A taxa de desemprego nos EUA subiu para 3,9% em fevereiro

Fevereiro trouxe uma surpresa para todos que acompanham o mercado de trabalho nos EUA. Enquanto muitos apostavam em uma taxa estável de 3,7%, o desemprego resolveu subir um pouco para 3,9%. Agora, antes de você pensar que o mundo está acabando, vamos analisar a situação com calma. Sim, houve um aumento em relação aos 3,7% anteriores, mas, em uma perspectiva mais ampla, não é o fim do mundo. No geral, o mercado de trabalho criou 275.000 vagas, após os ajustes sazonais. Isso é muito mais do que as 200.000 vagas que os economistas previam. Então, por um lado, vemos um aumento no desemprego e, no outro, um cenário em que a criação de empregos está superando as expectativas. Sinais contraditórios, não é mesmo?

Essa notícia provavelmente fez os economistas cuspirem o café, já que superou em muito a expectativa de 200 mil empregos. Mas antes de nos animarmos demais, não podemos esquecer a reviravolta de janeiro. Lembram-se dos impressionantes 353 mil empregos criados? Pois bem, alguém apagou esse número, que caiu para 229 mil. Que pena.

Esse tipo de notícia influencia o mercado de maneiras sutis. Por exemplo, aqueles que sonhavam com cortes nas taxas de juros ganharam um pouco mais de munição para seus sonhos. A probabilidade de um corte em junho aumentou ligeiramente, segundo os investidores que apostam nessas coisas como se fosse sua profissão — porque, de certa forma, é mesmo.

E já que estamos falando sobre a reação do mercado, vamos comentar rapidamente sobre os rendimentos dos títulos e os futuros de ações. Após a divulgação dos dados de emprego, os rendimentos dos títulos sofreram uma pequena queda, e os futuros de ações? Subiram um pouco, ainda que modestamente. O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos, que é como o indicador de humor da economia, recuou um pouco, sinalizando que talvez, só talvez, as taxas de juros não subam mais tão cedo. Os futuros do S&P 500 também registraram uma leve alta, o que, em termos de mercado, significa que subiram um pouco.

Nenhuma história sobre empregos e economia está completa sem uma conversa com o Federal Reserve. Jay Powell, presidente dessa potência financeira, insinuou que eles estão quase chegando ao ponto em que podem começar a cortar os custos de empréstimo. Em outras palavras, o Fed quer dizer "podemos reduzir as taxas de juros em breve". Mas há um porém. Eles estão esperando um sinal mais claro de que a inflação vai se acalmar e atingir a meta de 2% que vêm buscando. É como esperar por um sinal do universo, só que, neste caso, trata-se de indicadores econômicos.

Toda essa situação é um exemplo classic do equilíbrio cíclico da economia. Por um lado, temos a criação de empregos superando as expectativas, o que é fantástico. Por outro, a taxa de desemprego resolveu subir um pouco, e a criação de empregos de janeiro sofreu um choque de realidade. É a versão econômica de dar dois passos para frente e um para trás. Enquanto isso, o Federal Reserve mantém suas cartas na manga, aguardando o momento certo para tomar uma medida em relação às taxas de juros.