La stablecoin FDUSD di Binance recupera il suo ancoraggio al dollaro dopo un flash crash

La FDUSD di Binance è crollata fino a $0,95, causando una limitata panico di mercato e invitando i trader a sfruttare la perdita. FDUSD è stata una fonte chiave di liquidità per diverse coppie di trading di Binance. 

FDUSD, una stablecoin emessa specificamente per le coppie di trading su Binance, è tornata sopra $0,99, quasi recuperando il suo ancoraggio a $1. Il token, che finora si è dimostrato affidabile, ha subito un evento di de-pegging, scendendo fino a $0,87. 

La ragione immediata del de-peg è una dichiarazione del fondatore di TRON, Justin Sun. Ha affermato che l'emittente della stablecoin, First Digital Trust, era insolvente e incapace di onorare i rimborsi FDUSD. Ciò ha portato al panico di mercato e al immediato caos nel calo della stablecoin. 

First Digital Trust ha smentito quelle affermazioni, ma non prima che FDUSD subisse gli effetti del panico di mercato. In una dichiarazione sui social media, First Digital Trust ha affermato che tutte le stablecoin emesse sono garantite da T-bills tracciabili e altre attività. L'azienda ha anche dichiarato che intraprenderà azioni legali contro Sun per la campagna di diffamazione. 

Le recenti accuse di Justin Sun contro First Digital Trust sono completamente false.

Questa disputa è con TUSD e non con $FDUSD. First Digital è completamente solvente.

Ogni dollaro che sostiene $FDUSD è completamente, sicuro, protetto e contabilizzato con T-Bills supportati dagli USA. Il…

— First Digital (@FirstDigitalHQ) Aprile 2, 2025

La probabile ragione dell'attacco di Sun è che FDT era in un certo momento responsabile della garanzia di TrueUSD (TUSD). L'attività è diventata insolvente, richiedendo a Sun di salvarla con $450M dei suoi fondi personali. Il coinvolgimento di Sun con TUSD è stato documentato da un tribunale di Hong Kong, che sta attualmente indagando sulla garanzia della stablecoin. 

FDT è stata ha accusato di non fornire un controllo sufficiente sulle riserve di TUSD. FDT avrebbe dovuto essere responsabile del tesoro della stablecoin dopo che Techteryx ha acquisito il progetto della stablecoin dal suo fondatore, TrueCoin.

Tuttavia, al momento non ci sono prove dirette che FDUSD stia affrontando una situazione simile o che le sue riserve siano limitate. Binance stessa detiene riserve FDUSD in eccesso rispetto alle richieste degli utenti, con un 111.07% rapporto.

FDUSD è principalmente legato alla domanda di Binance

La domanda per l'emissione di FDUSD proviene principalmente da Binance, che è spesso l'unica destinataria di nuove emissioni e riscatti. 

L'offerta di FDUSD ha raggiunto il picco ad aprile 2024, poco prima del rally primaverile ed estivo di Bitcoin (BTC). FDUSD è stata principalmente utilizzata in una coppia BTC leader, rappresentando oltre il 34% del volume del token. L'altro grande mercato è la coppia di swap FDUSD/USDT, che consente ai trader di spostarsi tra le stablecoin. FDUSD è principalmente disponibile per i clienti internazionali, poiché è stata rimossa come opzione per i trader basati nell'UE. FDUSD offre anche vantaggi e programmi aggiuntivi su Binance per i suoi holder. 

FDUSD è anche utilizzata come liquidità per diverse monete e token leader, tra cui BNB, SOL, DOGE e XRP. FDUSD è anche uno dei beni eleggibili per la partecipazione a pool di lancio e altri eventi di vendita limitata di token. Recentemente, Binance ha iniziato a rimuovere gradualmente FDUSD dai pool di lancio, offrendo stablecoin alternative per la partecipazione.

Sebbene il token abbia ricevuto critiche per essere troppo centralizzato, finora ha funzionato bene per il suo ruolo su Binance. In passato, i rally di BTC e di altri mercati sono stati legati a un aumento dell'emissione di FDUSD. 

Il token ha un'offerta circolante di soli 2,5 miliardi, sebbene il suo volume di trading giornaliero sia superiore a 7,78 miliardi di dollari. Nonostante la sua offerta limitata, FDUSD è estremamente influente a causa della sua rappresentanza su Binance ed è una fonte chiave di liquidità durante i rally di mercato. 

Wintermute interviene per acquistare FDUSD

Il principale market maker, Wintermute, è intervenuto con un nuovo acquisto mentre FDUSD si de-peggava. Il noto Wintermute identificati detiene oltre 38M di FDUSD dopo il più recente prelievo di oltre 31M di token da Binance. 

Wintermute ha acquistato e riscattato attivamente FDUSD, trattenendo solo una parte delle attività come token. Da quando FDUSD si è de-peggata, i dati on-chain mostrano che Wintermute ha spostato un totale di 75M di FDUSD, inviandoli ai portafogli di First Digital Trust per i riscatti. Lo scenario più probabile è che Wintermute abbia acquistato FDUSD durante l'evento di de-peg, per poi riscattarlo 1:1 in dollari statunitensi attraverso il portafoglio dell'emittente.

First Digital Trust ha dovuto bruciare un totale di 87M di token FDUSD nelle ultime 24 ore, con la maggior parte proveniente da Wintermute. Inoltre, First Digital Trust ha inviato 53M di FDUSD a un indirizzo alternativo. Dopo di ciò, 40M sono stati scambiati in USDT e i restanti 13M di FDUSD sono stati inviati nuovamente ai portafogli di Binance.

Sulla base dell'acquisto del market maker a circa $0,90, Wintermute potrebbe aver guadagnato fino a 3M di dollari dopo il recupero di FDUSD. Inoltre, i trader sulla coppia BTC/FDUSD hanno visto il prezzo salire a $99.000 in base alle valutazioni delle stablecoin, aprendo una breve opportunità per bloccare guadagni più elevati, ma solo se FDUSD si fosse avvicinata al suo ancoraggio a $1. 

Questo rende Wintermute uno dei principali holder, con portafogli che competono quasi con alcune delle casseforti di Binance. 

FDUSD è principalmente utilizzata sul mercato centralizzato ma si è diffusa nei protocolli DeFi. Una parte dell'offerta è fluita in Kamino Finance e alcune delle stablecoin stanno fluendo in Raydium. La stablecoin è anche utilizzata sulla DEX PancakeSwap, uno dei principali mercati BSC. La stablecoin è detenuta in poco più di 39K portafogli e non ha causato panico di massa con un trading più duraturo sotto $1.