Cango reduce su deuda a largo plazo en un 94% y lanza pilotos de EcoHash mientras el giro hacia IA elimina pérdidas no monetarias

Cango Inc (NYSE: CANG) ha publicado los resultados no auditados de su estado financiero para el primer trimestre de 2026, y reportó una pérdida neta de $261.1 millones.

Sin embargo, la mayoría de estas pérdidas se debieron a cargos no monetarios. La compañía también informó que ha eliminado su deuda en el balance general en un solo trimestre mientras simultáneamente potencia su entrada en el mercado de computación de inteligencia artificial.

¿Por qué la pérdida de $261 millones de Cango no es un problema?

$151.8 millones de la pérdida neta total provinieron de cambios en el valor razonable de los recibibles de garantía de bitcoin, un cargo contable no monetario impulsado por la caída de los precios del bitcoin, mientras que otros $49 millones reflejan pérdidas por deterioro en las máquinas de minería, también desencadenadas por la misma caída de precios.

Juntos, estos dos elementos representan más de tres cuartas partes de la pérdida reportada. 

El bitcoin cayó un 22.6% durante el primer trimestre de 2026, impulsado por retrasos en la legislación clave de criptomonedas, inquietud macroeconómica e incertidumbre sobre el liderazgo de la Reserva Federal, entre otros factores.

Los ingresos de los mineros también se vieron afectados, colapsando a un mínimo posterior al halving de aproximadamente $28 a $30 por petahash por segundo por día a principios de marzo. 

A partir del 1 de junio, el índice de precio de hash de Bitcoin es de $0.034 por 1 TH/s de poder de hash por día, según los datos de The Block.

Los mineros públicos también están deshaciéndose de sus Bitcoins a granel para financiar cambios hacia infraestructura de IA, habiendo vendido colectivamente un récord de 32,000 BTC durante el trimestre.

Cango registró $102.0 millones en ingresos totales, con $98.4 millones provenientes de la minería de bitcoin. La compañía minó 1,266 bitcoin durante el trimestre a una tasa de hash operativa total de 37.01 EH/s, compuesta por 27.98 EH/s de auto-minería y 9.02 EH/s de tasa de hash arrendada.

El costo de los ingresos cayó de $155.3 millones en el trimestre anterior a $99.6 millones, impulsado por menores costos de electricidad y alojamiento tras la reducción deliberada de la tasa de hash que acompañó a la eliminación de las máquinas antiguas de la serie S19.

¿Cuánto cambia realmente la reducción de deuda la posición estratégica de Cango?

Lejos de su pérdida principal, Cango redujo su deuda a largo plazo de $557.6 millones a $30.6 millones, una reducción del 94.5%, al desprenderse de aproximadamente 4,451 BTC, cerca del 60% de sus tenencias en ese momento, para pagar deuda con partes relacionadas.

La compañía terminó el trimestre con 1,026 bitcoin en reserva junto con $7.2 millones en efectivo, frente a $41.2 millones a finales de 2025.

Según la actualización operativa de Cango de abril de 2026, el costo promedio en efectivo por bitcoin de la compañía disminuyó aún más a $68,061 en abril, frente a $76,928 en el T1, una reducción secuencial del 9% que la gerencia atribuye a la optimización de la flota y la transición continua del hardware legado S19 a mineros más eficientes de la serie S21. Las reservas de bitcoin de Cango aumentaron a 1,057 BTC a finales de abril. A 31.58 EH/s, la tasa de hash operativa total fue menor que en el T1 a medida que continuaba la transición de la flota, pero el perfil de margen mejoró. 

El director financiero, Simon Tang, declaró: "A pesar de un trimestre desafiante afectado por ajustes de la industria e impactos no monetarios, logramos un progreso significativo en la mejora de nuestra estructura de costos y el fortalecimiento de nuestro balance. Redujimos la deuda a largo plazo y logramos una disminución continua en los costos en efectivo de la minería mediante una ejecución disciplinada".

¿Qué tan avanzado está el giro hacia IA de Cango?

Durante el primer trimestre, Cango lanzó EcoHash, que se construyó alrededor de unidades de computación GPU modulares y contenedorizadas dirigidas al mercado de inferencia de IA y computación de alto rendimiento. 

Según Cango, los despliegues piloto están en marcha, y la hoja de ruta comienza con el arrendamiento y escalado de GPU, dice la compañía, hacia una red global de computación para IA. En abril, el lanzamiento fue seguido por la finalización de una inversión estratégica de $65 millones y un bono convertible de $10 millones, lo que indica que se está preparando capital externo para financiar la expansión.

El CEO de Cango, Paul Yu, declaró: "Al aprovechar nuestra red energética global y experiencia operativa, estamos bien posicionados para mejorar la eficiencia, capturar oportunidades emergentes de computación para IA y generar valor sostenible a largo plazo".

Aunque la deuda ha desaparecido, el trabajo continúa para Cango. La compañía registró una pérdida de EBITDA ajustada de $154.1 millones, lo que, en comparación con la pérdida de $1.7 millones que registró en el mismo período de 2025, destaca la base desde la cual el negocio necesita recuperarse.