- MSCI는 전략과 메타플래닛을 글로벌 투자 가능 시장 지수에서 삭제할 수 있는 공개 의견 수렴을 시작했습니다.
- 이 제안은 '비운영 기업'이라는 새로운 카테고리를 대상으로 합니다.
- 피드백 마감일은 9월 30일이며, 결정은 10월 16경에 내려질 예정입니다. 변경 사항은 2026년 11월 인덱스 검토 시 적용됩니다.
기업 비트코인 보유자인 Strategy(NASDAQ: MSTR)와 Metaplanet(TYO:3350)은 인덱스가 두 기업을 주가지수에서 제거할 제안서를 부활시킨 후 다시 MSCI 제외 감시 목록에 올랐습니다.
이번 달 시작되는 협의는 Strategy와 Metaplanet의 2025년 골칫거리를 부활시켰습니다. MSCI가 글로벌 투자 가능 시장 인덱스에서 하나 또는 둘을 제외하기로 결정할 경우 인덱스 추적 펀드로부터 강제 매도 압박을 받을 수 있습니다.
MSCI가 Strategy 및 기타 준비금 기업을 표적으로 삼고 있습니까?
MSCI는 8월 2026 협의 문서에서암호화폐 준비금 기업이나 디지털 자산 재무(DATs)를 운영하는 기업을 구체적으로 언급하지 않았습니다. 그러나 제안이 통과될 경우 반드시 삭제될 세 기업 중 Strategy와 Metaplanet을 지목했습니다. Sharplink는 ‘감시 목록’에 오를 세 기업 중 하나였습니다.
MSCI에 따르면, 이는 ‘비운영 기업’ 지정 하에 있는 기업을 표적으로 삼는 것으로, 운영 비즈니스에서 현금을 벌기보다는 귀중한 자산을 비축하는 데 중점을 둔 기업을 의미합니다.
영국 기반의 Yellow Cake(우라늄 비축 기업)가 잠재적 제외 대상 세 번째 이름이었습니다. 한편, 터키의 Lydia Holdings와 대만의 Center Laboratories가 MSCI 감시 목록의 다른 기업들이었습니다.
MSCI는 제외할 기업을 어떻게 선택했습니까?
MSCI는 기업들을 상장 폐지 감시 목록에 올릴 수 있는 빨간 신호를 제시했습니다.
- 운영 자산이 총 자산의 50% 이상을 차지하는 기업은 다음 검토 단계로 진행됩니다.
- 운영 자산 강도, 비용 강도, 현금 흐름, 공정 가치 변동 및 기업이 성장을 위해 외부 자금에 얼마나 의존하는지를 포괄하는 5가지 재무 비율 검토.
이 5가지 관문 중 적어도 4개를 통과하지 못한 기업은 MSCI 제외 대상이 됩니다.
약 531억 8천만 달러 가치의 840,447 BTC와 시가총액 239억 3천만 달러를 보유한 Michael Saylor의 Strategy는 2025 회계연도 제출 서류에서 5가지 비율 모두를 위반했을 것입니다.
이더리움 재무 기업인 Sharplink는 한 번만 스크린을 통과하지 못해 공개 감시 목록에 올랐습니다. 두 번 연속 연간 실패는 제외를 의미합니다.
MSCI 제외는 기업에게 어떤 의미를 가집니까?
MSCI 포함 기준을 통과한 기업에게는 20억 달러에서 28억 달러 사이의 유입 가치를 가질 수 있습니다. 제외된 기업은 MSCI 벤치마크를 복제하는 펀드가 더 이상 보유할 수 없는 주식을 매도해야 하기 때문에 반대 방향으로 자금이 유출될 수도 있습니다.
이는 MSCI의 두 번째 시도 입니다. 2025년 10월 협의는 ‘디지털 자산 재무’ 기업을 직접적으로 표적으로 삼아 자산의 절반 이상이 암호화폐인 모든 기업을 겨냥했습니다.
MSCI 2월 투자자들이 단순 자산 테스트가 운영 기업과 투자 차량을 구분할 수 있는지 의문을 제기한 후 암호화폐 특이적 기준을 폐기했습니다. 새로운 프레임워크는 이 단일 임계값을 더 넓은 비율 기반 스크린으로 대체했으며, 이것이 우라늄 보유자를 비트코인 기업들과 함께 포함시키는 이유입니다. Strategy는 이미
자신의 입장을 주장했습니다. 2025년 12월 서한에서, 이 기업은 정적인 코인 더미에 앉아 있는 것이 아니라 비트코인 담보 신용 상품을 구축하고 분석 소프트웨어를 운영하는 능동적인 기업이라고 주장했습니다.피드백 마감 ⟦N1⟧
피드백은 30에 마감됩니다
적용되는 모든 변경 사항은 2026년 11월 인덱스 검토에서 발효되며, MSCI는 협의가 제안 중 하나도 보장하지 않는다고 강조했습니다. 현재까지 Strategy나 Metaplanet은 제거되지 않았습니다.
기업 비트코인 보유자인 Strategy(NASDAQ: MSTR)와 Metaplanet(TYO:3350)은 인덱스가 두 기업을 주가지수에서 제거할 제안서를 부활시킨 후 다시 MSCI 제외 감시 목록에 올랐습니다. 이번 달 시작되는 협의는 Strategy와 Metaplanet의 2025년 골칫거리를 부활시켰으며, MSCI가 어떻게든…
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자주 묻는 질문
왜 MSCI는 전략과 메타플래닛을 인덱스에서 제거하려 합니까?
MSCI의 새로운 스크리닝 기준은 핵심 사업으로 현금을 창출하는 대신 자산을 보유하여 가치를 창출하는 '비운영 기업'을 겨냥하며, 5가지 재무 비율 중 4개를 충족하지 못하는 기업을 걸러내는 2단계 테스트를 사용합니다. 2026년 5월 데이터를 이 기준으로 적용하면 전략, 메타플래닛, 옐로우케이크가 MSCI ACWI IMI 지수에서 제외될 것입니다.
제거로 인해 얼마나 많은 패시브 매도가 발생할 수 있을까요?
MSCI는 현재 제안에 대한 자체 추정치를 제공하지 않았습니다. 최대 20억 달러의 유출 가능성이 있으며, 이전 방법론에 따른 JP모건의 오래된 수치에 따르면 압력은 28억 달러였습니다.
MSCI는 언제 결정을 내릴까요?
MSCI 는 2026 년 9 월 30 일까지 의견을 수렴하고 있으며, 결과는 10 월 16 일 전후로 발표할 예정입니다. 채택될 경우 변경 사항은 2026 년 11 월 지수 검토 시 적용되지만, MSCI 는 변경이 보장되지 않음을 경고합니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
