Крах рынка облигаций: стимулирующие планы Японии на $137 млрд и запуск Санаэномики

Рынок облигаций Японии резко выступил против плана стимулирования на $137 млрд, который премьер-министр Санаэ Такаичи завершала в прошлом месяце, согласно утверждениям Reuters со ссылкой на предполагаемые инсайдерские источники.

Проблема стала очевидной 17 ноября, когда министр финансов Сатсуки Катаяма показала госпоже Такаичи график во время встречи в ее официальной резиденции. Согласно сообщениям, график выявил активную распродажу государственных облигаций.

Такая распродажа повышает долгосрочные затраты на заимствования, и это произошло именно тогда, когда она готовилась финансировать свой план за счет нового долга.

Естественно, ее настроение мгновенно ухудшилось, поскольку это давление угрожало йене, доверию инвесторов и каждой копейке денег, необходимых для запуска ее долгожданной «Санаэномики».

Ставки невероятно высоки для всей мировой экономики, поскольку Япония остается второй по финансовой влиятельности страной на планете.

иена находится возле рекордных минимумов с поправкой на инфляцию, а в Японии самый высокий долг к ВВП в развитом мире. Госпоже Такаичи нужно, чтобы рынки оставались спокойными, чтобы она могла привлечь деньги, не отправляя доходности в спираль.

Встреча подтолкнула ее чиновников к изменению публичного тона в надежде успокоить инвесторов, хотя в настоящее время неясно, замедлит ли это изменение распродажу или остановит трейдеров от вывода большего количества денег из рынка облигаций Японии.

Рынки толкают доходности вверх и загоняют Санаэномику в угол

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла своего самого высокого уровня с 2007 года. Она выросла на 25,5 базисных пункта за четыре недели, что является самым быстрым ростом почти за три года.

Это движение распространилось на глобальные рынки и напугало трейдеров, которые уже беспокоились о растущих затратах на финансирование правительств по всему миру.

Спрос со стороны центрального банка и страховых компаний замедлился, оставив меньше покупателей для поглощения долга, который госпоже Такаичи нужно было выпустить.

Она заявила парламенту, что шансов на «шок Трасс» нет, имея в виду хаос, который произошел в Великобритании в 2022 году, когда налоговый план Лиз Трасс вызвал обвал цен на гильты и падение фунта. Она также смягчила свое предыдущее сопротивление более жесткой денежно-кредитной политике и пообещала ограничить новые заимствования.

Госпожа Такаичи представила то, что аналитики назвали японским вариантом плана DOGE, направленным на сокращение общественных расходов.

Катаяма сказала, что правительство внимательно следит за рынками и будет защищать финансы страны и доверие инвесторов.

Шок на рынке облигаций потянул вниз индекс Никкей, который упал на 536,55 пункта, или 1,05%, показывая, как скачок доходности отразился на акциях. Другие рынки в Азии двигались неравномерно. HSI вырос на 0,58% до 26 085,08. NIFTY 50 вырос на 0,62% до 26 196,3. NZX 50 снизился на 0,23% до 13 483,99.

Индекс Малайзии упал на 0,53% до 1 612,47. Тайвань вырос на 0,67% до 27 980,89. ASX 200 вырос на 0,19% до 8 634,6. Шанхайский индекс вырос на 0,7% до 3 902,808, а Шэньчжэнь вырос на 1,08% до 13 147,677.

KOSPI подскочил на 1,78% до 4 100,05. SETI снизился на 0,08% до 1 273,77, а STI упал на 0,2% до 4 526,03. SGX-CNBC China Growth вырос на 1,29% до 1 790,686.

Валютные трейдеры скорректировали свои позиции по мере распространения истории с облигациями Японии. USD/SGD снизился на 0,054% до 1,295. USD/CNY снизился на 0,018% до 7,07. AUD/USD вырос на 0,3% до 0,663. USD/INR вырос на 0,257% до 90,039.

NZD/USD вырос на 0,278% до 0,578. USD/JPY упал на 0,2% до 154,77, а USD/HKD добавил 0,023% до 7,784. EUR/JPY снизился на 0,061% до 180,45.