Strategy и Metaplanet могут быть исключены из индекса MSCI на фоне оттока $3 млрд

Файлы, опубликованные в среду, подтверждают, что MSCI исключит компанию Strategy (MSTR), ориентированную на биткоин, из своего индекса USA Index, а также Metaplanet (3350.T) — из индекса Japan Small Cap Index. Изменения вступят в силу по итогам торгов 30 ноября.

Многие участники рынка ожидали исключения компаний из индексов после того, как MSCI в прошлом месяце внедрила более строгиекритерии отбора для неоперирующих структур, что поставило под угрозу исключение несколько компаний, владеющих казначействами цифровых активов. Однако компания Sharplink, специализирующаяся на казначействе Ethereum, успешно прошла ноябрьскую проверку малой капитализации.

На данный момент некоторые эксперты полагают, что акции Strategy и Metaplanet могут столкнуться с оттоком средств со стороны инвесторов, поскольку фонды будут корректировать свои позиции после исключения компаний из индексов. Согласно заявлению Strategy, пассивные фонды, отслеживающие индексы MSCI, владеют почти $3 млрд акций MSTR, что составляет более 3% от общего числа выпущенных акций компании.

Потенциальное влияние может усилиться, если другие провайдеры индексов последуют примеру MSCI. Ранее J.P. Morgan оценивал, что такой шаг может спровоцировать отток средств объемом до 8,8 млрд долларов из акций Strategy.

MSCI включила несколько компаний в свой список наблюдения

Решение MSCI по делистирует Две компании следуют за его введением пересмотренной методологии, которая исключает неоперационные бизнесы из своих индексов. Один из основных факторов, который он учитывает при определении того, qualifies ли компания как неоперационная, является то, несет ли она значительные текущие операционные расходы. Критерии применяются к компаниям, чьи цифровые активы или аналогичные инвестиции составляют 50% или более от их общих активов.

Для Strategy у нее все еще большая доля биткойна на балансе из-за ее значительных владений. Metaplanet также следует аналогичной модели, работая преимущественно как казначейская компания биткойнов. Согласно изменению правил MSCI, эти компании таким образом напоминают инвестиционный фонд больше, чем традиционный операционный бизнес.

Ранее, когда MSCI внесла изменения в правила, она включила Sharplink, Cypherpunk и Defi Dev Corp. в свой список наблюдения. Тогда она предупредила, что компании будут исключены из своих индексов, если они не пройдут эту проверку за два последних годовых отчетных периода, замечания, которые не понравились Strategy.

Высшие руководители Strategy, Майкл Сэйлор и Фэн Ле, ранее выступали против этого изменения, называя отношение к казначействам цифровых активов «дискриминационным». В письме от сентября компания отметила, что выход из индекса не окажет существенного влияния на бизнес, предупредив вместо этого, что этот шаг может нанести ущерб репутации MSCI в области нейтральности. 

Акции Strategy упали после объявления MSCI

Акции Strategy снизились во время торгов после закрытия рынка после того, как MSCI объявила об исключении компании с казначейством в биткоинах из своих глобальных индексов.

По данным TradingView, акции MSTR торгуются около $118 — это падение более чем на 3%, что продолжает снижение за неделю более чем на 4% и на 20% за последний месяц. Это последнее падение также снижает стоимость MSTR более чем на 22% с начала года — резкий разворот по сравнению с тем, что было всего пару месяцев назад, когда акции взлетели вместе с ростом биткоина выше $80 000. 

До объявления MSCI компания Strategy подтвердила свою приверженность расширению портфеля биткоинов. За неделю, предшествовавшую 8 ноября, компания привлекла $283,8 млн путем продажи примерно 2,05 млн обыкновенных акций MSTR в рамках программы размещения акций по текущей рыночной цене.

Из полученных средств 188,3 млн долларов были использованы для обратного выкупа 1,89 млн привилегированных акций STRC, а еще 81,9 млн долларов — для приобретения 1036 биткоинов. Оставшиеся 13,6 млн долларов были сохранены в виде денежных средств. В целом, начиная с октября, компания инвестировала около 1,06 млрд долларов в обратный выкуп акций STRC, что почти в пять раз превышает ее расходы на покупку биткоинов в размере 219,7 млн долларов. 

Аналогичным образом, Metaplanet увеличила свои запасы биткоинов еще на 2823 BTC во втором квартале, доведя общий объем резервов до 43 000 BTC и заняв третье место среди крупнейших корпоративных держателей биткоинов в мире. Компания потратила 170,7 млн долларов на эту покупку, при этом стоимость ее портфеля биткоинов по состоянию на 30 июня оценивалась примерно в 2,6 млрд долларов.

Недавно компания заключила партнерское соглашение с BTC Inc. для запуска Bitcoin Japan — новейшего мероприятия в серии The Bitcoin Conference. Это мероприятие, позиционируемое как флагманская конференция по биткоинам в Японии, будет предлагать сессии как на японском, так и на английском языках. 

«Япония становится одним из мировых хабов для биткоина, и пришло время, чтобы весь мир это увидел», — сказал Саймон Джерович, генеральный директор Metaplanet.