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Trump acaba de soltar una bomba en los mercados, diciendo que quiere gastar 200.000 millones de dólares en bonos hipotecarios para bajar las tasas hipotecarias y hacer las casas más baratas.
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Michael Hartnett, de Bank of America, afirma que los mercados están emitiendo todas las señales de advertencia posibles, pero los inversores las ignoran gracias a la avalancha de estímulos del Banco Central (Fed) y del presidente Donald Trump.
En un informe del viernes, Hartnett indicó que el Indicador Bull & Bear de BofA se sitúa en 8,9, profundamente dentro de la zona de “venta”.
Los niveles de efectivo en la Encuesta de Gestores de Fondos del banco han caído al 3,3%, lo que históricamente coincide con los máximos del mercado. Añadió que los inversores se lanzaron masivamente al crédito de grado de inversión, los ETFs, el oro y las criptomonedas en 2025, todos ellos a niveles récord.
“Todos gritan vender”, escribió Hartnett, advirtiendo que la asimetría riesgo/beneficio de las acciones ahora favorece la bajada. También señaló una posición elevada y afirmó que las previsiones de beneficios del S&P 500, que apuntan a un crecimiento del 14 % en 2026, parecen apostar por un boom que aún no ha llegado.
Pero esto no se parece a otros momentos tardíos del ciclo. La Reserva Federal está bajando las tasas de interés y ha reanudado la compra de bonos del Tesoro. El plan de Trump de $200 mil millones para bonos hipotecarios, anunciado hoy, añade un segundo canal de QE inyectando estímulo en los mercados de vivienda y crédito.
“Todos esperan un boom”, dijo Hartnett. “Pero la Fed baja las tasas, no las sube; la Fed reinicia la compra de pagarés del Tesoro y Trump comienza la compra de MBS bajo QE.”
El S&P 500 subió un 0,5 % el viernes, después de que se publicara el último informe de empleo. El Nasdaq ganó un 0,6 %, y el Dow añadió 158 puntos, es decir, un 0,3 %.
Las acciones de Intel se dispararon un 6 % tras una reunión el jueves entre el CEO Lip-Bu Tan y el presidente Donald Trump. Las acciones ya se han más que duplicado desde agosto, cuando el gobierno de EE. UU. adquirió una participación en la empresa de semiconductores.
Trump publicó en Truth Social que “el Gobierno de los Estados Unidos está orgulloso de ser accionista de Intel” y calificó a Tan como “muy exitoso”. También elogió el nuevo chip de la compañía, que fue “diseñado, fabricado y ensamblado aquí mismo en EE. UU.”
Lip-Bu publicó una entrada en X, donde afirmó estar “encantado de contar con el apoyo total” de Trump y del secretario de Comercio, Howard Lutnick. Añadió que los procesadores Intel Core Ultra Series 3, fabricados con su proceso 18A, ya están siendo enviados.
Mientras tanto, las tasas hipotecarias cayeron con fuerza. La tasa fija a 30 años bajó 22 puntos básicos hasta situarse en el 5,99 %, la cifra más baja desde el 2 de febrero de 2023, según Mortgage News Daily.
El presidente Donald Trump publicó una gráfica en Truth Social la noche del jueves que incluía cifras clave del informe de empleo de diciembre, 12 horas antes de que se publicara oficialmente.
El gráfico mostró que el sector privado agregó 654.000 empleos “desde enero”, una cifra que coincidió perfectamente con los datos publicados el viernes.
Aunque Trump no mencionó directamente la cifra de nóminas de diciembre, la publicación ofrecía una clara indicación direccional.
Por protocolo, los funcionarios de la Casa Blanca reciben información sobre los datos de empleo el día anterior a su publicación, pero se les prohíbe hacer comentarios públicos hasta 30 minutos después de que el informe sea publicado, para preservar la neutralidad y evitar influir en los mercados.
Esa regla no se cumplió. Los traders compartieron capturas de pantalla del mensaje de Trump en redes sociales la mañana del viernes, señalando la coincidencia sorprendente y la señal implícita. El gráfico se interpretó como una advertencia sobre la tendencia laboral, especialmente con los mercados ya tensos por las apuestas a recortes de tipos y la ambigüedad de la Reserva Federal.
El dólar revirtió su tendencia a medida que avanzaba el día. Después de subir casi un 0,2 %, el Índice Dólar Estadounidense perdió la mayor parte de sus ganancias.
El euro terminó sin cambios en 1,1647 $, mientras que el yen se fortaleció ligeramente hasta 157,52, dejando al dólar solo un 0,42 % más alto, un cambio mínimo respecto a los 157,595 anteriores al informe de empleo.
El oro, que había caído antes, pasó a positivo. Cerró con una subida del 0,2 %, a 4.485 $ la onza, después de registrar una pérdida del 0,14 % previo a los datos de nóminas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el viernes después de que los traders descartaran las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed en enero, tras un informe mixto de empleo que ensució el panorama pero inclinó la balanza hacia posiciones más restrictivas.
La tasa de desempleo en EE. UU. cayó al 4,4 % en diciembre, sorprendiendo a los mercados que esperaban un 4,5 %. Sin embargo, la creación de empleo no agrícola fue débil, aumentando solo 50.000 puestos, menos que los 56.000 revisados a la baja de noviembre y muy por debajo de las 73.000 previstas. El mercado laboral cerró 2025 con un decepcionante final.
Aun así, la caída en la tasa de desempleo fue suficiente para eliminar la mayoría de las apuestas por un recorte de tipos en enero. Los bonos del Tesoro se vendieron, empujando los rendimientos hasta 3 puntos básicos más altos en toda la curva.
El rendimiento a dos años subió al 3,51 %, un aumento de 2 puntos básicos. El de diez años se situó en el 4,17 %. Los traders ahora prevén dos recortes de la Fed en 2026, sin esperar el primero hasta mediados de año.
Para contextualizar, los bonos del Tesoro ganaron más del 6 % en 2025, su mejor año desde el rally de la pandemia de 2020, impulsado por las expectativas de una desaceleración. Esa narrativa acaba de recibir un golpe.
El oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE. UU. como el mayor activo de reserva del mundo por primera vez en 30 años.
Mientras tanto, la Corte Suprema guardó silencio sobre las controvertidas aranceles de Trump, dejando pendiente el estatus legal de las tasas. Anteriormente, la corte parecía escéptica sobre si Trump tenía autoridad para imponerlas bajo una ley de poderes de emergencia de 1977.
Una sentencia en contra de los aranceles podría eliminar cientos de miles de millones en ingresos gubernamentales, estrechando el presupuesto y presionando a los bonos.
Saudi Aramco está aumentando las exportaciones de crudo a Asia, enviando al menos 9 millones de barriles adicionales a compradores en Japón, Corea del Sur y otras partes de la región para la entrega de febrero, después de reducir los precios por tercera vez consecutiva.
Según operadores familiarizados con las asignaciones, esto es al menos un 15% superior al flujo promedio de Aramco hacia Asia Oriental durante los primeros 10 meses de 2025, que fue de 2,1 millones de barriles diarios, según datos de Kpler. Los volúmenes comenzaron a aumentar en noviembre y no muestran señales de desaceleración.
Las reducciones se producen mientras el crudo Brent y WTI intentan recuperarse de su peor año desde 2020. Los futuros del Brent subieron un 0,8% hasta alcanzar los 62,49 dólares, mientras que el WTI ganó un 0,9% hasta los 58,27 dólares al cierre de la edición.
Ambos contratos aún se benefician del repunte del jueves, cuando los precios saltaron más del 3% tras dos pérdidas consecutivas. Para la semana, el Brent ha subido un 3%, mientras que el WTI avanza un 1,8%.
La última caída de precios de Aramco ha hecho que los barriles saudíes sean más baratos que las cotizaciones al contado cercanas de Abu Dhabi, lo que los hace más atractivos para los refinadores regionales que intentan mantener los costes bajos ante las preocupaciones por el exceso de oferta global.
India también recibe un impulso. Los refinadores allí recibirán 2 millones de barriles más de lo habitual, lo que equivale a un aumento del 10 % en comparación con su promedio mensual en 2025.
La única excepción es China, el mayor comprador de Aramco. Los refinadores chinos encargaron 48 millones de barriles para febrero, ligeramente por debajo de los 49 a 50 millones de barriles que habían asegurado para enero.
Las acciones de MiniMax Group se duplicaron más de dos veces en su primer día de cotización en Hong Kong, cerrando con un aumento del 109 % a HK$345.
La startup china de inteligencia artificial recaudó HK$4.8 mil millones (620 millones de dólares) en su oferta pública inicial y rápidamente eclipsó a Zhipu AI, que había salido a bolsa apenas 24 horas antes con una subida mucho menor del 13 %.
MiniMax es ahora el segundo importante desarrollador chino de LLM en llegar a los mercados públicos, formando parte de un grupo conocido localmente como los "tigres de la IA". A diferencia de sus contrapartes estadounidenses como OpenAI, estas empresas ya están obteniendo beneficios de las listados públicos.
MiniMax indicó en su prospecto que había atendido a más de 200 millones de usuarios en más de 200 países y regiones a septiembre. Los ingresos por los primeros nueve meses de 2025 alcanzaron los $53,4 millones, un aumento del 174% interanual, aunque la compañía también reportó una pérdida neta de $512 millones en el mismo período.
Los ETFs de Bitcoin registraron salidas de $399 millones el 8 de enero, lo que muestra que los traders aún no están comprando ante los $90K. Los ETFs de Ethereum perdieron $159 millones, mientras que los ETFs de Solana y XRP rompieron la tendencia con entradas netas de $13,64M y $8,72M, respectivamente. Esa fue la única nota positiva en un entorno de riesgo predominantemente defensivo.
El Índice de Temporada de Altcoins está neutral en 55. Los principales ganadores incluyen AVICI (+14,98%), MINER (+12,77%) y PIPPIN (+11,45%). La mayor actividad en interés abierto provino de FORM (+36,88%), kPEPE (+31,44%) y TAC (+25,48%).
Las proporciones largo/corto en Binance y OKX muestran una inclinación bajista, con los principales traders en Binance posicionados en -8,93% en posiciones y -8,64% en cuentas. En general, la mayoría de los grandes traders están manteniendo apalancamiento ligero o apostando al corto.
El Índice de Miedo y Codicia se sitúa en 26 (Miedo). El Dominio de Bitcoin subió ligeramente hasta el 58,40%, y los saldos en los exchanges aumentaron 1,12K BTC, alcanzando ahora un total de 2,48 millones.
Por otro lado, los futuros del Dow añadieron 7 puntos, los futuros del S&P 500 permanecieron estables y los futuros del Nasdaq 100 cayeron ligeramente.
En Corea del Sur, Hanwha Aerospace subió un 11%, Poongsan saltó un 6% y Korea Aerospace ganó un 4,9%. En Japón, Kawasaki Heavy subió un 3,17% e IHI Corp escaló un 3,32%.
El IPC de China en diciembre fue del +0,8% interanual, exactamente según las previsiones. La PPI cayó un 1,9%, ligeramente mejor que la estimación del -2%. El CSI 300 cerró con una subida del 0,45% hasta 4.758,92, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong añadió un 0,32%.
El Nikkei 225 de Japón terminó la sesión con una subida del 1,61% hasta 51.939,89, y el Topix subió un 0,85% hasta 3.514,11. En Corea del Sur, el Kospi añadió un 0,75% hasta 4.586,32, y el Kosdaq subió un 0,41% hasta 947,92.
El ASX 200 de Australia bajó un 0,03% hasta 8.717,80, arrastrado por Rio Tinto, que se desplomó más de un 6% tras confirmar conversaciones iniciales de fusión con Glencore. Esta unión crearía un gigante minero valorado en casi 207 mil millones de dólares.
Por su parte, el Nifty 50 de India cayó un 0,78% hasta 25.676,15, mientras que el índice de Shanghai añadió un 0,92% para cerrar en 4.120,43.
El presidente Donald Trump ha ordenado la compra de 200.000 millones de dólares en bonos hipotecarios utilizando fondos de Fannie Mae y Freddie Mac, afirmando: "Estamos recuperando el SUEÑO AMERICANO que fue destruido por la última Administración".
En una extensa publicación en Truth Social, Trump afirmó que Biden ignoró la vivienda mientras estaba "inmerso" en la delincuencia, la inflación y los desastres militares. Trump se elogió a sí mismo por mantener bajo control gubernamental a las dos grandes entidades hipotecarias durante su primer mandato, "contra el consejo de los expertos", y dijo que esa decisión les dejó acumulando "una fortuna absoluta".
Escribió: "Por esta razón, estoy instruyendo a mis Representantes para que COMPREN 200 MIL MILLONES DE DÓLARES EN BONOS HIPOTECARIOS. Esto hará que las Tasas Hipotecarias BAJEN, los pagos mensuales BAJEN y que el costo de poseer una vivienda sea más asequible."
Bill Pulte, Director de la Oficina Federal de Finanzas de Vivienda (FHFA), confirmó en X que Fannie y Freddie ejecutarán la orden. Pero hay un detalle importante: el efectivo real reportado en sus balances del tercer trimestre ascendió a menos de 17.000 millones de dólares al 30 de septiembre.
Pulte afirmó que la cifra de 200.000 millones de dólares se basa en un cálculo de liquidez que va más allá de lo etiquetado simplemente como "efectivo". Señaló los 12.200 millones de dólares en efectivo de Fannie, los 27.200 millones en efectivo restringido y los 61.500 millones en valores bajo acuerdos de recompra, lo que suma 100.900 millones. Freddie tiene 4.600 millones en efectivo y 86.300 millones en valores similares, lo que le otorga un total de 90.900 millones.
Esto suma alrededor de 191.800 millones de dólares, aún por debajo de la cifra de 200.000 millones, pero Pulte afirma que es una "liquidez abundante".
Los mercados recordaron inmediatamente el colapso inmobiliario de 2008, también provocado por una exposición masiva a bonos hipotecarios. Ese derrumbe convirtió a Michael Burry en un nombre conocido y derribó la mitad del sistema financiero estadounidense. Esta vez, es la Casa Blanca la que intenta hacer esta apuesta.
Mientras tanto, Bitcoin se aferra a los 90.000 dólares, todavía en rojo, con su interés abierto en 139.870 millones (+0,34%), mientras las liquidaciones bajan más de un 50% hasta los 237,22 millones y el RSI se mantiene plano en 48,9.
Qué saber
El plan de Trump de bonos hipotecarios por 200.000 millones envía ondas de déjà vu por los mercados mientras Bitcoin se aferra a los 90K y los traders se preparan para una sentencia del Tribunal Supremo.
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