Биткоин снова на уровне $90 тыс.: Трамп приказывает выкупить ипотечные облигации на $200 млрд, что вызывает параллели с Великой рецессией

Майкл Хартнетт из Bank of America утверждает, что рынки подают все возможные сигналы тревоги, но инвесторы игнорируют их благодаря потоку стимулов от ФРС и президента Дональда Трампа.

В заметке за пятницу Хартнетт сообщил, что Индикатор бычьего и медвежьего рынка BofA находится на уровне 8,9, глубоко в зоне «продажи».

Уровень кэша в опросе управляющих фондами банка упал до 3,3%, что исторически соответствует пикам рынка. Он добавил, что в 2025 году инвесторы массово вкладывались в кредиты инвестиционного уровня, ETF, золото и криптовалюту, достигнув рекордных уровней.

«Все они кричат о продаже», — написал Хартнетт, предупредив, что соотношение риска и доходности для акций теперь смещено в сторону снижения. Он также отметил повышенную концентрацию позиций и заявил, что прогнозы прибыли S&P 500 на рост на 14% в 2026 году выглядят как ставка на бум, который еще не наступил.

Но сейчас ситуация отличается от других эпизодов поздней фазы цикла. ФРС снижает ставки и возобновляет покупку казначейских векселей. Объявленный сегодня план Трампа по облигациям ипотечного кредитования на 200 млрд долларов добавляет второй канал количественного смягчения, направляя стимулы в рынки жилья и кредитования.

«Все ожидают бума», — сказал Хартнетт. «Но ФРС не повышает, а снижает ставки, ФРС возобновляет покупку казначейских векселей, а Трамп начинает покупать MBS в рамках количественного смягчения».

В пятницу индекс S&P 500 вырос на 0,5%, поднявшись после публикации последнего отчета по занятости. Индекс Nasdaq прибавил 0,6%, а Dow Jones увеличился на 158 пунктов, или 0,3%.

Акции Intel взлетели на 6% после встречи в четверг между генеральным директором Лип-Бу Таном и президентом Дональдом Трампом. Стоимость акций уже более чем удвоилась с августа, когда правительство США приобрело долю в чипмейкере.

Трамп написал в Truth Social, что «Правительство Соединенных Штатов гордится тем, что является акционером Intel», и назвал Тана «очень успешным». Он также похвалил новую чип компании, который был «спроектирован, произведен и собран прямо здесь, в США».

Лип-Бу опубликовал пост в X, заявив, что он «в восторге от полной поддержки» Трампа и министра торговли Говарда Лутника. Он добавил, что процессоры Intel Core Ultra Series 3, построенные на его технологическом процессе 18A, уже начали поставляться.

Тем временем ипотечные ставки резко снизились. Ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой упала на 22 базисных пункта до 5,99%, что является самым низким показателем с 2 февраля 2023 года, согласно данным Mortgage News Daily.

Президент Дональд Трамп опубликовал в ночь в четверг на платформе Truth Social график, содержащий ключевые цифры из декабрьского отчета о занятости за 12 часов до официального выпуска данных.

График показал, что частный сектор добавил 654 тыс. рабочих мест «с января», и эта цифра идеально совпала с данными, опубликованными в пятницу.

Хотя Трамп напрямую не упомянул показатель занятости за декабрь, его публикация дала четкое направление для ожиданий.

Согласно протоколу, сотрудники Белого дома получают информацию о данных о занятости накануне их публикации, но им запрещено публично комментировать их до истечения 30 минут после выхода отчета, чтобы сохранить нейтралитет и предотвратить влияние на рынки.

Это правило не сработало. В пятницу утром трейдеры распространяли в социальных сетях скриншоты поста Трампа, отмечая поразительное совпадение и подразумеваемый сигнал. График воспринимался как предупреждение о тенденции на рынке труда, особенно на фоне уже напряженных ожиданий снижения ставок и неоднозначных сигналов со стороны ФРС.

Доллар резко развернулся вниз по мере прохождения дня. После роста почти на 0,2% индекс доллара США потерял большую часть своих прибавок.

Евро завершила день без изменений на уровне $1,1647, тогда как йена немного укрепилась до 157,52, оставив доллар в плюсе всего на 0,42%, что является незначительным изменением по сравнению с показателем 157,595 до выхода данных о занятости.

Золото, которое ранее снижалось, перешло в зеленую зону. Оно закрылось ростом на 0,2% до $4 485 за унцию после того, как перед публикацией данных о найме находилось в минусе на 0,14%.

Saudi Aramco наращивает экспорт сырой нефти в Азию, направляя как минимум 9 млн дополнительных барелей покупателям в Японии, Южной Корее и других странах региона с поставкой в феврале после третьего месяца подряд снижения цен.

По данным трейдеров, знакомых с распределением квот, это как минимум на 15% выше среднего показателя Saudi Aramco по поставкам в Восточную Азию за первые 10 месяцев 2025 года, который составлял 2,1 млн баррелей в день согласно данным Kpler. Объемы начали расти в ноябре и не показывают признаков замедления.

Снижения происходят на фоне попыток Brent crude и WTI восстановиться после худшего года с 2020 года. Фьючерсы на Brent выросли на 0,8%, до 62,49 доллара, а WTI прибавил 0,9%, до 58,27 доллара на момент подготовки материала.

Оба контракта все еще находятся под влиянием восстановления в четверг, когда цены подскочили более чем на 3% после серии последовательных падений. За неделю Brent вырос на 3%, WTI — на 1,8%.

Последнее снижение цен Aramco сделало саудовскую нефть дешевле, чем ближайшие спотовые марки из Абу-Даби, что делает её более привлекательной для региональных НПЗ, стремящихся снизить затраты на фоне опасений по поводу глобального перепроизводства.

Индия также получает дополнительный буст. Индийские НПЗ получат на 2 млн баррелей больше обычного, что составляет рост на 10% по сравнению со средним месячным объемом в 2025 году.

Единственным исключением является Китай — крупнейший покупатель Aramco. Китайские НПЗ заказали 48 млн баррелей на февраль, что немного ниже 49–50 млн баррелей, зафиксированных на январь.

Акции MiniMax Group более чем удвоились в первый день торгов в Гонконге, закрывшись с ростом на 109% до 345 гонконгских долларов.

Китайский ИИ-стартап привлек 4,8 млрд гонконгских долларов (620 млн долларов) в рамках IPO и сразу же затмил Zhipu AI, которая вышла на биржу всего за 24 часа до этого с гораздо меньшим ростом на 13%.

Теперь MiniMax является вторым крупным китайским разработчиком LLM, вышедшим на публичные рынки, входящим в группу, известную локально как «тигры ИИ». В отличие от их американских коллег, таких как OpenAI, эти компании уже получают прибыль от публичных листингов.

В проспекте эмиссии MiniMax указала, что по состоянию на сентябрь компания обслуживала более 200 млн пользователей в 200+ странах и регионах. Выручка за первые девять месяцев 2025 года достигла $53,4 млн, увеличившись на 174% в годовом исчислении, хотя компания также отчиталась о чистом убытке в размере $512 млн за тот же период.

Президент Дональд Трамп распорядился приобрести ипотечные облигации на 200 миллиардов долларов, используя средства Fannie Mae и Freddie Mac, заявив: «Мы возвращаем АМЕРИКАНСКУЮ МЕЧТУ, которая была разрушена предыдущей администрацией».

В длинном посте в Truth Social Трамп заявил, что Байден игнорировал жилищный вопрос, будучи «погруженным» в проблемы с преступностью, инфляцией и военными катастрофами. Трамп похвалил себя за то, что сохранил два крупнейших ипотечных агентства под государственным контролем в свой первый срок, «вопреки советам экспертов», и сказал, что это решение оставило их с «абсолютным состоянием».

Он написал: «В связи с этим я поручаю своим представителям КУПИТЬ ИПОТЕЧНЫХ ОБЛИГАЦИЙ НА 200 МИЛЛИАРДОВ ДОЛЛАРОВ. Это снизит процентные ставки по ипотеке, уменьшит ежемесячные платежи и сделает покупку дома более доступной».

Билл Пульте, директор Федерального жилищно-кредитного агентства (FHFA), подтвердил в X, что Fannie Mae и Freddie Mac выполнят этот приказ. Однако есть нюанс: фактические денежные средства, отраженные в их балансах за третий квартал, составляли менее 17 миллиардов долларов по состоянию на 30 сентября.

Палте заявил, что цифра в 200 млрд долларов основана на учете ликвидности, выходящей за рамки только того, что обозначено как «наличные». Он указал на наличные Fannie в размере 12,2 млрд долларов, ограниченные наличные в размере 27,2 млрд долларов и ценные бумаги по соглашениям о репо в размере 61,5 млрд долларов, что в сумме составляет 100,9 млрд долларов. У Freddie наличные составляют 4,6 млрд долларов, а аналогичные ценные бумаги — 86,3 млрд долларов, что дает общую сумму в 90,9 млрд долларов.

Это складывается примерно в 191,8 млрд долларов, что все еще меньше цифры в 200 млрд долларов, но Палте утверждает, что это «достаточная ликвидность».

Рынки мгновенно вернулись мыслями к жилищному кризису 2008 года, который также был вызван массовой экспозицией ипотечных облигаций. Этот крах сделал Майкла Бэрри всемирно известным и уничтожил половину финансовой системы США. На этот раз ставку пытается сделать Белый дом.

Тем временем биткоин держится около 90 000 долларов, оставаясь в красной зоне, при этом открытый интерес составляет 139,87 млрд долларов (+0,34%), ликвидации снизились более чем на 50% до 237,22 млн долларов, а RSI находится на уровне 48,9.