Cango reduz dívida de longo prazo em 94% e lança pilotos EcoHash enquanto a mudança para IA elimina perdas não monetárias

A Cango Inc (NYSE: CANG) divulgou os resultados não auditados de sua demonstração financeira do primeiro trimestre de 2026, e relatou um prejuízo líquido de $261,1 milhões.

No entanto, a maioria dessas perdas resultou de encargos não monetários. A empresa também relatou que eliminou sua dívida no balanço patrimonial em um único trimestre enquanto simultaneamente impulsionava sua entrada no mercado de computação de inteligência artificial.

Por que o prejuízo de $261 milhões da Cango não é um problema?

$151,8 milhões do prejuízo líquido total vieram de mudanças no valor justo dos recebíveis de garantia de bitcoin, um encargo contábil não monetário impulsionado pela queda nos preços do bitcoin, enquanto outros $49 milhões refletem perdas por imparidade em máquinas de mineração, também desencadeadas pela mesma queda de preço.

Juntos, esses dois itens representam mais de três quartos da perda relatada. 

O bitcoin caiu 22,6% no primeiro trimestre de 2026, impulsionado por atrasos na legislação cripto crucial, inquietação macroeconômica e incerteza sobre a liderança do Federal Reserve, entre outros fatores.

A receita dos mineradores também sofreu, despencando para um mínimo pós-halving de cerca de $28 a $30 por petahash por segundo por dia no início de março. 

Em 1º de junho, o índice de preço de hash do Bitcoin era de $0,034 para 1 TH/s de poder de hash por dia, de acordo com os dados do The Block.

Mineradores públicos também estão se desfazendo de seus Bitcoins em massa para financiar mudanças para infraestrutura de IA, tendo vendido coletivamente um recorde de 32.000 BTC durante o trimestre.

A Cango registrou $102,0 milhões em receita total, com $98,4 milhões provenientes da mineração de bitcoin. A empresa minerou 1.266 bitcoins no trimestre a uma taxa de hash operacional total de 37,01 EH/s, compreendendo 27,98 EH/s de mineração própria e 9,02 EH/s de taxa de hash arrendada.

O custo da receita caiu de $155,3 milhões no trimestre anterior para $99,6 milhões, impulsionado por menores custos de eletricidade e hospedagem após a redução deliberada da taxa de hash que acompanhou a descontinuação das máquinas mais antigas da série S19.

Quanto a redução da dívida realmente muda a posição estratégica da Cango?

Longe de seu prejuízo principal, a Cango reduziu sua dívida de longo prazo de $557,6 milhões para $30,6 milhões, uma redução de 94,5%, ao vender cerca de 4.451 BTC, aproximadamente 60% de suas participações na época, para pagar dívida com partes relacionadas.

A empresa encerrou o trimestre com 1.026 bitcoins em reserva junto com $7,2 milhões em dinheiro, contra $41,2 milhões no final de 2025.

De acordo com o relatório operacional de abril de 2026 da Cango, o custo médio em dinheiro por bitcoin da empresa diminuiu ainda mais para $68.061 em abril, contra $76.928 no T1, uma redução sequencial de 9% que a gestão atribui à otimização da frota e à transição contínua do hardware legado S19 para mineradores mais eficientes da série S21. As reservas de bitcoin da Cango subiram para 1.057 BTC até o final de abril. Em 31,58 EH/s, a taxa de hash operacional total era menor que a do T1 à medida que a transição da frota continuava, mas o perfil de margem melhorou. 

O diretor financeiro Simon Tang afirmou: “Apesar de um trimestre desafiador afetado por ajustes da indústria e impactos não monetários, fizemos progresso significativo na melhoria de nossa estrutura de custos e no fortalecimento de nosso balanço patrimonial. Reduzimos a dívida de longo prazo e alcançamos declínios contínuos nos custos em dinheiro de mineração por meio de execução disciplinada.”

O quão avançada está a mudança para IA da Cango?

Durante o primeiro trimestre, a Cango lançou a EcoHash, que se construiu em torno de unidades de computação GPU modulares e containerizadas, direcionadas ao mercado de inferência de IA e computação de alto desempenho. 

De acordo com a Cango, implantações piloto estão em andamento, com o roteiro começando no arrendamento e escalonamento de GPU, diz a empresa, rumo a uma rede global de computação de IA. Em abril, o lançamento foi seguido pela conclusão de um investimento estratégico de $65 milhões e uma nota conversível de $10 milhões, indicando que capital externo está sendo alinhado para financiar a expansão.

O CEO da Cango, Paul Yu, afirmou: “Ao alavancar nossa rede energética global e nossa experiência operacional, estamos bem posicionados para melhorar a eficiência, capturar oportunidades emergentes de computação de IA e impulsionar valor sustentável de longo prazo.”

Embora a dívida tenha desaparecido, o trabalho continua para a Cango. A empresa registrou uma perda de EBITDA ajustada de $154,1 milhões, que, quando comparada com a perda de $1,7 milhão registrada no mesmo período de 2025, destaca a base que o negócio precisa recuperar.