- MSCI는 Strategy와 Metaplanet을 상장 폐지할 예정입니다.
- 해당 목록은 ‘비운영’ 기업을 배제하는 새로운 접근 방식을 도입했습니다.
- MSTR은 3% 이상 하락했습니다.
수요일 공개된 공시 자료에 따르면, MSCI는 비트코인 중심의 재무 기업인 Strategy(MSTR)를 미국 지수에서, Metaplanet(3350.T)을 일본 소형주 지수에서 11월 30일 장 마감 기준으로 제거할 예정입니다.
많은 시장 관찰자들은 지난달 MSCI가 비운영 기업에 대해 더 엄격한 자격 기준을 도입한 이후 상장 폐지가 예상됐으며, 이로 인해 여러 디지털 자산 재무 기업들이 제외될 위기에 처했습니다. 그러나 이더리움 재무 회사인 샤프링크는 11월 소형주 검토를 무사히 통과했습니다.
현재 일부에서는 인덱스 제외 후 펀드들의 포지션 조정으로 인해 Strategy와 Metaplanet 주식을 매도하는 투자자가 발생할 것으로 예상하고 있습니다. Strategy의 공시에 따르면, MSCI 지수를 추종하는 수동형 펀드는 MSTR 주식 약 30억 달러를 보유하고 있으며, 이는 해당 기업의 발행 주식 총액의 3% 이상에 해당합니다.
제거 조치는 시장의 반응 너머로 전략 주식의 수요에도 영향을 미칠 수 있습니다. 지수 추종 펀드는 벤치마크 지수의 구성과 가중치를 일치시키기 위해 주식을 매수하므로, 특정 기업이 지수에서 제외되면 해당 펀드는 보유 포지션을 매도하고 자격을 갖춘 구성 요소에 자본을 재배분해야 합니다.
매도가 반드시 일시에 이루어지는 것은 아니지만, 이와 같은 조정으로 인해 다른 기관 투자자들이 발표에 대응해 노출을 축소한다면 MSTR 주식 가격에 하방 압력이 가해질 수 있습니다.
다른 지수 제공업체들이 MSCI의 행보를 따를 경우 그 영향은 더 확대될 수 있습니다. JP모건은 이전에 이러한 조치가 전략 주식에서 최대 88억 달러의 자금 유출을 초래할 수 있다고 추정했습니다.
MSCI는 여러 기업을 감시 목록에 포함시켰습니다.
MSCI의 결정 상장 폐지 두 회사는 비영업 부문을 지수에서 제외하는 개정된 방법론을 도입한 후 이를 따르고 있습니다. 회사가 비영업 기업으로 간주되는지 여부를 결정할 때 고려하는 주요 요인 중 하나는 막대한 지속적 영업 비용을 부담하는지 여부입니다. 이 기준은 디지털 자산 보유액 또는 유사한 투자가 총자산의 50% 이상을 차지하는 회사에 적용됩니다.
Strategy는 대규모 비트코인 보유량으로 인해 여전히 재무제표상 비트코인 비중이 높습니다. 메타플라닛도 주로 비트코인 재무 관리 회사로서 유사한 모델을 따르고 있습니다. MSCI의 규정 변경에 따라 이러한 회사들은 전통적인 운영 기업보다는 투자 펀드에 더 가깝게 보입니다.
MSCI가 규정 변경을 발표했을 당시, 샤프링크(Sharplink), 사이퍼펑크(Cypherpunk), 디피 디브 코프(Defi Dev Corp.)를 감시 목록에 포함했습니다. 당시 MSCI는 최근 두 개 회계연도의 연간 보고서 기간 동안 해당 선별 기준을 충족하지 못할 경우 지수에서 제외될 것이라고 경고했으며, 이는 Strategy 측의 입장과 맞지 않았습니다.
전략의 최고 경영진인 마이클 세이롤과 phong le는 이전에 이러한 변화에 반대하며 디지털 자산 재무 처리를 '차별적'이라고 비판했습니다. 9월 서한에서 이 회사는 지수 제외가 비즈니스에 미치는 영향을 최소화하면서, 대신 이 조치가 MSCI의 중립성에 대한 평판을 해칠 것이라고 경고했습니다.
MSCI 발표 후 전략의 주가가 하락
MSCI가 비트코인 재무 회사를 글로벌 지수에서 제외한다고 발표한 후, 전략의 주가는 장외 거래에서 타격을 받고 있습니다.
트레이딩뷰에 따르면 MSTR은 $118 근처에서 거래되고 있으며, 이는 3% 이상 하락한 것으로, 이번 주에는 4% 이상, 지난 한 달 동안에는 20% 이상 하락세를 이어가고 있습니다. 이번 추가 하락으로 MSTR의 연초 대비 하락률은 22%를 넘어섰습니다. 이는 몇 달 전 비트코인이 $80,000을 돌파하며 급등했을 때와 대조적인 반전입니다.
MSCI 발표 전, 전략은 비트코인 보유 확대에 대한 의지를 다시 한번 강조했습니다. 11월 8일 이전的一주 동안, 이 회사는 시장가 매도 프로그램(ATM)을 통해 약 205만 주를 판매하여 2억 8,380만 달러를 조달했습니다.
수익금 중 1억 8,830만 달러는 STRC 우선주 189만 주를 매수하는 데 사용되었으며, 다른 8,190만 달러는 비트코인 1,036개를 취득하는 데 쓰였습니다. 나머지 1,360만 달러는 현금으로 보유되었습니다. 전체적으로 10월 초부터 회사는 약 10억 6천만 달러를 STRC 주식 매수에 투자했으며, 이는 2억 1,970만 달러의 비트코인 구매액의 거의 5배에 달합니다.
마찬가지로 메타플래닛은 분기(2분기) 동안 비트코인 보유량을 추가로 2,823 BTC 늘려 총 보유량 43,000 BTC를 기록하며 세계 최대 기업형 비트코인 보유사 3위에 올랐습니다. 이 회사에는 1억 7,070만 달러가 지출되었으며, 6월 30일 기준 비트코인 포트폴리오 가치는 약 26억 달러입니다.
최근 해당 기업은 BTC Inc.와 파트너십을 맺어 '더 비트코인 컨퍼런스(The Bitcoin Conference)' 시리즈의 최신 행사인 '비트코인 재팬(Bitcoin Japan)'을 도입했습니다. 일본 최초의 플래그십 비트코인 컨퍼런스로 소개된 이번 행사는 일본어와 영어로 세션이 진행됩니다.
“일본은 비트코인의 글로벌 허브로 부상하고 있으며, 이제 전 세계가 이를 목격할 때입니다.”라고 메타플래닛 CEO인 사이먼 게로비치(Simon Gerovich)는 말했습니다.
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자주 묻는 질문
MSCI가 스트래티지(Strategy)와 메타플래닛(Metaplanet)을 인덱스에서 제외하는 이유는 무엇인가?
MSCI는 개정된 방법론에 따라 비영업实体로 분류된 기업을 지주에서 제외합니다. 이 규칙은 디지털 자산 보유액이 총자산의 50% 이상을 차지하는 기업들을 대상으로 하며, 이로 인해 Strategy와 Metaplanet은 제외 대상에 포함됩니다.
Strategy는 MSCI 지수 제외로 인해 얼마나 큰 손실을 입을 수 있을까요?
Strategy는 자사 주식을 보유한 패시브 펀드들로부터 상당한 매도 압력을 받을 수 있습니다. 공시에 따르면 MSCI 추종 펀드들이 약 30억 달러 어치의 MSTR 주식을 보유하고 있으며, JP모건은 다른 지수 제공업체들도 같은 조치를 취할 경우 최대 88억 달러의 유출이 발생할 수 있다고 추정했습니다.
MSCI는 언제 Strategy와 Metaplanet을 지수에서 제외하나요?
제외 조치는 11월 30일 장 마감 시점에 발효됩니다. Strategy는 MSCI USA 지수에서 제외되며, Metaplanet은 MSCI Japan Small Cap 지수에서 제외됩니다.
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Nellius Irene
Nellius는 비즈니스 관리 및 IT 학사 학위를 소지하고 있으며, 암호화폐 산업에서 5 년간의 경력을 쌓았습니다. 또한 비트코인 다다 (Bitcoin Dada) 를 졸업했습니다. Nellius 는 BanklessTimes, Cryptobasic, Riseup Media 등 주요 미디어 매체에 기고한 바 있습니다.
