أنثروبيك تلتقط الآن 3.5 جيجاواط من طاقة الذكاء الاصطناعي: عمالقة تعدين البيتكوين يبيعون عملاتهم الرقمية للتحول إلى نفس النشاط التجاري

حققت أنثروبيك مؤخراً واحدة من أكبر صفقات الحوسبة التي شهدتها صناعة الذكاء الاصطناعي على الإطلاق. فقد التزمت الشركة بتوفير 3.5 جيجاواط من حوسبة الجيل القادم من وحدات معالجة Tensor (TPU) التابعة لجوجل من خلال شركة بروكوم. وفي نفس الأسبوع، سلطت أنثروبيك الضوء على نموها الهائل، حيث تجاوزت إيراداتها السنوية علامة 30 مليار دولار، وهو ما يزيد عن ثلاثة أضعاف الـ 9 مليارات دولار التي تم الإبلاغ عنها في نهاية عام 2025، ومضاعفة عدد العملاء الذين ينفقون أكثر من 1 مليون دولار على خدمة كلود من 500 إلى 1,000 في أقل من شهرين. Coindesk صورت الأمر على أن عمال مناجم البيتكوين يكتسبون منافساً جديداً وقوياً في معركة الحصول على طاقة رخيصة. ومع ذلك، فإن هذا التصوير يفوت ما يحدث حقاً تحت السطح.

لا يستعد عمال مناجم البيتكوين لخوض معركة، بل يقومون بتحويل مسارهم، والأرقام تتحدث عن نفسها. تقوم شركة Core Scientific، إحدى أكبر شركات التعدين المدرجة علناً، بتصفية جزء كبير من احتياطياتها من البيتكوين في عام 2026 لتمويل تحول بقيمة 1.2 جيجاواط نحو استضافة خدمات الذكاء الاصطناعي، كما أفادت The Block. وتتمتع شركة Hut 8 بعقد لمركز بيانات بقيمة 7 مليارات دولار مع أنثروبيك نفسها، بدعم مالي من جوجل. وتحتفظ شركة TeraWulf بإيرادات متعاقد عليها من الحوسبة عالية الأداء (HPC) بقيمة 12.8 مليار دولار. والسبب وراء رؤية هذا التحول يعود إلى الرياضيات. فقد أجبرت الشركات التي تخسر حوالي 19,000 دولار لكل بيتكوين يتم إنتاجه مقابل تقديم استضافة الذكاء الاصطناعي لتدفق نقدي طويل الأجل ومستقر مدعوم بعقود الشركات، على اتخاذ هذا القرار.

ما وقّعته أنثروبيك ولماذا يهم 3.5 الجيجاواط 

وصلت أكبر صفقة للبنية التحتية لأنثروبيك في 6 أبريل عندما أعلنت عن حصولها على وصول إلى 3.5 جيجاواط من سعة حوسبة الجيل القادم من وحدات معالجة Tensor (TPU) التابعة لجوجل من خلال شركة بروكوم، بدءاً من عام 2027. وقد أكدت Bloomberg و CNBC شروط الشراكة. تأتي هذه السعة الإضافية فوق الـ 1 جيجاواط من حوسبة جوجل التي تتلقاها أنثروبيك بالفعل في عام 2026، وفقاً لـ إفشاء لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الخاص بشركة بروكوم، والذي أكد أيضاً أن غالبية السعة الجديدة ستكون مبنية في الولايات المتحدة. وقعت بروكوم بشكل منفصل اتفاقية طويلة الأجل مع جوجل لتصميم وتوريد أجيال مستقبلية من رقائق TPU المخصصة حتى عام 2031، مما يعني أن هذا بناء هيكلي متعدد السنوات. وبالإضافة إلى الصفقة، كشفت أنثروبيك أيضاً أن إيراداتها السنوية تجاوزت 30 مليار دولار، مقارنة بحوالي 9 مليارات دولار التي تم الإبلاغ عنها في نهاية العام الماضي. ومضاعفة عدد العملاء التجاريين الذين ينفقون أكثر من مليون دولار سنوياً على خدمة كلود من 500 إلى أكثر من 1,000 في أقل من شهرين.

هذه الأرقام مذهلة. يستهلك مركز بيانات واحد بسعة جيجاواط واحد كهرباء تعادل تقريباً استهلاك مليون منزل أمريكي. إن صفقة أنثروبيك البالغة 3.5 جيجاواط تعادل تقريباً طاقة 3.5 مليون منزل موجهة لشركة ذكاء اصطناعي واحدة، مخصصة بالكامل لتدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجه. وكما أشارت كوين ديسك، فإن الصفقات بهذا الحجم تسلط الضوء على كيف أصبح الذكاء الاصطناعي أحد أكبر مصادر الطلب على الطاقة في الولايات المتحدة. الشبكات الكهربائية التي لم تُصمم أبداً لامتصاص هذا النوع من الأحمال المركزة تُطلب الآن للقيام بذلك بالضبط. بالنسبة لعمالقة تعدين البيتكوين، الذين بنوا نموذج أعمالهم بالكامل على القدرة على تأمين رخيصة، وغالباً ما تكون الكهرباء المعزولة، فإن الإشارة لا يمكن تجاهلها: أكثر اللاعبين تمويلاً في قطاع التكنولوجيا يتنافسون الآن على نفس الإلكترونات، وهم يدفعون مبالغ طائلة للحصول عليها. 

عمالقة تعدين البيتكوين يتحولون إلى ملاك عقاريين للذكاء الاصطناعي 

التحول الذي يحدث الآن يغير بالفعل هيكل الإيرادات في الصناعة بأكملها. وفقاً لـ CoinShares، يمكن أن تستمد شركات التعدين المدرجة علناً ما يصل إلى 70% من إجمالي إيراداتها من استضافة الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية هذا العام، وهي زيادة تقارب 30% مقارنة باليوم، مع انهيار إيرادات التعدين من حوالي 85% إلى أقل من 20% للشركات التي وقعت بالفعل عقود الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، تم الإعلان عن صفقات تراكمية بقيمة تزيد عن 70 مليار دولار للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء عبر قطاع التعدين العام، مما يحول عمالقة التعدين إلى مشغلي مراكز بيانات لا يزالون يمارسون تعدين البيتكوين. 

يصبح هذا التحول واضحاً جداً عندما تنظر إلى حجم بعض هذه الصفقات. على سبيل المثال، كشفت Hut 8 عن عقد إيجار لمركز بيانات مدته 15 عاماً وقيمته 7 مليارات دولار في لويزيانا مع أنثروبيك كمستأجر رئيسي وجوجل كضمان مالي، مع قدرة الموقع على التوسع إلى سعة متعددة الجيجاواط. كما حصلت شركة التعدين المدرجة علناً الأخرى، TeraWulf، على 12.8 مليار دولار من إيرادات الحوسبة عالية الأداء (HPC) المتعاقد عليها مع عقود طويلة الأجل لاستضافة الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، تستعد شركة Core Scientific، إحدى أكبر شركات التعدين المدرجة علناً، لتحويل جزء كبير من احتياطياتها من البيتكوين لتمويل تحويل بقيمة 1.2 جيجاواط إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

يصبح سبب هذا التحول أكثر وضوحاً عند الغوص في الاقتصاديات. تخسر شركات التعدين المدرجة حالياً حوالي 19,000 دولار لكل بيتكوين يتم إنتاجه، حيث تقترب تكاليف الإنتاج من 80,000 دولار بينما يتداول البيتكوين بالقرب من 68,000 دولار. على الرغم من أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أكثر كثافة رأسياً بمعدل 8 ملايين دولار - 15 مليون دولار لكل ميجاواط مقابل 700 ألف دولار - 1 مليون دولار للتعدين، إلا أنها تقدم شيئاً لم يسبق لعمالقة التعدين أن حصلوا عليه من قبل: إيرادات متعاقد عليها ومستقرة لعقد طويل الأمد من شركات كبرى مثل أنثروبيك وجوجل. هذا يحولهم بشكل أساسي من مشغلين متقلبين إلى ملاك للبنية التحتية. ما نشهده ليس تحولاً جانبياً، بل هو أكبر تحول في نموذج الأعمال في تاريخ تعدين البيتكوين: صناعة مبنية على مكافآت الكتل المتقلبة يتم إعادة هندستها لتصبح واحدة تبيع الطاقة، والمساحة، وزمن التشغيل للاقتصاد الرقمي.

شبكة الطاقة هي ساحة المعركة الجديدة 

الشبكة الكهربائية تتعرض لمستوى من الضغط لم تُصمم لامتصاصه. تتوقع شركة PJM Interconnection، أكبر مشغل للشبكة في الولايات المتحدة، حدوث عجز قدره 6 جيجاواط بحلول عام 2027، وهو ما يعادل خروج ستة مفاعلات نووية كبيرة عن الخدمة في وقت واحد. ومن المتوقع أن ترتفع الطلبات على الكهرباء لمراكز البيانات في الولايات المتحدة من أقل من 15 جيجاواط اليوم إلى 75.8 جيجاواط في عام 2026، و108 جيجاواط في عام 2028، و134.4 جيجاواط بحلول عام 2030، أي زيادة تقارب تسعة أضعاف في سبع سنوات، وفقاً لتحليلات صناعية استشهدت بها S&P Global. ومن المتوقع أن تصل خمسة مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي إلى سعة طاقة قدرها 1 جيجاواط لكل منها في عام 2026 وحده. وبهذا الحجم، تضاهي منشأة واحدة استهلاك الكهرباء لمدينة أمريكية صغيرة. ولم تبدأ بعد أعمال الحفر لـ 11 جيجاواط من سعة مراكز البيانات المعلنة لعام 2026، وتواجه 50% من المشاريع العالمية بالفعل تأخيرات بسبب قيود الطاقة ونقص معدات الشبكة. ويأتي التزام أنثروبيق البالغ 3.5 جيجاواط مباشرة في هذا البيئة.

ما بناه عمالقة تعدين البيتكوين على مدى العقد الماضي يتبين أنه بالضبط ما يحتاجه الذكاء الاصطناعي. اتفاقيات شراء الطاقة المواتية في مواقع نائية، اتصالات شبكية كبيرة، القرب من المحطات الفرعية، سعة التبريد، الأراضي، كانت هذه المزايا التشغيلية التي تنافس عمالقة التعدين بشدة لتأمينها. وهي الآن مدخلات البنية التحتية الأكثر طلباً في بناء الذكاء الاصطناعي. يوضح موقع Hut 8 في لويزيانا النقطة بوضوح: المرفق نفسه المصمم لسرعة التجزئة (Hash Rate) تم تأجيره الآن لأنثروبيك لاستنتاج الذكاء الاصطناعي. لم يخسر عمالقة التعدين حرب الطاقة. لقد كانوا يملكون ساحة المعركة طوال الوقت وهم الآن يجمعون الإيجارات. وكما أشارت كوين ديسك، فإن عمالقة تعدين البيتكوين يوضعون أنفسهم بشكل متزايد كمزودي بنية التحتية للطاقة ومراكز البيانات الذين يمارسون أيضاً تعدين البيتكوين، وليس العكس. كانت لعبة الأدوات والمجارف لطفرة الذكاء الاصطناعي موجودة داخل قطاع تعدين البيتكوين منذ البداية.

ماذا يعني هذا للبيتكوين وما يجب مراقبته 

يُحدث هذا التحول عواقب حقيقية على عملة البيتكوين نفسها. إن قيام شركة Core Scientific وغيرها من شركات التعدين بتصفية احتياطياتها لتمويل التحول نحو الذكاء الاصطناعي يضيف ضغط بيع مباشر إلى سوق الفورية الذي يعاني بالفعل من ضغوط. يتداول البيتكوين حالياً حول 68 ألف دولار، بانخفاض يقارب 47% من أعلى مستوى تاريخي بلغه في أكتوبر والبالغ 126 ألف دولار. وبجانب السعر، هناك بُعد أمني للشبكة يستحق المتابعة. يُعد معدل التجزئة (Hash rate)، وهو إجمالي قوة الحوسبة المخصصة لتعدين ومعالجة معاملات البيتكوين، المقياس الأساسي لقوة الشبكة. وقد انخفضت صعوبة التعدين، التي تتكيف تلقائياً لتعكس حجم معدل التجزئة النشط، بنسبة 7.76% بالفعل مع إعادة توجيه miners لسعاتها نحو الذكاء الاصطناعي، وفقاً لـ techi.com. وهذا مؤشر رئيسي. فإذا اتبع المزيد من المشغلين الكبار خطة Core Scientific وحولوا سعات التعدين من الجيجاواط إلى استضافة الذكاء الاصطناعي، فقد ينخفض معدل التجزئة أكثر، على الأقل على المدى القصير.

الهيكل طويل الأمد المتشكل هنا مختلف تماماً. صفقة Hut 8 مع River Bend، لمدة 15 عاماً، مع شركات كبرى، وجوجل كضمان مالي، تبدو أقل مثل شركة تعدين تتحوط وأكثر مثل صندوق عقاري استثماري (REIT): تدفقات نقدية متعاقد عليها ومستقرة، عقود إيجار طويلة الأجل، مستأجرون بدرجة مؤسسية. إذا أعلنت Marathon أو Riot أو CleanSpark عن صفقات مماثلة في الأشهر القادمة، فإن هذا النموذج يصبح القالب لقطاع التعدين المدرج علناً بأكمله. 

تواريخ رئيسية يجب تتبعها: سعة TPU الجديدة لأنثروبيك ستدخل حيز التشغيل في عام 2027، ومن المتوقع أن يكون أول قاعة بيانات لـ River Bend من Hut 8 في الربع الثاني من عام 2027، وتحويل Core Scientific البالغ 1.2 جيجاواط يتسارع طوال عام 2026. السؤال ليس عما إذا كان عمالقة التعدين سيستمرون في التحول، بل كم من البيتكوين سيصل إلى سوق spot خلال هذه العملية، وكم من الوقت سيستغرق الشبكة للتكيف مع سرعة التجزئة التي تغادر معهم.