Broadcom cherche à lever 100 milliards de dollars pour maintenir la croissance fulgurante des puces d'IA
- Broadcom chercherait à lever entre 60 et 100 milliards de dollars de dettes pour financer la production de puces d'IA, des sociétés de crédit privées pouvant potentiellement se joindre à l'opération.
- Le modèle de financement montre que l'infrastructure d'IA est de plus en plus financée par la dette, Goldman Sachs estimant que les émissions de dette liées à l'IA pourraient atteindre près de 500 milliards de dollars en 2026.
- Les puces personnalisées de Broadcom pourraient bien remettre en cause la domination de Nvidia, car Anthropic, OpenAI et d'autres entreprises spécialisées dans l'IA recherchent des alternatives aux GPU de Nvidia.
Broadcom négocie actuellement un financement de plus de 60 milliards de dollars, voire jusqu'à 100 milliards, pour soutenir la production de puces d'IA pour Anthropic et ses autres clients. Cette transaction illustre le fait que le développement de l'IA à travers le monde est financé par des prêts plutôt que par les fonds propres des entreprises.
C'est la dette, et non cash, qui finance les jetons
Le financement envisagé sera divisé en plusieurs tranches. L'une d'elles concerne la dette subordonnée, estimée à environ 30 milliards de dollars. Selon certaines sources, Broadcom devrait également garantir une partie de sa dette senior garantie, d'une valeur comprise entre 60 et 70 milliards de dollars. Le montant total du financement levé devrait atteindre 100 milliards de dollars.
L'émission de la dette se ferait par le biais d'une société ad hoc, ce qui la soustrairait du bilan de Broadcom. Blackstone et Apollo Global Management, deux des plus importantes sociétés de crédit privé de Wall Street, sont également en pourparlers pour y participer.
Il ne s'agit pas d'une opération ponctuelle. Goldman Sachs Research prévoit que l'émission totale de dette liée à l'IA pourrait atteindre près de 500 milliards de dollars d'ici 2026. La stratégiste de crédit Amanda Lynam l'a résumé ainsi :
« Il est difficile de surestimer l’importance de ce thème sur les marchés du crédit, tant en termes d’ampleur globale. »
La conclusion générale estdent: le coût de développement des infrastructures d’IA a atteint un niveau tel que même les entreprises disposant d’énormes réserves cash ne souhaitent pas le prendre entièrement en charge.
Un modèle de financement conçu pour desserrer l'emprise de Nvidia
Ce qui confère à ce financement une importance stratégique, c'est la finalité des puces Broadcom. L'entreprise développe des circuits intégrés sur mesure pour Alphabet et Meta et a conclu des accords d'approvisionnement avec Anthropic et OpenAI, alors que les principaux acteurs de l'IA cherchent à construire leurs propres accélérateurs et à réduire leur dépendance à l'égard de Nvidia.
Financer la production de puces sur mesure à cette échelle rend cette option plus réalisable.
Nvidia poursuit un objectif similaire, mais dans l'autre sens. Le fabricant de puces aurait annoncé en août avoir conclu un accord de financement avec des sociétés d'investissement telles qu'Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs et KKR. L'objectif était d'obtenir plus de 500 milliards de dollars de financement auprès de tiers.
Cela change la donne dans la course aux puces d'IA. La concurrence porte de plus en plus sur la capacité à mobiliser les capitaux les plus importants et les moins coûteux, et non plus simplement sur la capacité à construire le processeur le plus rapide.
Le pari de 20 gigawatts derrière les chiffres
Cette nouvelle levée de fonds s'appuie sur un modèle mis en place par Broadcom en juin, lorsque cette dernière, Apollo et Blackstone ont lancé une plateforme avec une transaction initiale de 35 milliards de dollars pour accroître la capacité de calcul d'Anthropic de plus d'un gigawatt.
L'objectif ultime de cette collaboration est de fournir plus de 20 gigawatts de capacité de calcul aux laboratoires d'IA de pointe tels qu'Anthropic et OpenAI d'ici 2028. Cette information indique que le nouvel accord de dette pourrait avoir la même forme que les précédents.
Ces chiffres pourraient augmenter considérablement. Selon Tom Curcuruto de Bank of America, le financement des semi-conducteurs de Broadcom pourrait atteindre 370 milliards de dollars de dette senior d'ici mi-2029, ce qui servirait à financer une capacité de 20 gigawatts.
La consommation d'électricité permet de mieux appréhender l'ampleur du projet. Comme Cryptopolitan dans son rapport d'avril, un centre de données d'un gigawatt consomme environ autant d'énergie qu'un million de foyers américains.
Les revenus de Broadcom liés à l'IA augmentent déjà rapidement
Cet emprunt intervient alors que l'activité d'intelligence artificielle de Broadcom connaît une forte accélération. Au cours de son deuxième trimestre fiscal, clos le 3 mai 2026, la société a généré 10,8 milliards de dollars de revenus grâce à ses semi-conducteurs dédiés à l'IA, soit une hausse de 143 % par rapport à l'année précédente.
Le PDG, Hock Tan, a indiqué aux investisseurs s'attendre à ce que ce chiffre dépasse les 16 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une croissance de plus de 200 %. Le chiffre d'affaires trimestriel total a atteint 22,2 milliards de dollars.
Cette croissance permet de mieux comprendre la volonté des prêteurs de financer des équipements à une telle échelle. Broadcom ne se contente pas de spéculer sur la demande future en IA, car son chiffre d'affaires actuel témoigne déjà de la rapidité avec laquelle cette demande se traduit en ventes de puces.
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FAQ
Quel montant Broadcom cherche-t-elle à lever ?
Selon un rapport de Bloomberg relayé par The Business Times, plus de 60 milliards de dollars, et potentiellement jusqu'à 100 milliards de dollars, se composent d'une tranche de dette subordonnée d'environ 30 milliards de dollars et d'une tranche de dette senior garantie d'environ 60 à 70 milliards de dollars.
Qui bénéficie de ce financement ?
D'après le rapport, Anthropic et d'autres entreprises font appel à Nvidia. Broadcom conçoit des puces sur mesure pour Alphabet et Meta et a conclu des accords de fourniture de puces avec Anthropic et OpenAI, ces sociétés cherchant à réduire leur dépendance à l'égard de Nvidia.
Pourquoi les entreprises technologiques et de semi-conducteurs empruntent-elles autant pour l'IA ?
Goldman Sachs Research tracprès de 500 milliards de dollars d'émissions de titres de créance liés à l'IA en 2026, alors que les dépenses d'investissement dans les centres de données se rapprochent des flux cash des entreprises, poussant ces dernières à recourir aux marchés du crédit privé et des obligations pour financer leur développement.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans les cryptomonnaies et la finance, fort de huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés des cryptomonnaies, la réglementation, DeFiet les écosystèmes d'échange. Il a collaboré avec CoinGape, Todayq et Newsroompost. Ashish est titulaire d'un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa et bien d'autres.
