- BroadcomはAIチップ生産の資金調達として600億ドル〜1000億ドルの借入を検討しており、プライベート・クレジット企業が参加する可能性もあると報じられています。
- この資金調達のモデルは、AIインフラがますます債務で賄われていることを示しており、ゴールドマン・サックスは2026年のAI関連債務発行額が5000億ドルに達する可能性があると推計しています。
- Broadcomのカスタムチップは、Anthropic、OpenAI、および他のAI企業がNvidiaのGPUへの依存を減らしつつある中、Nvidiaの支配的地位に挑戦する可能性があります。
Broadcomは、Anthropicおよびその他の顧客向けにAIチップの生産をサポートするために、600億ドル以上、最大1,000億ドルの調達を交渉しています。この取引は、世界中のAI開発が会社の資金ではなく融資によって資金調達されているという現実を浮き彫りにしています。
キャッシュではなく債務がチップを資金提供している
議論されている資金調達はいくつかの部分に分けられます。その一つには、約300億ドルと推定される劣後債の部分が含まれます。報道によると、Broadcomはまた、約600億ドルから700億ドルの優先担保債の一部を保証することも期待されています。調達される資金総額は1,000億ドルに達すると見込まれています。
特別目的会社（SPV）が債務を発行し、Broadcomの自社貸借対照表から外します。ウォールストリートの最大のプライベートクレジット企業であるBlackstoneとApollo Global Managementも、参加するよう交渉中です。
これは単発の取引ではありません。ゴールドマン・サックス・リサーチは、AIに関連する総債務発行が2026年までに5,000億ドルに近づくと予測しています。クレジットストラテジストのアマンダ・ライナムは簡潔にこう述べています。
「クレジット市場において、このテーマの重要性、特にその全体的な規模において、過大評価することは難しい。」
一般的な結論は明白です。AIインフラの開発コストは、巨額の現金準備を持つ企業でさえ、コストを完全に自己負担したくないレベルに達しています。
Nvidiaの支配を緩めるために構築された資金調達モデル
この資金調達が戦略的に重要なのは、Broadcomのチップが何のために設計されているかによるものです。同社はAlphabetおよびMeta向けにカスタムシリコンを開発しており、AnthropicやOpenAIとの供給契約を結んでいます。主要なAIプレイヤーは、独自のアクセラレーターを構築し、Nvidiaへの依存度を減らそうとしています。
この規模でそのようなカスタムチップへの資金を提供することは、そのオプションをより実現可能にします。
Nvidiaもまた、逆の方向から同様の目標に向かって取り組んでいます。8月、チップメーカーは、Apollo、Blackstone、BlackRock、Brookfield、ゴールドマン・サックス、KKRなどの投資会社と資金調達の手配を行ったと報じられました。これは、3者からの5,000億ドル以上の資金調達を得るために行われました。
これがAIチップレースの性質を変えます。競争は、単に最も高速なプロセッサを構築できるかどうかではなく、最も安価で深遠な資本プールを確保できるかどうか increasingly についてのものであります。
数字の背後にある20ギガワットの賭け
今回の新規調達は、6月にBroadcom、Apollo、BlackstoneがAnthropicのコンピューティング容量を1ギガワット以上拡大するために、初期350億ドルの取引でプラットフォームを立ち上げたモデルに基づいています。
最終的に、このコラボレーションの目標は、2028年までにAnthropicやOpenAIなどのフロンティアAIラボに20ギガワット以上のコンピューティング容量をもたらすことです。このニュースは、新しい債務合意が以前の合意と同じ形状を持つ可能性を示唆しています。
数値はさらに大幅に大きくなる可能性があります。Bank of Americaのトム・クルクルートによると、Broadcomのチップ資金調達施設は、2029年半ばまでに3,700億ドルの優先債務に進む可能性があり、これは20ギガワットの容量を資金調達するために使用されます。
電力要件は規模をある程度把握するのに役立ちます。Cryptopolitanが4月のレポートで言及したように、1ギガワットのデータセンターは、米国の100万世帯と同じ量のエネルギーを必要とします。
BroadcomのAI収益はすでに急速に上昇している
この借入は、BroadcomのAIビジネスが急速に加速している時期に行われています。2026年5月3日で終了した第2四半期決算で、同社は前年比143％増の108億ドルのAI半導体収益を計上しました。
CEOのホック・タンは、この数字が第3四半期に160億ドルを超え、200％超の成長になると投資家に伝えました。四半期総収益は222億ドルに達しました。
この成長は、そのような大規模なハードウェアへの資金提供に対する貸し手の意欲を理解するのに役立ちます。Broadcomは単にAIへの将来の需要を予想しているのではなく、現在の収益は需要がチップ販売にどのように急速に変化しているかをすでに示しています。
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よくある質問
Broadcomはいくら調達しようとしているのか？
ブルームバーグ通信によるビジネス・タイムズ紙の報道によると、約300億ドルの劣後債トランチと600億ドル〜700億ドルの優先担保債トランチから構成される、最大1000億ドル、少なくとも600億ドル以上です。
誰がこの資金調達から恩恵を受けるのか？
レポートによるとAnthropicやその他の企業です。BroadcomはAlphabetやMeta向けにカスタムチップを設計しており、これらの企業がNvidiaへの依存を減らそうとする中で、AnthropicやOpenAIとのチップ供給契約を結んでいます。
なぜテック企業や半導体企業はAIのためにこれほど多くの借入を行っているのか？
ゴールドマン・サックス・リサーチは、データセンターへの資本支出が企業のキャッシュフローに近づきつつある2026年に、AI関連の債務発行が約5,000億ドルに達すると予測しています。これにより、企業は建設資金を調達するためにプライベートクレジットや債券市場を利用せざるを得なくなっています。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
