Strategy e Metaplanet rischiano l'esclusione dagli indici MSCI, in vista di deflussi per 3 miliardi di dollari
- MSCI delisterà Strategy e Metaplanet.
- La lista ha introdotto un nuovo approccio che escluderà le aziende 'non operative'.
- MSTR è sceso di oltre 3%.
Le comunicazioni pubblicate mercoledì confermano che MSCI rimuoverà la società di tesoreria focalizzata sul Bitcoin Strategy (MSTR) dal suo USA Index e Metaplanet (3350.T) dal suo Japan Small Cap Index, effettivo al termine delle sessioni borsistiche del 30 novembre.
Molti osservatori di mercato si aspettavano le delistazioni dopo l'adozione da parte di MSCI più rigorose criteri di ammissibilità per le entità non operative il mese scorso, che hanno messo a rischio l'esclusione di diverse società con tesoreria in asset digitali. Tuttavia, la società di tesoreria Ethereum Sharplink è sopravvissuta alla revisione delle small-cap di novembre.
Al momento, alcuni si aspettano che Strategy e Metaplanet possano vedere gli investitori ritirare denaro dalle loro azioni mentre i fondi aggiustano le posizioni in seguito all'esclusione dall'indice. Secondo la comunicazione di Strategy, i fondi passivi che tracciano gli indici MSCI possiedono quasi 3 miliardi di dollari in azioni MSTR, rappresentando più del 3% del capitale azionario della società.
La rimozione potrebbe anche influenzare la domanda di azioni Strategy oltre la reazione del mercato. I fondi indicizzati acquistano azioni per corrispondere alla composizione e al peso dei loro indici di riferimento, quindi se un'azienda viene rimossa dall'indice, questi fondi dovrebbero vendere le proprie partecipazioni e riallocare il capitale verso i componenti idonei.
Le vendite non avverrebbero necessariamente tutte in una volta, ma aggiustamenti di questo tipo potrebbero esercitare pressione sulle azioni MSTR se altri investitori istituzionali rispondono all'annuncio riducendo l'esposizione.
L'impatto potenziale potrebbe estendersi ulteriormente se altri provider di indici seguono l'esempio di MSCI. J.P. Morgan aveva precedentemente stimato che tale mossa potesse innescare deflussi fino a 8,8 miliardi di dollari dalle azioni Strategy.
MSCI aveva incluso diverse società nella sua lista di osservazione
La decisione di MSCI di delistato le due società hanno seguito l'introduzione di una metodologia rivista che esclude le attività non operative dagli indici. Uno dei principali fattori considerati per determinare se un'azienda può essere classificata come non operativa è se sostiene costi operativi ricorrenti significativi. I criteri si applicano alle aziende in cui le partecipazioni in asset digitali o investimenti simili rappresentano il 50% o più del totale delle attività.
Per Strategy, rimane ancora una grande proporzione di Bitcoin nel bilancio a causa delle sue ingenti partecipazioni. Anche Metaplanet segue un modello simile, operando principalmente come azienda con tesoreria in Bitcoin. In base alla modifica delle regole di MSCI, queste aziende assomigliano quindi a un fondo di investimento più che a un'impresa operativa convenzionale.
In precedenza, quando MSCI ha apportato la modifica normativa, ha inserito Sharplink, Cypherpunk e Defi Dev Corp. nella lista di osservazione. All'epoca, ha avvertito che le aziende sarebbero state rimosse dai suoi indici se non avessero superato questo screening nei loro due ultimi periodi di presentazione annuale, osservazioni che non sono piaciute a Strategy.
I massimi dirigenti di Strategy, Michael Saylor e Phong Le, si erano già espressi contro il cambiamento, definendo "discriminatoria" la gestione delle tesorerie in asset digitali. In una lettera di settembre, l'azienda ha sminuito l'impatto commerciale dell'uscita da un indice, avvertendo invece che la mossa avrebbe danneggiato la reputazione di neutralità di MSCI.
Le azioni di Strategy sono scese dopo l'annuncio di MSCI
Le azioni di Strategy stanno registrando un calo nel trading post-orario dopo che MSCI ha annunciato la rimozione della società con tesoreria in Bitcoin dai suoi indici globali.
Secondo TradingView, MSTR è scambiata intorno a 118 dollari, con un calo superiore al 3%, estendendo il declino settimanale a oltre il 4% e quello mensile a circa il 20%. Questa nuova flessione porta anche MSTR sotto del 22% nell'anno in corso, un netto inversione di tendenza rispetto a qualche mese fa, quando le azioni avevano registrato un forte rialzo insieme alla salita di Bitcoin oltre gli 80.000 dollari.
Prima dell'annuncio di MSCI, Strategy aveva ribadito il suo impegno ad ampliare le proprie riserve di Bitcoin. Nella settimana precedente all'8 novembre, l'azienda ha raccolto 283,8 milioni di dollari attraverso la vendita di circa 2,05 milioni di azioni ordinarie MSTR nell'ambito del suo programma di offerta sul mercato.
Della somma incassata, 188,3 milioni di dollari sono stati utilizzati per il riacquisto di 1,89 milioni di azioni preferenziali STRC, mentre altri 81,9 milioni di dollari sono stati impiegati per l'acquisizione di 1.036 Bitcoin. I restanti 13,6 milioni di dollari sono stati mantenuti come liquidità complessivamente. Nel complesso, dall'inizio di ottobre, la società ha investito circa 1,06 miliardi di dollari in riacquisti di azioni STRC, quasi cinque volte i suoi acquisti di Bitcoin pari a 219,7 milioni di dollari.
Analogamente, Metaplanet ha aumentato le sue riserve di Bitcoin di ulteriori 2.823 BTC nel secondo trimestre, portando le riserve totali a 43.000 BTC e collocandola al terzo posto tra i maggiori azionisti aziendali di Bitcoin al mondo. La società ha speso 170,7 milioni di dollari per l'acquisto, con il suo portafoglio di Bitcoin valutato circa 2,6 miliardi di dollari al 30 giugno.
Più recentemente, l'azienda ha stretto una partnership con BTC Inc. per lanciare Bitcoin Japan, il nuovo evento della serie The Bitcoin Conference. Presentato come la prima conferenza principale dedicata a Bitcoin in Giappone, l'evento offrirà sessioni sia in giapponese che in inglese.
«Il Giappone sta diventando uno dei principali hub globali per Bitcoin ed è ora che il mondo lo scopra», ha dichiarato Simon Gerovich, CEO di Metaplanet.
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Domande frequenti
Perché MSCI rimuove Strategy e Metaplanet dai propri indici?
MSCI sta escludendo le società classificate come entità non operative secondo la sua metodologia rivista. Le norme mirano alle aziende il cui patrimonio di asset digitali rappresenta almeno il 50% del totale delle attività, rendendo Strategy e Metaplanet eleggibili per l'eliminazione.
Quanto potrebbe perdere Strategy a causa dell'esclusione dall'indice MSCI?
Strategy potrebbe subire una significativa pressione di vendita da parte dei fondi passivi che detengono le sue azioni. Il suo deposito presso la SEC indica che i fondi che replicano l'indice MSCI possiedono azioni MSTR per un valore di quasi 3 miliardi di dollari, mentre J.P. Morgan aveva precedentemente stimato potenziali deflussi fino a 8,8 miliardi di dollari se altri provider di indici dovessero seguire lo stesso esempio.
Quando MSCI rimuoverà Strategy e Metaplanet dai propri indici?
Le esclusioni entreranno in vigore alla chiusura degli affari del 30 novembre. Strategy uscirà dall'MSCI USA Index, mentre Metaplanet verrà rimossa dall'MSCI Japan Small Cap Index.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
