Colapso do mercado de títulos impulsiona os planos de estímulo de $137 bilhões do Japão e o lançamento da Sanaenomics

O mercado de títulos do Japão reagiu fortemente contra o plano de estímulo de $137 bilhões que a Primeira-Ministra Takaichi Sanae estava finalizando no mês passado, de acordo com alegações feitas pela Reuters citando fontes internas supostamente.

O problema ficou claro em 17 de novembro, quando a Ministra das Finanças Katayama Satsuki mostrou à Sra. Takaichi um gráfico durante uma reunião em sua residência oficial. O gráfico revelava, segundo relatos, pesadas vendas em títulos governamentais.

Vendas assim elevam os custos de empréstimo de longo prazo, e isso aconteceu exatamente quando ela se preparava para financiar seu plano através de nova dívida.

Naturalmente, seu humor piorou instantaneamente, pois essa pressão ameaçava o iene, a confiança dos investidores e cada centavo do dinheiro que ela precisava para lançar sua altamente antecipada ‘Sanaenomics.’

As apostas são incrivelmente altas para toda a economia global, porque o Japão continua sendo o segundo país mais influente financeiramente no planeta.

O yen está perto de mínimos históricos quando ajustado pela inflação, e o Japão tem a maior relação dívida-PIB no mundo desenvolvido. A Sra. Takaichi precisa que os mercados permaneçam calmos para que ela possa levantar dinheiro sem enviar os rendimentos para uma espiral.

A reunião levou seus funcionários a mudar o tom público na esperança de acalmar os investidores, embora ainda não esteja claro se a mudança retardará a venda ou impedirá os traders de retirar mais dinheiro do mercado de títulos do Japão.

Os mercados empurram os rendimentos para cima e encurralam a Sanaenomics

O rendimento dos títulos governamentais japoneses de 10 anos subiu para seu ponto mais alto desde 2007. Ganhou 25,5 pontos base em quatro semanas, o aumento mais rápido em quase três anos.

Esse movimento transbordou para os mercados globais e abalou os traders que já se preocupavam com os custos crescentes de financiamento governamental em todo o mundo.

A demanda do banco central e das seguradoras havia diminuído, deixando menos compradores para absorver a dívida que a Sra. Takaichi precisava emitir.

Ela disse ao Parlamento que não havia chance de um “choque Truss”, referindo-se ao caos que atingiu o Reino Unido em 2022, quando o plano tributário de Liz Truss desencadeou um colapso nos preços dos gilts e uma queda no libra. Ela também amenizou sua resistência anterior a uma política monetária mais rigorosa e prometeu limitar o novo endividamento.

A Sra. Takaichi apresentou o que os analistas chamaram de um plano estilo japonês de DOGE, destinado a cortar o desperdício público.

Katayama disse que o governo estava prestando atenção de perto aos mercados e protegeria as finanças do país e a confiança dos investidores.

O choque nos títulos derrubou o Nikkei, que caiu 536,55 pontos, ou 1,05%, mostrando como o aumento nos rendimentos filtrou-se pelas ações. Outros mercados na Ásia se moveram de forma desigual. HSI subiu 0,58% para 26.085,08. NIFTY 50 ganhou 0,62% para 26.196,3. NZX 50 recuou 0,23% para 13.483,99.

O índice da Malásia caiu 0,53% para 1.612,47. Taiwan avançou 0,67% para 27.980,89. ASX 200 subiu 0,19% para 8.634,6. Xangai adicionou 0,7% para 3.902,808, e Shenzhen subiu 1,08% para 13.147,677.

KOSPI saltou 1,78% para 4.100,05. SETI caiu 0,08% para 1.273,77, enquanto STI caiu 0,2% para 4.526,03. SGX-CNBC China Growth subiu 1,29% para 1.790,686.

Traders de moeda ajustaram suas posições à medida que a história dos títulos do Japão se espalhava. USD/SGD caiu 0,054% para 1,295. USD/CNY diminuiu 0,018% para 7,07. AUD/USD subiu 0,3% para 0,663. USD/INR aumentou 0,257% para 90,039.

NZD/USD subiu 0,278% para 0,578. USD/JPY caiu 0,2% para 154,77, e USD/HKD adicionou 0,023% para 7,784. EUR/JPY recuou 0,061% para 180,45.