Bitcoin torna a 90.000 dollari mentre Trump ordina l'acquisto di obbligazioni ipotecarie per 200 miliardi di dollari, evocando parallelismi con la Grande Recessione

Michael Hartnett della Bank of America afferma che i mercati stanno recependo tutti gli avvertimenti possibili, ma gli investitori li stanno ignorando grazie all'ondata di stimoli da parte della Fed e deldent Donald Trump.

In una nota di venerdì, Hartnett ha affermato che l'indicatore Bull & Bear di BofA si attesta a 8,9, in territorio di "vendita".

I livelli Cash nel Fund Manager Survey della banca sono scesi al 3,3%, un livello storicamente in linea con i massimi di mercato. Ha aggiunto che gli investitori si sono riversati su titoli di credito investment grade, ETF, oro e criptovalute nel 2025, tutti a livelli record.

"Tutti gridano "Vendi", ha scritto Hartnett, avvertendo che l'asimmetria rischio/rendimento per le azioni ora favorisce il ribasso. Ha anche segnalato un posizionamento elevato e ha affermato che le previsioni di utili dell'S&P 500 di una crescita del 14% nel 2026 sembrano una scommessa su un boom che in realtà non si è ancora verificato.

Ma questo non è come gli altri momenti di fine ciclo. La Fed sta tagliando i tassi e torna ad acquistare buoni del Tesoro. Il piano di Trump da 200 miliardi di dollari per l'emissione di obbligazioni ipotecarie, annunciato oggi, aggiunge un secondo canale di QE iniettando stimoli nei mercati immobiliari e del credito.

"Tutti si aspettano un boom", ha detto Hartnett. "Ma la Fed ha tagliato i tassi anziché aumentarli, la Fed ha riavviato il QE acquistando titoli del Tesoro e Trump ha iniziato il QE acquistando MBS"

Venerdì, l'S&P 500 è salito dello 0,5%, in rialzo dopo il calo dell'ultimo rapporto sull'occupazione. Il Nasdaq ha guadagnato lo 0,6% e il Dow Jones ha guadagnato 158 punti, pari allo 0,3%.

Le azioni Intel sono aumentate del 6% dopo l'incontro di giovedì tra il CEO Lip-Bu Tan e ildent Donald Trump. Il titolo è già più che raddoppiato da agosto, quando il governo degli Stati Uniti ha acquisito una partecipazione nel produttore di chip.

Trump ha scritto su Truth Social che "il governo degli Stati Uniti è orgoglioso di essere azionista di Intel" e ha definito Tan "un uomo di grande successo". Ha anche elogiato il nuovo chip dell'azienda, che è stato "progettato, costruito e confezionato proprio qui negli Stati Uniti"

Lip-Bu ha poi pubblicato un post su X, affermando di essere "lieto di avere il pieno supporto" di Trump e del Segretario al Commercio Howard Lutnick. Ha aggiunto che le CPU Intel Core Ultra Series 3, basate sul processo produttivo 18A, sono ora in fase di spedizione.

Nel frattempo, i tassi dei mutui sono crollati. Il tasso fisso a 30 anni è sceso di 22 punti base al 5,99%, il livello più basso dal 2 febbraio 2023, secondo Mortgage News Daily.

Giovedì sera ildent Donald Trump ha pubblicato su Truth Social un grafico che includeva i numeri chiave del rapporto sull'occupazione di dicembre, 12 ore prima che i dati venissero pubblicati ufficialmente.

Il grafico mostrava che il settore privato aveva aggiunto 654.000 posti di lavoro "da gennaio", una cifra che corrispondeva perfettamente ai dati pubblicati venerdì.

Sebbene Trump non abbia menzionato direttamente la cifra relativa agli stipendi di dicembre, il post ha offerto un chiaro suggerimento.

Per protocollo, i funzionari della Casa Bianca vengono informati sui dati occupazionali il giorno prima della pubblicazione, ma non possono commentare pubblicamente prima che siano trascorsi 30 minuti dalla pubblicazione del rapporto, per preservare la neutralità ed evitare influenze del mercato.

Questa regola non ha retto. Venerdì mattina, i trader hanno diffuso screenshot del post di Trump sui social media, sottolineando la sorprendente corrispondenza e il segnale implicito. Il grafico è stato interpretato come un'anticipazione dell'andamento del mercato del lavoro, soprattutto con i mercati già tesi per le scommesse sul taglio dei tassi e l'ambiguità della Fed.

Il dollaro ha subito una brusca inversione di tendenza nel corso della giornata. Dopo un rialzo di quasi lo 0,2%, l'indice del dollaro statunitense ha ceduto gran parte dei suoi guadagni.

L'euro ha chiuso invariato a 1,1647 dollari, mentre lo yen si è leggermente rafforzato a 157,52, lasciando il dollaro in rialzo solo dello 0,42%, una variazione minima rispetto ai 157,595 registrati prima della pubblicazione dei dati sull'occupazione.

L'oro, che in precedenza era sceso, ha chiuso in positivo. Ha guadagnato lo 0,2% a 4.485 dollari l'oncia, dopo aver perso lo 0,14% prima dei dati sulle buste paga.

Saudi Aramco sta incrementando le esportazioni di greggio verso l'Asia, inviando almeno 9 milioni di barili extra agli acquirenti in Giappone, Corea del Sud e altrove nella regione per la consegna a febbraio, dopo aver tagliato i prezzi per il terzo mese consecutivo.

Gli operatori che hanno familiarità con le allocazioni hanno affermato che questo dato è almeno del 15% superiore al flusso medio di Aramco verso l'Asia orientale nei primi 10 mesi del 2025, che si è attestato a 2,1 milioni di barili al giorno, secondo i dati Kpler. I volumi hanno iniziato a crescere a novembre e non mostrano segni di rallentamento.

I tagli arrivano mentre il greggio Brent e il WTI cercano di riprendersi dal loro anno peggiore dal 2020. I future sul Brent sono saliti dello 0,8% a 62,49 dollari, mentre il WTI ha guadagnato lo 0,9% a 58,27 dollari al momento della stampa.

Entrambi itracstanno ancora cavalcando il rimbalzo di giovedì, quando i prezzi sono balzati di oltre il 3% dopo due perdite consecutive. Per la settimana, il Brent è in rialzo del 3%, il WTI è in vantaggio dell'1,8%.

L'ultimo calo dei prezzi di Aramco ha reso i barili sauditi più economici rispetto ai gradi spot vicini di Abu Dhabi, rendendoli piùtracper le raffinerie regionali che cercano di mantenere bassi i costi in mezzo alle preoccupazioni per l'eccesso di offerta globale.

Anche l'India sta ricevendo una spinta. Le raffinerie indiane riceveranno 2 milioni di barili in più del solito, pari a un aumento del 10% rispetto alla media mensile del 2025.

L'unica eccezione è la Cina, il principale acquirente di Aramco. Le raffinerie cinesi hanno ordinato 48 milioni di barili per febbraio, leggermente al di sotto dei 49-50 milioni di barili che avevano prenotato per gennaio.

Le azioni del MiniMax Group sono più che raddoppiate nel loro primo giorno di contrattazioni a Hong Kong, chiudendo in rialzo del 109% a 345 HK$.

La startup cinese di intelligenza artificiale ha raccolto 4,8 miliardi di dollari di Hong Kong (620 milioni di dollari) nella sua IPO e ha immediatamente superato Zhipu AI, quotata in borsa solo 24 ore prima, con un aumento molto più contenuto del 13%.

MiniMax è ora il secondo grande sviluppatore cinese di LLM a quotarsi in borsa, parte di un gruppo noto localmente come le "tigri dell'IA". A differenza delle loro controparti americane come OpenAI, queste aziende stanno già traendo cashdalle quotazioni in borsa.

MiniMax ha dichiarato nel suo prospetto informativo di aver servito oltre 200 milioni di utenti in oltre 200 paesi e regioni a settembre. Il fatturato per i primi nove mesi del 2025 ha raggiunto i 53,4 milioni di dollari, in crescita del 174% su base annua, sebbene l'azienda abbia anche registrato una perdita netta di 512 milioni di dollari nello stesso periodo.

Ildent Donald Trump ha ordinato l'acquisto di 200 miliardi di dollari in obbligazioni ipotecarie utilizzando fondi di Fannie Mae e Freddie Mac, affermando: "Stiamo riportando in auge il SOGNO AMERICANO che è stato distrutto dall'ultima amministrazione"

In un lungo post su Truth Social, Trump ha affermato che Biden ha ignorato il tema dell'edilizia abitativa mentre era "immerso" nella criminalità, nell'inflazione e nei disastri militari. Trump si è elogiato per aver mantenuto i due colossi dei mutui sotto il controllo del governo durante il suo primo mandato, "contro il parere degli esperti", e ha affermato che quella decisione li ha lasciati con "una fortuna assoluta"

Ha scritto: "Per questo motivo, sto dando istruzioni ai miei rappresentanti di ACQUISTARE 200 MILIARDI DI DOLLARI IN OBBLIGAZIONI IPOTECARIE. Questo farà ABBASSARE i tassi dei mutui, le rate mensili e renderà più accessibile il costo di acquisto di una casa"

Bill Pulte, direttore della Federal Housing Finance Agency, ha confermato a X che Fannie e Freddie eseguiranno l'ordine. Ma c'è un problema: la cash effettiva riportata nei loro bilanci del terzo trimestre ammontava a meno di 17 miliardi di dollari al 30 settembre.

Pulte ha affermato che la cifra di 200 miliardi di dollari si basa sulla contabilizzazione della liquidità oltre a quella definita "cash". Ha indicato i 12,2 miliardi di dollari di Fannie in cash, i 27,2 miliardi di dollari di cashvincolata e i 61,5 miliardi di dollari in titoli oggetto di accordi di rivendita, per un totale di 100,9 miliardi di dollari. Freddie ha 4,6 miliardi di dollari in cash e 86,3 miliardi di dollari in titoli simili, per un totale di 90,9 miliardi di dollari.

Ciò equivale a circa 191,8 miliardi di dollari, cifra comunque inferiore ai 200 miliardi di dollari, ma Pulte afferma che si tratta di "ampia liquidità"

I mercati sono tornati immediatamente alla mente il crollo del mercato immobiliare del 2008, innescato anch'esso dall'esposizione massiccia ai mutui ipotecari. Quel crollo ha reso Michael Burry un nome familiare e ha messo in ginocchio metà del sistema finanziario statunitense. Questa volta, è la Casa Bianca a tentare di scommettere.

Nel frattempo, Bitcoin si aggrappa a $ 90.000, ancora in rosso, con il suo interesse aperto a $ 139,87 miliardi (+0,34%), mentre le liquidazioni sono in calo di oltre il 50% a $ 237,22 milioni e l'RSI è stabile a 48,9.