特朗普下令购买2000亿美元抵押贷款债券，比特币重回9万美元，引发对大萧条的联想

美国银行（BofA）的迈克尔·哈特内特表示，市场正在发出各种警告信号，但由于美联储和前总统唐纳德·特朗普的大规模刺激措施，投资者对此置若罔闻。

哈特内特在周五的一份报告中指出，美银的牛市与熊市指标已处于8.9的水平，深陷“卖出”区域。

该行基金经理调查中的现金比例已降至3.3%，历史上这通常与市场顶部相吻合。他补充道，投资者在2025年大量涌入投资级信用债、交易所交易基金（ETF）、黄金和加密货币，这些资产均创下历史新高。

“它们都在尖叫着‘卖出’，”哈特内特写道，警告称股票的风险收益比现已偏向下行风险。他还指出了仓位过高的问题，并表示标普500指数2026年盈利增长14%的预测，看起来像是在押注一场尚未真正到来的繁荣。

但此次情形不同于其他周期末段时刻。美联储正在降息，并重新启动国债购买计划。特朗普今日早些时候宣布的2000亿美元抵押贷款债券计划，通过向住房和信贷市场注入刺激措施，开辟了第二条量化宽松（QE）渠道。

“所有人都预期会出现繁荣，”哈特内特表示。“但美联储在降息而非加息，重启购买短期国债的量化宽松操作，而特朗普也开始通过购买抵押贷款支持证券（MBS）实施量化宽松。”

周五标准普尔500指数上涨0.5%，在最新就业报告公布后攀升。纳斯达克综合指数上涨0.6%，道琼斯工业平均指数上涨158点，涨幅为0.3%。

在首席执行官李博宇（Lip-Bu Tan）与唐纳德·特朗普总统于周四举行会晤后，英特尔股价飙升6%。自今年8月美国政府收购该芯片制造商股份以来，其股价已翻倍有余。

特朗普在“真实社交”（Truth Social）上发帖称，“美国政府很自豪成为英特尔的股东”，并称李博宇“非常成功”。他还赞扬了该公司的新款芯片，称其“在美国本土设计、制造和封装”。

Lip-Bu 随后在 X 上发帖称，他对获得特朗普和商务部长霍华德·卢特尼克“全力支持”感到“非常高兴”。他还补充说，基于其 18A 工艺打造的英特尔 Core Ultra 系列 3 CPU 现已开始出货。

与此同时，抵押贷款利率大幅下跌。据 Mortgage News Daily 报道，30 年期固定利率下降了 22 个基点至 5.99%，创下自 2023 年 2 月 2 日以来的最低水平。

唐纳德·特朗普总统周四晚上在 Truth Social 上发布了一张图表，其中包含了 12 小时后才正式发布的 12 月就业报告的关键数据。

图表显示，自“一月以来”私营部门增加了65.4万个就业岗位，这一数字与周五公布的数据完全吻合。

尽管特朗普没有直接提及 12 月的薪资数据，但该帖子给出了明确的趋势暗示。

按照惯例，白宫官员会在数据发布前一天获悉就业数据，但在报告正式发布后 30 分钟内被禁止公开评论，以保持中立并防止影响市场。

这一规律并未成立。周五上午，交易员在社交媒体上广泛传播特朗普帖子的截图，指出其惊人的吻合度以及所隐含的信号。该图表被视为对劳动力趋势的预警，尤其是在市场对降息预期和美联储态度模棱两可感到紧张之际。

美元在当天走势中大幅反转。在上涨近0.2%后，美元指数回吐了大部分涨幅。

欧元收于平盘，报1.1647美元；日元小幅走强至157.52，使美元仅上涨0.42%，较就业数据发布前的157.595变化甚微。

黄金此前曾下跌，随后转为上涨。在非农数据发布前一度下跌0.14%，最终收盘上涨0.2%，报每盎司4,485美元。

在连续第三个月降价后，沙特阿美正加大向亚洲的原油出口量，至少额外向日本、韩国及其他地区的买家交付900万桶用于二月交货的原油。

熟悉分配情况的交易员表示，根据Kpler的数据，这一数量比2025年前10个月沙特阿美流向东亚的平均水平（每日210万桶）高出至少15%。自11月以来，出货量开始攀升，且目前看来势头并未减弱。

此次降价之际，布伦特原油和WTI正试图从2020年以来最糟糕的一年中恢复。截至发稿时，布伦特期货上涨0.8%，报62.49美元；WTI上涨0.9%，报58.27美元。

这两份合约仍在延续周四的反弹走势，此前因连续下跌导致价格在当天跳涨超过3%。本周截至目前，布伦特原油上涨3%，WTI上涨1.8%。

沙特阿美最新降价使沙特原油价格低于阿布扎比附近现货等级，使其对试图在全球供应过剩担忧下控制成本地区炼油厂更具吸引力。

印度也获得提振。那里的炼油厂将收到比平时多200万桶的原油，相当于与2025年月均水平相比增长10%。

唯一的例外是中国，即沙特阿美的最大买家。中国炼油厂为二月订购了4800万桶，略低于他们为一月锁定的4900万至5000万桶。

总部位于中国的AI初创公司MiniMax在港交所首日交易中股价翻倍以上，收于345港元，涨幅达109%。

MiniMax通过IPO筹集了48亿港元（约6.2亿美元），并立即超越仅24小时前以较小幅度上涨13%上市的智谱AI。

MiniMax成为第二家进入公开市场的中国大型大语言模型开发商，属于当地被称为“AI老虎”的企业群体。与美国同行如OpenAI不同，这些公司已开始从公开上市中获利。

MiniMax在招股书中表示，截至9月，其服务已覆盖全球200多个国家和地区，用户总数超过2亿。2025年前九个月营收达5340万美元，同比增长174%，但同期公司也录得5.12亿美元的净亏损。

唐纳德·特朗普总统下令动用房利美和房地美的资金购买2000亿美元的抵押贷款债券，并声称：“我们要找回被上一届政府摧毁的美国梦。”

特朗普在Truth Social上发布长文称，拜登在沉迷于犯罪、通胀和军事灾难的同时忽视了住房问题。特朗普赞扬自己在第一任期内“违背专家建议”将这两家抵押贷款巨头置于政府控制之下，并表示这一决定让它们积累了“巨额财富”。

他写道：“因此，我指示我的代表们购买2000亿美元的抵押贷款债券。这将促使抵押贷款利率下降，月供下降，并使购房成本更加可承受。”

联邦住房金融局局长比尔·普尔特在X平台上确认，房利美和房地美将执行该命令。但存在一个关键问题：截至9月30日，它们在第三季度资产负债表上报告的现金总额不足170亿美元。

Pulte表示，2000亿美元的数字是基于对流动性（不仅限于标为“现金”的部分）的核算。他指出，房利美拥有122亿美元现金、272亿美元受限现金以及615亿美元在回购协议下的证券，总计1009亿美元。房地美拥有46亿美元现金和863亿美元类似证券，总计909亿美元。

这加起来约为1918亿美元，仍低于2000亿美元的目标，但Pulte称其为“充足的流动性”。

市场立即回想起2008年的住房崩溃，那次危机也是由大规模抵押贷款债券敞口引发的。那场崩盘使Michael Burry家喻户晓，并导致美国一半金融体系瘫痪。而这一次，是白宫试图进行这场押注。

与此同时，比特币仍在9万美元附近挣扎，仍处于下跌状态，其未平仓合约金额为1398.7亿美元（+0.34%），清算金额下降超过50%至2.3722亿美元，相对强弱指数（RSI）持平于48.9。