A atual alta do Bitcoin: mesma história, ciclo diferente?

Quando o preço do Bitcoindisparou para um recorde impressionante na semana passada, por um breve momento, pareceu que a infame montanha-russa de escândalos e vendas descontroladas das criptomoedas finalmente havia chegado ao fim. Mas, tão rápido quanto um raio, o preço despencou, nos confrontando com a dura realidade: a fera da volatilidade está sempre à espreita, pronta para atacar a qualquer momento.

Este ano, Bitcoin exibiu um aumento de 60% no valor, atingindo o pico de pouco mais de US$ 70.000. Os holofotes brilham intensamente sobre os investidores institucionais, que parecem ser os manipuladores por trás dessamatic . De acordo com especialistas financeiros do Deutsche Bank, a aprovação de novos Bitcoin nos EUA foi como abrir as comportas para quase US$ 8 bilhões em fundos desde 10 de janeiro. O cash para os fundos da BlackRock e da Fidelity, por si só, é impressionante, com entradas superiores a US$ 9,2 bilhões e US$ 5,3 bilhões, respectivamente. No entanto, essa festa poderia ter sido ainda mais extravagante se não fosse pela Grayscale, que viu quase US$ 10 bilhões saírem pela porta após migrarem para um ETF, provavelmente em busca das novas atrações mais atraentes e de menortrac.

Marion Laboure, do Deutsche Bank, afirmou que o mercado de criptomoedas está passando por uma transformação lenta, porém constante, com uma vibemais institucional, à medida que os grandes nomes das finanças tradicionais ganham espaço. A Coinbase, com sua bolsa de futuros regulamentada, bateu seus próprios recordes no final de fevereiro em termos de volume nocional. Está se tornando um ponto de encontro para as baleias que buscam se desfazer de suas reservas Bitcoin . Esse influxo de dinheiro institucional está afastando o mercado de suas raízes. Os números são impressionantes: veículos de investimento regulamentados agora detêm mais de 1 milhão Bitcoin, uma reserva que cresceu 161.700 somente neste ano, graças aos ETFs do governo americano. Isso representa mais de 5,13% de todos Bitcoinem circulação.

A rendição da SEC na batalha dos ETFs marcou uma grande mudança. Gary Gensler, presidente da SEC, pode ter protelado, mas, no fim das contas, acabou inclinando a balança a favor dos veículos de investimento regulamentados nos Estados Unidos. Enquanto isso, os investidores de varejo, que outrora surfaram na onda Bitcoin rumo a patamares impressionantes no passado, podem se sentir como se estivessem assistindo ao desfile de fora. É claro que a febre das criptomoedas meme ainda dá sinais de vida, com Dogecoin dobrando de valor e a novata Dogwifhat disparando 800% a partir de uma base praticamente no fundo do poço.

Contudo, como a oscilação do preço Bitcoin demonstrou esta semana, não estamos exatamente testemunhando um mercado de criptomoedas domesticado e institucionalizado. Parece mais uma montanha-russa de sempre, apenas com novos trac. No entanto, a formação e a descoberta de preços são inegociáveis. As corretoras de criptomoedas são onde a mágica acontece, facilitando a negociação à vista que ajuda a ancorar os preços à realidade.

Na semana passada, quando o mercado estava em plena euforia, o volume de negociações Bitcoin ultrapassou a marca de US$ 40 bilhões, um espetáculo não visto desde a queda de 2021. Analistas da Kaiko Research destacaram o forte contraste no comportamento de compra entre Binance e as corretoras americanas, pintando um retrato vívido da dinâmica do mercado.

O curioso caso dos movimentos de preço do Bitcoincontinua a intrigar muitos. Embora alguns possam atribuir a recente alta aos ETFs, esse raciocínio parece inverter a ordem dos fatores. O aumento da demanda encontra um mercado ainda caracterizado por volumes de negociação relativamente baixos, amplificando o impacto das transações nos preços. Dados recentes mostram um leve aumento na porcentagem de Bitcoinque mudam de mãos, mas nada significativo. A maior parte do mercado permanece concentrada nas corretoras, longe das bolsas de valores.