Anthropicが3.5ギガワットのAI電力を確保：ビットコイン採掘者がBTCを売却し、同じビジネスへ転換

Anthropicは、AI業界がこれまでに見た中で最大のコンピュート契約の1つを獲得しました。同社はBroadcomを通じて、次世代のGoogle TPUコンピュートの3.5ギガワットを確保しました。同じ週、Anthropicは年間換算収益が300億ドルの大关を越えたと強調しました。これは2025年末に報告された90億ドルの3倍以上であり、Claudeに100万ドル以上を支出する顧客数が2ヶ月以内に500社から1,000社に倍増しました。Coindeskは、これを安価な電力を巡る戦いで強力な新ライバルを獲得したビットコインマイナーとして描きました。しかし、この枠組みは、実際には何が起こっているのかを見落としています。

ビットコイン採掘者は戦いの準備をしているのではなく、むしろ事業転換を進めており、その数字がそれを物語っています。上場最大の採掘企業の1つであるCore Scientificは、2026年にAIホスティング向け1.2ギガワットの事業転換を資金調達するため、保有するビットコインのほぼ全量を清算すると報じられています（The Block）。Hut 8はAnthropicと70億ドルのデータセンター契約を結び、その裏付けとしてGoogleが支援しています。TeraWulfは128億ドルの契約済みHPC収益を確保しています。この動きの背景にあるのは数学的な理由です。1BTC生産ごとに約1万9,000ドルの損失を出している採掘者にとって、エンタープライズ契約に支えられた長期的で安定したキャッシュフローを提供するAIホスティングへの移行は、やむを得ない選択となりました。

Anthropicが締結した契約と、3.5ギガワットが重要な理由 

Anthropicの最大規模のインフラ契約は、4月6日にBroadcomを通じて2027年から次世代Google TPUの3.5ギガワットの計算能力へのアクセスを確保したと発表した際に成立しました。BloombergおよびCNBCが提携条件を確認しています。この新容量は、2026年にAnthropicがすでに受け取っているGoogleの1ギガワット計算能力に加えてのものであり、BroadcomのSEC提出書類によると、新容量の大部分は米国国内に設置されることが確認されています。Broadcomはまた、Googleと2031年まで次世代のカスタムTPUチップの設計・供給に関する長期契約を締結しており、これは構造的な多年度にわたる設備投資を意味します。この契約と併せて、Anthropicは年間換算収益が前年末の約90億ドルから300億ドルを超えたと明らかにしました。Claudeに年間100万ドル以上を支出するビジネス顧客も、わずか2ヶ月弱で500社から1,000社超へと倍増しました。

これらの数字は桁外れです。単一の1ギガワットデータセンターは、米国の世帯100万戸が消費するのと同程度の電力を消費します。Anthropicの3.5ギガワットの契約は、単一のAI企業へ向かう電力が米国の世帯350万戸分に相当し、それがAIのトレーニングと推論に専念することを意味します。CoinDeskの指摘通り、これほど大規模な契約は、AIが米国において新たな電力需要の最大手の1つとなったことを浮き彫りにしています。こうした集中した負荷を受け入れるようには設計されていない電力網が、まさにその役割を求められています。安価な、しばしば遊休状態にある電力を確保できることをビジネスモデルの基盤として構築してきたビットコイン採掘者にとって、このシグナルは無視できません：テクノロジー業界で最も資金力のあるプレイヤーたちが、同じ電子（電力）を巡って競争しており、それらを得るために多額の費用を支払っているのです。 

ビットコイン採掘者がAIの大家になる 

現在進行しているこの変化は、業界全体の収益構造を変えつつあります。CoinSharesによると、上場採掘企業の総収益の最大70%がAIホスティングに由来するようになると予測されており、これは今日の約30%からの上昇です。すでにAI契約を締結した企業では、マイニング収益は約85%から20%未満へと急減しています。同時に、上場採掘セクター全体で700億ドル以上の累積的なAIおよび高性能計算（HPC）契約が発表されており、採掘者は依然としてビットコインを採掘し続けるデータセンター事業者へと変貌しています。 

これらの契約の規模を見ると、事業転換の方向性がより明確になります。例えば、Hut 8はルイジアナ州でAnthropicを主要テナント、Googleを財務裏付けとして15年間・70億ドルのデータセンターリース契約を締結し、同サイトはマルチギガワット規模への拡張が可能であることを開示しました。もう1つの上場採掘企業であるTeraWulfは、長期AIホスティング契約により128億ドルの契約済みHPC収益を確保しました。一方、上場最大の採掘企業の1つであるCore Scientificは、1.2ギガワットのAIインフラへの転換を資金調達するため、保有するビットコインのほぼ全量を売却する準備を進めています。

なぜこのような転換が必要なのか、その経済構造を掘り下げるとより明確になります。現在、上場採掘企業は1ビットコイン生産ごとに約1万9,000ドルの損失を出しており、生産コストが約8万ドルに迫る一方で、BTCの取引価格は約6万8,000ドル付近にあります。AIインフラは、マイニング（1メガワットあたり70万〜100万ドル）に比べて800万〜1,500万ドルと資本集約型ですが、AnthropicやGoogleのようなブルーチップの取引先からの安定した10年間の契約収益という、採掘者がこれまで得たことのないものをもたらします。これにより、採掘者は投機的な事業者からインフラの大家へと変貌します。私たちが目撃しているのは、脇道への逸脱ではなく、ビットコイン採掘史上最大のビジネスモデルの転換です：ボラティリティの高いブロック報酬に依存して構築された業界が、電力、スペース、稼働時間をAI経済へ販売する構造へと再構築されつつあります。

電力網が新たな戦場となる 

電力網は、かつて設計された許容範囲を超えたストレスに晒されています。米国最大の送配電事業者であるPJMインターコネクションは、2027年までに6ギガワットの供給不足が生じると予測しており、これは6基の大型原子力発電所が同時に停止するのと同規模です。米国のデータセンターの電力需要は、現在の15GW未満から、2026年に75.8GW、2028年に108GW、2030年には134.4GWへと急増すると見込まれており、7年間で約9倍の増加となります（S&P Globalが引用する業界分析による）。2026年だけでも、5つのAIデータセンターがそれぞれ1GWの電力容量に達する見込みです。この規模では、単一の施設が米国の小都市並みの電力消費量に匹敵します。2026年に発表されたデータセンター容量の最大11GWはまだ着工前であり、世界的なプロジェクトの50%がすでに電力制限や送配電設備の不足により遅延しています。Anthropicの3.5GWというコミットメントは、まさにこうした環境に直接突き刺さるものです。

ビットコイン採掘者が過去10年かけて築いてきたものが、実はAIが求めるものと完全に一致していました。遠隔地での有利な電力購入契約、大規模な送電網接続、変電所への近接性、冷却能力、土地――これらは採掘者が熾烈な競争を繰り広げて確保してきた運用上の優位性でした。それらは今や、AIインフラ構築において最も求められているインフラ投入要素となっています。Hut 8のルイジアナ州サイトはその点を明確に示しています：ハッシュレート用に設計された同施設が、AnthropicへAI推論用にリースされています。採掘者はエネルギー戦争に敗れたのではありません。彼らは最初から戦場を所有しており、今や家賃を収取しているのです。CoinDeskの指摘通り、主要なビットコイン採掘者は、ビットコインを採掘する電力・データセンターインフラ事業者へと位置づけを変えつつあります。AIブームにおける「シャベルとピッケル」のビジネスは、実は最初からビットコイン採掘セクターの中にあったのです。

ビットコインへの影響と注目すべきポイント 

この転換はビットコイン自体に現実的な影響を与えています。AI転換を資金調達するために保有するビットコインを売却するCore Scientificや他の採掘者は、すでに緊張状態にあるスポット市場に直接的な売り圧力を加えています。BTCは現在約6万8,000ドルで取引されており、10月に記録した過去最高値の12万6,000ドルから約47%下落しています。価格だけでなく、ネットワークセキュリティの側面にも注目が必要です。ハッシュレート（ビットコインの取引処理に割り当てられた総計算能力）はネットワークの強度を測る主要指標です。ハッシュレートの変化に応じて自動的に調整されるマイニング難易度は、採掘者がAIへ容量をシフトさせた結果、すでに7.76%低下しています（techi.comによる）。これは先行指標です。Core Scientificの戦略に従い、より多くの大手事業者がマイニング容量をAIホスティングへ転換すれば、少なくとも短期的にはハッシュレートがさらに低下する可能性があります。

ここで形成されている中長期的な構造は、全く異なるものです。Hut 8のRiver Bend契約（15年、ブルーチップの取引先、Googleを財務裏付けとする）は、マイニング会社のヘッジというよりは、インフラREIT（不動産投資信託）のように見えます：安定した契約済みキャッシュフロー、長期のリース、機関投資家向けのテナント。もしMarathon、Riot、CleanSparkが今後同様の契約を発表すれば、そのモデルは上場マイニング業界全体のテンプレートとなるでしょう。 

注目すべき主要な日付：Anthropicの新しいTPU容量は2027年に稼働し、Hut 8の最初のRiver Bendデータホールは2027年第2四半期に完成が見込まれ、Core Scientificの1.2GWへの転換は2026年中に加速しています。問題はマイナーが転換を続けるかどうかではなく、その過程でどれだけのBTCがスポット市場に流入し、ネットワークがそれらに伴って去るハッシュレートにどれほど早く適応するかです。