L’attuale rally di Bitcoin: stessa storia, ciclo diverso?

Quando il prezzo di Bitcoinè schizzato a un livello record sbalorditivo la scorsa settimana, per un attimo è sembrato che le famigerate montagne russe degli scandali sulle criptovalute e delle vendite strazianti fossero finalmente arrivate per sempre. Ma, rapido come un fulmine, il prezzo è crollato, schiaffeggiandoci con la fredda e dura verità: la bestia della volatilità è sempre in agguato, pronta a balzare in qualsiasi momento.

Quest'anno, Bitcoin ha sfoggiato un aumento di valore del 60%, raggiungendo la cifra record di poco più di 70.000 dollari. I riflettori sono puntati sugli investitori istituzionali, che sembrano essere i burattinai dietro questa spettacolarematic . Secondo gli esperti finanziari di Deutsche Bank, il via libera ai nuovi ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha spalancato le cateratte a quasi 8 miliardi di dollari di fondi dal 10 gennaio. Il cash nei fondi di BlackRock e Fidelity è da capogiro, con afflussi che superano rispettivamente i 9,2 miliardi e i 5,3 miliardi di dollari. Eppure, questa festa avrebbe potuto essere ancora più sfarzosa se non fosse stato per i guastafeste di Grayscale, che hanno visto quasi 10 miliardi di dollari uscire dai loro portafogli dopo essere passati a un ETF, probabilmente alla ricerca di nuove, più luccicanti e meno costosetrac.

Marion Laboure di Deutsche Bank ha affermato che il mercato delle criptovalute sta lentamente ma inesorabilmente subendo un restyling con vibepiù istituzionale, con i pezzi grossi della finanza tradizionale che si fanno strada. Coinbase, con il suo exchange di futures regolamentato, ha battuto i propri record a fine febbraio in termini di volume nozionale. Sta diventando un punto di riferimento per le balene che cercano di sbarazzarsi delle loro riserve Bitcoin . Questo afflusso di denaro istituzionale sta strappando il mercato dalle sue radici. Le statistiche sono sbalorditive: i veicoli di investimento regolamentati ora ospitano oltre 1 milione Bitcoin, una riserva che è cresciuta di 161.700 unità solo quest'anno, grazie agli ETF dello Zio Sam. Ciò equivale a oltre il 5,13% di tutti Bitcoinin circolazione.

L'alzata di bandiera bianca della SEC nella battaglia sugli ETF ha segnato un cambiamento radicale. Gary Gensler, presidente della SEC, potrebbe aver tergiversato, ma alla fine ha involontariamente fatto pendere la bilancia a favore di veicoli di investimento regolamentati negli Stati Uniti. Nel frattempo, gli investitori al dettaglio, che un tempo avevano cavalcato il rialzo Bitcoin fino a raggiungere vette sbalorditive negli anni passati, potrebbero sentirsi come se stessero assistendo alla parata da bordo campo. Certo, la mania delle meme coin dà segni di vita, con Dogecoin che raddoppia e il nuovo arrivato, dogwifhat, che schizza dell'800% da una base che è praticamente il fondo del barile.

Eppure, come ci ha dimostrato l'oscillazione del prezzo Bitcoin questa settimana, non stiamo assistendo a un mercato delle criptovalute domato e istituzionalizzato. Sembra piuttosto la solita corsa sfrenata, solo con nuove tractracciate. Tuttavia, la determinazione e la scoperta dei prezzi sono imprescindibili. Gli exchange di criptovalute sono il luogo in cui avviene la magia, facilitando il trading spot che aiuta ad ancorare i prezzi alla realtà.

La scorsa settimana, mentre il mercato era in fermento, i volumi di scambio Bitcoin hanno superato la soglia dei 40 miliardi di dollari, uno spettacolo che non si vedeva dalla svendita del 2021. Gli analisti di Kaiko Research hanno sottolineato il netto contrasto nei comportamenti di acquisto tra Binance e gli exchange statunitensi, dipingendo un quadro vivido delle dinamiche del mercato.

Il curioso caso dei movimenti di prezzo di Bitcoincontinua a lasciare perplessi molti. Mentre alcuni potrebbero attribuire il recente aumento agli ETF, questo ragionamento sembra mettere il carro davanti ai buoi. L'impennata della domanda incontra un mercato ancora caratterizzato da volumi di scambio relativamente bassi, amplificando l'impatto delle transazioni sui prezzi. I dati recenti mostrano un leggero aumento della percentuale di Bitcoinscambiati, ma nulla di eccezionale. La maggior parte del mercato rimane saldamente in mano per il lungo periodo, lontano dalle sale di negoziazione.