Holdings Corporativos de Bitcoin Alcançam 1.15M BTC no T1

5,47% do total de Bitcoin em circulação está agora travado em tesourarias corporativas, pois empresas públicas agora detêm 1,15 milhão de Bitcoin em seus balanços. Um relatório publicado pela Bitwise Asset Management mostrou que empresas de capital aberto adicionaram 50.351 BTC durante o primeiro trimestre de 2026, o que representa um aumento de 4,6% em relação ao trimestre anterior. Esse crescimento ocorre em um dos períodos mais caóticos da história recente do mercado, com o conflito no Irã e o choque subsequente no fornecimento de energia trazendo uma nova onda de volatilidade para o Bitcoin, criptomoedas e mercados tradicionais em todo o mundo. 

Apesar de um trimestre forte para a adoção corporativa de Bitcoin, quando olhamos além do número principal, o cenário se torna menos convincente. O fato é que a acumulação não foi distribuída uniformemente entre várias empresas, mas sim altamente concentrada. 

A Strategy Liderou o Trimestre 

A Strategy adicionou cerca de 89.000 BTC apenas no T1. A empresa agora detém 818.334 BTC até o final de abril, adquiridos a um custo médio de cerca de $75.537 por moeda. Michael Saylor continuou comprando todas as semanas durante a queda de fevereiro, durante o choque do petróleo, em cada vela vermelha. A Strategy reporta seus resultados completos do T1 hoje (5 de maio) após já ter divulgado uma perda não realizada de $14,46 bilhões em suas posições de Bitcoin durante o trimestre, quando o BTC caiu mais de 20% em sua pior performance do primeiro trimestre desde 2018.

A Strategy agora representa cerca de 66% de todo o Bitcoin detido publicamente. 

Metaplanet Subiu Enquanto a MARA Recuou

O outro grande movimento no T1 foi a Metaplanet. A empresa listada em Tóquio adquiriu 5.075 BTC por aproximadamente $400 milhões a um preço médio de cerca de $79.900, elevando suas posições totais para 40.177 BTC. Isso foi suficiente para ultrapassar a MARA Holdings e reivindicar a terceira maior tesouraria corporativa de Bitcoin globalmente, atrás da Strategy e da Twenty One Capital, que detém 43.514 BTC.

A MARA moveu-se na direção oposta. A mineradora vendeu 15.133 BTC entre 4 e 25 de março por cerca de $1,1 bilhão para gerenciar obrigações de dívida. Ela começou o ano com cerca de 53.822 BTC e terminou março com 38.689. A MARA não foi a única mineradora a desovar. Mineradoras listadas publicamente venderam coletivamente mais de 32.000 BTC no T1 de 2026, superando o total de vendas de mineradoras de todo o ano de 2025.

Convicção VS Sobrevivência

A divergência entre quem estava comprando e quem estava vendendo no T1 conta a verdadeira história por trás do número de 1,15 milhão. A Strategy e a Metaplanet estavam acumulando em meio a um medo extremo. As mineradoras estavam liquidando para permanecer solventes. Um lado tratava o Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo. O outro o tratava como um passivo de balanço que precisava ser eliminado.

Essa divisão levanta uma questão que o mercado ainda não precificou totalmente. A Strategy sozinha detém mais de 818.000 BTC a um custo médio apenas 4% abaixo do preço atual. Se o BTC cair significativamente abaixo dessa base, a empresa que liderou toda a tendência de acumulação do T1 estaria sentada sobre bilhões em perdas não realizadas com exposição alavancada. A adoção corporativa de Bitcoin está crescendo. Mas, no momento, está crescendo mais pela convicção de uma empresa do que por qualquer outra coisa.