Detentores de curto prazo de Bitcoin enfrentam perdas não vistas desde o colapso da FTX

A oferta de detentores de curto prazo (STHs) de Bitcoin em perda aumentou para seu nível mais alto desde o colapso da FTX em 2022, mostrando sinais renovados de estresse sistêmico. Com base em dados on-chain, a oferta total em perda coincidiu com quatro mínimos consecutivos mais baixos na trajetória de preço do Bitcoin. 

Até agora, as perdas realizadas aumentaram, e as trocas movidas pelo pânico também se intensificaram, embora os jogadores institucionais pareçam estar comprando a queda. Por exemplo, a BlackRock recentemente moveu 4.800 BTC e 54.730 ETH para sua Coinbase Prime. A tendência reforçou a capitulação contínua do varejo e a acumulação institucional. 

STHs com mais de 5,4 milhões de BTC em oferta continuam a experimentar perdas não realizadas

De acordo com os dados on-chain da Glassnode, os detentores de curto prazo, definidos como endereços que mantêm BTC por menos de 155 dias, estão enfrentando a maior pressão desde o final de 2022. Pelo menos 99% dos STHs com uma oferta de mais de 5,4 milhões de BTC estão experimentando perdas não realizadas. A oferta de BTC nas holdings de STHs representa um aumento de 24,7% desde agosto, com a razão P/L realizada caindo para -1,4, semelhante ao crash da era FTX.

A tendência destacada pelos dados da Glassnode sugere que os compradores mais recentes foram pegos no topo, criando um ciclo de feedback, o que significa que a queda contínua dos preços desencadeia mais pressão de venda. O gráfico mostra que a força das perdas dos STHs imita eventos anteriores de grande capitulação, como o crash da FTX. 

Juntamente com a capitulação sustentada, o movimento de cripto para exchanges centralizadas aumentou. Até o momento, mais de 2,1 milhões de BTC foram depositados na Binance, com aproximadamente 327.000 BTC sendo depositados apenas no Q4. Os movimentos totalizaram mais de $1,1 bilhão, com fundos sendo transferidos de ETFs spot durante outubro. 

Com base em on-chain dados entregues pela SoSoValue, aproximadamente $2,33 bilhões foram retirados dos ETFs de Bitcoin em novembro, e $1,24 bilhão foram retirados dos ETFs de Ethereum. Embora os ETFs de Solana tenham mantido entradas líquidas, com mais de $180 milhões este mês, o mercado está experimentando uma capitulação inferior sustentada.

Os grandes fluxos para as exchanges estão sendo interpretados como preparação para venda ou redistribuição de portfólio. A base de custo dos STHs, que historicamente foi interpretada como um indicador de suporte psicológico, agora está diretamente acima da faixa de negociação atual do Bitcoin, exercendo ainda mais pressão para baixo sobre as compras recentes. 

BTC está em risco de mais liquidações se a tendência de baixa persistir

A tendência atual foi amplificada em 30 de outubro quando o BTC superou atingiu $108.000 após o Federal Reserve mostrar sinais de adiamento dos cortes de juros. O sinal desencadeou mais de $820 milhões em liquidações, $653,6 milhões apagados de posições longas e $365,4 milhões de liquidações específicas de BTC. Até agora, o BTC caiu abaixo de $94.000, colocando o foco na faixa de $92.000 a $94.000, alinhando-se com a base de custo dos detentores de 6 a 12 meses. 

De acordo com um CryptoQuant análise, os detentores de longo prazo permanecem estáveis, com a Cap Realizada em máximos históricos. Isso significa que a confiança mais profunda do ciclo permanece intacta, mesmo à medida que os STHs capitulam. Com base em on-chain dados por Lookonchain, os detentores institucionais estão aproveitando a tendência de baixa como um ponto de entrada estratégico. A BlackRock depositou 4.880 BTC na Coinbase Prime e 54.730 ETH, representando um valor combinado de US$ 643 milhões. Embora o movimento para as exchanges tenha historicamente sinalizado intenção de venda, alguns especialistas do setor revelaram que o movimento indica acumulação, já que os investidores minoritários estão sob estresse. 

No momento da publicação, o Bitcoin estava negociadas a US$ 93.137, representando uma queda de 1,24% nas últimas 24 horas e uma queda de 11% na semana passada. Uma queda sustentada abaixo de US$ 93.000 pode desencadear uma onda de vendas até o nível de suporte de US$ 85.000 ou uma possível reversão, caso os fluxos atuais de exchanges institucionais se mantenham.