- Si riporta che Broadcom stia cercando un finanziamento tramite debito tra i 60 e i 100 miliardi di dollari per finanziare la produzione di chip AI, con le società di credito privato potenzialmente coinvolte nell'operazione.
- Il modello di finanziamento mostra che l'infrastruttura AI è sempre più finanziata tramite debito; Goldman Sachs stima che l'emissione di debito correlato all'AI potrebbe avvicinarsi ai 500 miliardi di dollari nel 2026.
- I chip personalizzati di Broadcom potrebbero sfidare il dominio di Nvidia, poiché Anthropic, OpenAI e altre aziende AI cercano alternative alle GPU di Nvidia.
Broadcom sta negoziando per ottenere oltre 60 miliardi di dollari, possibilmente fino a 100 miliardi di dollari, per supportare la produzione di chip IA per Anthropic e i suoi altri clienti. Questa transazione evidenzia la realtà di come lo sviluppo dell'IA in tutto il mondo sia finanziato da prestiti piuttosto che da fondi aziendali.
Il debito, non il contante, finanzia i chip
Il finanziamento in discussione sarà diviso in varie parti. Una di queste include la parte di debito junior stimata in circa 30 miliardi di dollari. Secondo rapporti, si prevede che Broadcom garantisca anche una parte della sua porzione di debito senior garantito del valore di circa 60-70 miliardi di dollari. Si prevede che l'importo totale del finanziamento da raccogliere raggiunga i 100 miliardi di dollari.
Un veicolo a scopo specifico emetterebbe il debito, tenendolo fuori dal bilancio di Broadcom. Blackstone e Apollo Global Management, due delle più grandi società di credito privato di Wall Street, sono inoltre in trattative per partecipare.
Questa non è una transazione isolata. Goldman Sachs Research prevede che l'emissione totale di debito associata all'IA potrebbe raggiungere poco meno di 500 miliardi di dollari entro il 2026. La stratega del credito Amanda Lynam lo ha espresso in modo conciso:
“È difficile esagerare l'importanza di questo tema nei mercati del credito, sia in termini di scala complessiva.”
La conclusione generale è evidente. Il costo dello sviluppo dell'infrastruttura IA ha raggiunto un livello tale che anche le aziende con enormi riserve di contante non vogliono coprire i costi interamente da sole.
Un modello di finanziamento costruito per allentare la presa di Nvidia
Ciò che rende il finanziamento strategicamente importante è ciò che i chip di Broadcom sono progettati per fare. L'azienda sviluppa silicon personalizzato per Alphabet e Meta e ha accordi di fornitura con Anthropic e OpenAI, mentre i principali attori dell'IA cercano di costruire i propri acceleratori e ridurre la loro dipendenza da Nvidia.
Fornire finanziamenti per tali chip personalizzati a questa magnitudine rende quell'opzione più realizzabile.
Nvidia sta lavorando verso un obiettivo simile dall'altra direzione. Il produttore di chip avrebbe annunciato ad agosto di aver ottenuto finanziamenti con società di investimento come Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs e KKR. Questo è stato fatto per ottenere oltre 500 miliardi di dollari di finanziamento di terze parti.
Questo cambia la natura della corsa ai chip IA. La competizione riguarda sempre più chi può garantire le fonti di capitale più economiche e profonde, non semplicemente chi può costruire il processore più veloce.
La scommessa da 20 gigawatt dietro i numeri
La nuova raccolta si basa su un modello stabilito da Broadcom a giugno, quando ha lanciato, insieme ad Apollo e Blackstone, una piattaforma con una transazione iniziale di 35 miliardi di dollari per espandere la capacità di calcolo di Anthropic di oltre un gigawatt.
In definitiva, l'obiettivo di questa collaborazione è portare oltre 20 gigawatt di capacità di calcolo ai laboratori di IA all'avanguardia come Anthropic e OpenAI entro il 2028. Questa notizia indica che il nuovo accordo di debito potrebbe avere la stessa forma dei precedenti.
Le cifre potrebbero diventare significativamente più grandi. Secondo Tom Curcuruto di Bank of America, il fondo di finanziamento dei chip di Broadcom potrebbe avanzare fino a 370 miliardi di dollari di debito senior entro la metà del 2029, che verrebbe utilizzato per finanziare 20 gigawatt di capacità.
Il requisito elettrico dà una prospettiva alla scala. Come ha menzionato Cryptopolitan nel suo rapporto di aprile, un data center da un gigawatt richiede approssimativamente la stessa quantità di energia di un milione di case negli Stati Uniti.
Il ricavo IA di Broadcom sta già salendo rapidamente
Il prestito arriva mentre il business IA di Broadcom accelera nettamente. Nel secondo trimestre fiscale terminato il 3 maggio 2026, l'azienda ha generato 10,8 miliardi di dollari di ricavi dai semiconduttori IA, in aumento del 143% rispetto all'anno precedente.
L'CEO Hock Tan ha detto agli investitori che si aspetta che questa cifra superi i 16 miliardi di dollari nel terzo trimestre, rappresentando una crescita di oltre il 200%. Il ricavo trimestrale totale ha raggiunto 22,2 miliardi di dollari.
Questa crescita aiuta a comprendere la disponibilità dei prestatori a finanziare l'hardware su una tale scala. Broadcom non sta speculando semplicemente sulla domanda futura di IA poiché i suoi ricavi attuali rivelano già quanto rapidamente la domanda si stia trasformando in vendite di chip.
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Domande frequenti
Quanto sta cercando di raccogliere Broadcom?
Più di 60 miliardi di dollari e potenzialmente fino a 100 miliardi di dollari, composti da una tranche di debito subordinato di circa 30 miliardi di dollari e da una tranche senior garantita di circa 60-70 miliardi di dollari, secondo il rapporto di Bloomberg riportato da The Business Times.
Chi trae vantaggio dal finanziamento?
Anthropic e altre aziende, secondo il rapporto. Broadcom progetta chip personalizzati per Alphabet e Meta e ha accordi di fornitura di chip con Anthropic e OpenAI, mentre queste aziende cercano di ridurre la dipendenza da Nvidia.
Perché le aziende tecnologiche e dei chip stanno prendendo così tanto in prestito per l'AI?
Goldman Sachs Research ha monitorato quasi 500 miliardi di dollari di emissioni di debito legate all'IA nel 2026, mentre la spesa in conto capitale per i data center si avvicina al flusso di cassa aziendale, spingendo le imprese a ricorrere al credito privato e ai mercati obbligazionari per finanziare l'espansione.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
