Gli holder a breve termine di Bitcoin affrontano perdite non viste dal crollo di FTX

L'offerta di Bitcoin degli holder a breve termine (STH) in perdita è aumentata al livello più alto dal crollo di FTX del 2022, mostrando nuovi segni di stress sistemico. In base ai dati on-chain, l'offerta totale in perdita ha coinciso con quattro minimi consecutivi più bassi nella traiettoria del prezzo di Bitcoin. 

Finora, le perdite realizzate sono aumentate e gli exchange guidati dal panico si sono intensificati, sebbene i giocatori istituzionali sembrino acquistare sul calo. Ad esempio, BlackRock ha recentemente spostato 4.800 BTC e 54.730 ETH sul suo Coinbase Prime. Il trend ha rafforzato la continua capitolazione al dettaglio e l'accumulo istituzionale. 

Gli STH con oltre 5,4 milioni di BTC in offerta continuano a subire perdite non realizzate

Secondo i dati on-chain di Glassnode, gli holder a breve termine, definiti come indirizzi che detengono BTC per meno di 155 giorni, stanno attualmente affrontando la pressione più forte dalla fine del 2022. Almeno il 99% degli STH con un'offerta di oltre 5,4 milioni di BTC sta subendo perdite non realizzate. L'offerta di BTC nelle posizioni STH rappresenta un aumento del 24,7% rispetto ad agosto, con il rapporto P/L realizzato che è sceso a -1,4, simile al crollo dell'era FTX.

Il trend evidenziato dai dati di Glassnode suggerisce che gli acquirenti più recenti sono stati colti al picco, creando un ciclo di feedback, il che significa che i prezzi in continua discesa innescano ulteriore pressione di vendita. Il grafico mostra che l'intensità delle perdite degli STH imita eventi di capitolazione precedenti come il crollo di FTX. 

Accanto alla capitolazione sostenuta, il movimento delle criptovalute verso exchange centralizzati è aumentato. Ad oggi, oltre 2,1 milioni di BTC sono stati depositati su Binance, con circa 327.000 BTC depositati solo nel quarto trimestre. I movimenti hanno totalizzato oltre 1,1 miliardi di dollari, con fondi trasferiti dagli ETF spot durante tutto ottobre. 

In base ai dati on-chain dati forniti da SoSoValue, sono stati prelevati circa 2,33 miliardi di dollari dagli ETF Bitcoin a novembre e 1,24 miliardi di dollari dagli ETF Ethereum. Sebbene gli ETF Solana abbiano registrato flussi netti in entrata, con oltre 180 milioni di dollari questo mese, il mercato sta sperimentando una capitolazione al ribasso sostenuta.

I grandi flussi verso gli exchange vengono interpretati come preparazione alla vendita o alla ridistribuzione del portafoglio. La base di costo degli holder a breve termine (STH), storicamente interpretata come indicatore di supporto psicologico, si trova ora direttamente sopra l'attuale range di negoziazione di Bitcoin, esercitando ulteriore pressione al ribasso sugli acquisti recenti. 

BTC è a rischio di ulteriore liquidazione se il trend al ribasso persiste

Il trend attuale è stato amplificato il 30 ottobre quando BTC superato $108.000 dopo che la Federal Reserve ha mostrato segni di ritardi nei tagli ai tassi di interesse. Il segnale ha innescato oltre 820 milioni di dollari in liquidazioni, 653,6 milioni di dollari cancellati dalle posizioni long e 365,4 milioni di dollari da liquidazioni specifiche per BTC. Finora, BTC è sceso al di sotto di $94.000, ponendo l'attenzione sull'intervallo $92.000 - $94.000, in linea con il costo base degli holder a 6-12 mesi. 

Secondo un CryptoQuant un'analisi, gli holder a lungo termine rimangono stabili, con la Capitalizzazione Realizzata ai massimi storici. Questo significa che la fiducia più profonda su tutto il ciclo rimane intatta anche mentre gli STH capitano. In base ai dati on-chain dati da Lookonchain, gli holder istituzionali stanno utilizzando il trend al ribasso come punto di ingresso strategico. BlackRock ha depositato 4.880 BTC su Coinbase Prime e 54.730 ETH, rappresentando un valore combinato di 643 milioni di dollari. Sebbene lo spostamento verso gli exchange abbia storicamente segnalato l'intenzione di vendere, alcuni esperti del settore hanno rivelato che lo spostamento segnala un accumulo mentre gli investitori al dettaglio subiscono stress. 

Al momento della pubblicazione, Bitcoin era negli scambi a $93.137, con un calo dell'1,24% nelle ultime 24 ore e dell'11% nella settimana precedente. Un calo sostenuto al di sotto di $93.000 potrebbe innescare una vendita verso il livello di supporto di $85.000 o un potenziale inversione di tendenza se i flussi istituzionali verso gli exchange dovessero sostenersi.