンスで20%以上下落した際に、同四半期に144億6000万ドルの未実現損失を開示した後、本日（5月5日）に完全な第1四半期の収益を報告する。

Strategyは現在、公開保有されているビットコインの約66%を占めている。 

Metaplanetが上昇し、MARAが後退

第1四半期の他の注目すべき動きはMetaplanetであった。東京上場の同社は、平均価格約79,900ドルで約4億ドルの5,075 BTCを取得し、総保有高を40,177 BTCに押し上げた。これは、StrategyとTwenty One Capital（43,514 BTC）に次ぐ世界第3位の企業ビットコイン財務を主張するために、MARA Holdingsを跳ね越すのに十分だった。

MARAは逆方向に動いた。このマイナーは、債務義務を管理するために3月4日から3月25日の間に約11億ドルで15,133 BTCを売却した。同社は年初に約53,822 BTCで始まり、3月末には38,689 BTCで終了した。MARAが売却した唯一のマイナーではなかった。上場マイナーは2026年第1四半期に合計32,000 BTC以上を売却し、2025年全体のマイナー販売総額を上回った。

確信 VS 生存

第1四半期に誰が買い、誰が売ったかの分岐は、115万という数字の背後にある真の物語を語っている。StrategyとMetaplanetは極度の恐怖の中で蓄積していた。マイナーは破綻を避けるために清算していた。一方はビットコインを長期的な準備資産として扱い、もう一方は手放す必要があるバランスシート上の負債として扱った。

この分岐は、市場がまだ完全に価格に織り込んでいない質問を提起する。Strategy alone は、平均コストが現在の価格よりわずか4%低い818,000 BTC以上を保有している。BTCがその基準価額を意味的に下回ると、第1四半期の蓄積トレンド全体を牽引した企業は、レバレッジされた暴露とともに数十億ドルの未実現損失を抱えることになる。企業のビットコイン採用は成長している。しかし現在、それは他の何よりも、1つの企業の確信を通じて成長している。