- Les sociétés cotées ont ajouté 50 351 BTC au premier trimestre 2026, portant leurs réserves totales à 1,15 million de BTC, soit 5,47 % de l'offre totale de Bitcoin.
- Strategy a représenté environ 89 000 BTC de l'accumulation du premier trimestre et constitue désormais 66 % de tous les Bitcoins détenus publiquement, tandis que les mineurs ont vendu un record de 32 000 BTC au cours du même trimestre.
- Metaplanet a devancé MARA Holdings pour devenir la troisième plus grande trésorerie d'entreprise en Bitcoin après que MARA ait vendu plus de 15 000 BTC afin de gérer sa dette.
5,47 % de l’offre totale en circulation de Bitcoin est désormais verrouillée dans les trésoreries des entreprises, les sociétés cotées détenant 1,15 million de Bitcoin à leur bilan. Un rapport publié par Bitwise Asset Management indique que les sociétés cotées ont ajouté 50 351 BTC au cours du premier trimestre 2026, soit une augmentation trimestrielle de 4,6 %. Cette croissance survient lors d’une des périodes les plus chaotiques de l’histoire récente des marchés, le conflit en Iran et le choc subséquent sur l’offre d’énergie ayant engendré une nouvelle vague de volatilité sur le Bitcoin, les cryptomonnaies et les marchés traditionnels du monde entier.
Malgré un trimestre fort pour l’adoption corporative du Bitcoin, si l’on regarde au-delà du chiffre principal, le tableau devient moins convaincant. Le fait est que l’accumulation n’a pas été répartie uniformément entre plusieurs entreprises, mais était plutôt fortement concentrée.
Strategy a porté le trimestre
Strategy a ajouté environ 89 000 BTC rien qu’au T1. L’entreprise détient désormais 818 334 BTC fin avril, acquis à un coût moyen d’environ 75 537 $ par pièce. Michael Saylor a continué d’acheter chaque semaine, traversant le crash de février, le choc pétrolier, chaque bougie rouge. Strategy publie ses résultats complets du T1 aujourd’hui (5 mai), après avoir déjà révélé une plus-value latente non réalisée de 14,46 milliards de dollars sur ses positions en Bitcoin au cours du trimestre, alors que le BTC a chuté de plus de 20 %, enregistrant sa pire performance du premier trimestre depuis 2018.
Strategy représente désormais environ 66 % de tout le Bitcoin détenu publiquement.
Metaplanet en hausse tandis que MARA recule
L’autre acteur notable du T1 est Metaplanet. La société cotée à Tokyo a acquis 5 075 BTC pour environ 400 millions de dollars à un prix moyen d’environ 79 900 $, portant ses holdings totaux à 40 177 BTC. Cela a suffi à dépasser MARA Holdings et à revendiquer la troisième plus grande trésorerie corporative de Bitcoin au monde, derrière Strategy et Twenty One Capital qui en détient 43 514 BTC.
MARA a évolué dans la direction opposée. Le mineur a vendu 15 133 BTC entre le 4 et le 25 mars pour environ 1,1 milliard de dollars afin de gérer ses obligations de dette. Il a commencé l’année avec environ 53 822 BTC et a terminé mars à 38 689. MARA n’était pas le seul mineur à se délester. Les mineurs cotés en bourse ont collectivement vendu plus de 32 000 BTC au T1 2026, dépassant le total des ventes des mineurs pour l’ensemble de l’année 2025.
Conviction VS Survie
La divergence entre ceux qui achetaient et ceux qui vendaient au T1 raconte la véritable histoire derrière le chiffre de 1,15 million. Strategy et Metaplanet accumulaient dans la peur extrême. Les mineurs liquidaient pour rester solvables. Une partie traitait le Bitcoin comme un actif de réserve à long terme. L’autre le traitait comme un passif de bilan qu’il fallait se débarrasser.
Cette fracture soulève une question que le marché n’a pas encore pleinement intégrée. À elle seule, Strategy détient plus de 818 000 BTC à un coût moyen à seulement 4 % sous le prix actuel. Si le BTC baisse significativement en dessous de ce prix de revient, l’entreprise qui a porté toute la tendance d’accumulation du T1 se retrouverait avec des milliards de plus-values latentes négatives et une exposition levée. L’adoption corporative du Bitcoin est en croissance. Mais pour l’instant, elle croît davantage grâce à la conviction d’une seule entreprise qu’à tout autre chose.
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Anush Jafer
Anush est analyste de recherche crypto et journaliste avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, les développements réglementaires et les récifs crypto pilotés par la macroéconomie. Il anime également les flux en direct et les podcasts de Cryptopolitan.
