Il crollo del mercato obbligazionario in Giappone, i piani di stimolo da $137 miliardi e il lancio della Sanaenomics

Il mercato obbligazionario del Giappone ha respinto con forza il piano di stimolo da $137 miliardi che la Primo Ministro Takaichi Sanae stava finalizzando il mese scorso, secondo le affermazioni di Reuters che cita fonti interne presunte.

Il problema è diventato chiaro il 17 novembre, quando il Ministro delle Finanze Katayama Satsuki ha mostrato alla signora Takaichi un grafico durante un incontro nella sua residenza ufficiale. Il grafico avrebbe rivelato pesanti vendite di obbligazioni governative.

Vendite come queste aumentano i costi di prestito a lungo termine, e hanno colpito proprio mentre si preparava a finanziare il suo piano attraverso nuovo debito.

Naturalmente, il suo umore si è immediatamente inasprito, poiché questa pressione minacciava lo yen, la fiducia degli investitori e ogni singolo centesimo del denaro di cui aveva bisogno per lanciare la sua altamente anticipata ‘Sanaenomics.’

Le puntate sono incredibilmente alte per l'intera economia globale, perché il Giappone rimane il secondo paese più influente finanziariamente sul pianeta.

Lo yen si trova vicino ai minimi storici quando aggiustato per l'inflazione, e il rapporto debito-PIL più alto del Giappone nel mondo sviluppato. La signora Takaichi ha bisogno che i mercati rimangano calmi così da poter raccogliere denaro senza inviare i rendimenti in una spirale.

L'incontro ha spinto i suoi funzionari a cambiare il loro tono pubblico nella speranza di calmare gli investitori, anche se al momento non è chiaro se il cambiamento rallenterà la vendita o fermerà i trader dal ritirare più denaro dal mercato obbligazionario del Giappone.

I mercati spingono i rendimenti più in alto e accerchiano la Sanaenomics

Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è salito al suo punto più alto dal 2007. Ha guadagnato 25,5 punti base in quattro settimane, il più rapido aumento in quasi tre anni.

Quel movimento si è riversato sui mercati globali e ha scosso i trader che già si preoccupavano dei costi di finanziamento governativo in aumento in tutto il mondo.

La domanda dalla banca centrale e dalle assicurazioni era rallentata, lasciando meno acquirenti per assorbire il debito che la signora Takaichi aveva bisogno di emettere.

Ha detto al Parlamento che non c'era possibilità di uno “shock Truss”, riferendosi al caos che ha colpito il Regno Unito nel 2022 quando il piano fiscale di Liz Truss ha innescato un crollo nei prezzi dei gilt e un calo della sterlina. Ha anche allentato la sua precedente resistenza a una politica monetaria più restrittiva e ha promesso di limitare il nuovo indebitamento.

La signora Takaichi ha introdotto quello che gli analisti hanno chiamato un piano giapponese-stile DOGE mirato a tagliare gli sprechi pubblici.

Katayama ha detto che il governo stava prestando molta attenzione ai mercati e avrebbe protetto le finanze del paese e la fiducia degli investitori.

Lo shock nei bond ha tirato giù il Nikkei, che è sceso di 536,55 punti, o 1,05%, mostrando come il salto nei rendimenti si sia filtrato attraverso le azioni. Altri mercati in Asia si sono mossi in modo irregolare. HSI è salito dello 0,58% a 26.085,08. NIFTY 50 ha guadagnato lo 0,62% a 26.196,3. NZX 50 è scivolato dello 0,23% a 13.483,99.

L'indice della Malesia è sceso dello 0,53% a 1.612,47. Taiwan è avanzato dello 0,67% a 27.980,89. ASX 200 è salito dello 0,19% a 8.634,6. Shanghai ha aggiunto lo 0,7% a 3.902,808, e Shenzhen è salito dell'1,08% a 13.147,677.

KOSPI è balzato dell'1,78% a 4.100,05. SETI è sceso dello 0,08% a 1.273,77, mentre STI è sceso dello 0,2% a 4.526,03. SGX-CNBC China Growth è salito dell'1,29% a 1.790,686.

I trader di valute hanno aggiustato le loro posizioni mentre la storia dei bond giapponesi si diffondeva. USD/SGD è scivolato dello 0,054% a 1,295. USD/CNY si è allentato dello 0,018% a 7,07. AUD/USD è salito dello 0,3% a 0,663. USD/INR è aumentato dello 0,257% a 90,039.

NZD/USD si è mosso dello 0,278% in su a 0,578. USD/JPY è sceso dello 0,2% a 154,77, e USD/HKD ha aggiunto lo 0,023% a 7,784. EUR/JPY è scivolato dello 0,061% a 180,45.