- 카카오페이 증권과 디나리는 한국 상장 주식을 토큰화하여 국제적으로 배포할 수 있는지 테스트 중입니다.
- 본 프로젝트는 디나리의 1:1 담보 dShares 모델을 한국 주식에 적용할 예정이지만, 아직 토큰화된 한국 주식은 운영되지 않고 있습니다.
- 이번 파트너십은 한국과 미국이 모두 토큰화 증권에 대한 명확한 규제 경로를 마련하는 시기에 이루어졌습니다.
카카오페이 증권과 디나리는 한국거래소에 상장된 주식의 글로벌 배포를 위해 토큰화를 활용할 가능성을 모색하고 있습니다.
두 기업은 파트너십을 체결하여 한국 주식의 소싱을 위한 프레임워크를 개발하고, 개념 증명 (PoC) 을 완료하며, 해외 유통에 필요한 모든 법적, 기술적, 운영적 단계를 확정할 예정입니다. 특히 미국 시장을 중심으로 한 조치가 포함됩니다.
한편, 이번 이니셔티브는 여전히 시험 단계로, 현재로서는 구매 가능한 토큰화된 주식은 없습니다.
접근 차익에서 배포 레일까지
주요 이점은 더 나은 접근성입니다. 외국 투자자들은 한국에 상장된 주식을 직접 구매할 때 여전히 선택지가 제한적입니다. 지금까지 대부분의 한국 주식 시장은 예치증권으로 커버되지 않았습니다.
토큰화는 원래 주식을 담보로 하는 디지털 토큰을 통해 투자자들이 한국 주식에 접근할 수 있도록 함으로써 새로운 가능성을 제시할 수 있습니다.
이는 우리가 관찰하는 토큰화된 주식에 대한 일반적인 추세를 뒷받침합니다. Cryptopolitan의 보도에 따르면, 새로운 플랫폼들이 더 많은 투자자에게 주식 토큰을 제공함에 따라 월간 온체인 거래량은 1 월 10 억 달러에서 7 월 90 억 달러로 증가했습니다.
카카오페이-디나리 프로젝트는 이러한 유통 모델을 채택하여 이를 한국 주식에 특화해 적용합니다.
디나리의 모델 작동 방식
Dinari 는 각 토큰마다 대응하는 증권이 하나 있는 신탁 구조를 통해 dShares 토큰을 운용합니다. 8 월 Dinari 는 자격을 갖춘 미국 투자자가 S&P 500 을 포함한 724 개의 토큰화된 미국 주식 및 ETF를 거래할 수 있으며, 기업은 API 를 통해 해당 시스템을 이용할 수 있다고 밝혔습니다.
회사에 따르면 dShares는 배당금, 의결권, 기업 행동, NBBO 실행 등의 장점을 유지하게 해주며, 이는 85 개 이상의 국가의 투자자에게 영향을 미칩니다.
한국의 시범 테스트는 해당 인프라가 한국 증권거래소에 상장된 증권에 사용될 가능성을 검증하는 것을 목표로 합니다.
두 규제 기관이 동시에 움직이다
한국도 토큰화 프레임워크를 확대하고 있습니다. 해당 국가의 금융위원회는 시장이 분할 투자 상품을 넘어 주식, 채권, 펀드와 같은 전통적 증권까지 포함될 것이라고 밝혔습니다. 2027년 2월 4일 발효될 개정안은 보안 토큰을 디지털 형태의 증권으로 간주하게 할 것입니다.
한국자본시장연구원은 2026년 2월에 공포된 개정안을 자본 시장의 이정표로 평가합니다.
미국에서는 9월 17일 도입된 SEC 혁신 면제조치가 규제된 자동화 시장 형성자를 통해 토큰화된 NMS 주식을 거래하는 토큰화 증권 거래소에 대해 일시적이고 조건부 구제 조치를 제공합니다.
적용 가능성과 아직 해결해야 할 장애물
이번 실험은 RWA 급성장에 맞춰 진행되고 있습니다. 바이낸스 리서치에 따르면 9월 15일 기준 RWA AUM은 341억 8천만 달러로 전년 대비 85.2% 증가했으며, 토큰화된 주식은 390.4% 성장했습니다.
시티는 베이스 시나리오에서 2030 년까지 토큰화 자산 시장이 5.5 조 달러에 달할 것으로 전망하지만, 규제, 유동성 및 상호 운용성을 주요 장애물로 지적했습니다. IMF 또한 토큰과 해당 자산 간의 연결 고리 관련 법적 위험이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
이번 시범 시험의 궁극적인 목표는 한국 주식의 토큰화가 가능하다는 것뿐만 아니라, 해당 인프라가 다양한 시장에서 대규모로 작동할 수 있음을 증명하는 것입니다.
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자주 묻는 질문
카카오페이 증권과 디나리가 정확히 무엇을 하고 있나요?
한국 상장 주식을 소싱하기 위한 프레임워크를 구축하고, 시범적으로 토큰화하며, 미국 접근성을 포함한 국제적 분배를 위한 기술적·운영적·규제적 요건을 평가하는 실증 개념 (PoC) 을 진행 중입니다. 이는 실제 크로스보더 상품이 아닌 테스트 단계입니다.
한국의 새로운 토큰화 증권 규정은 언제 발효되나요?
금융위원회 (FSC) 의 9 월 4 일 로드맵에 따르면, 주식 및 채권 전자등록법이 2027 년 2 월 4 일 개정되어 발효되며, 기존 증권 토큰화의 1 단계가 같은 달부터 시작됩니다.
디나리 (Dinari) 의 토큰화 주식 모델은 어떻게 작동하나요?
디나리는 dShares 가 자격을 갖춘 예치 기관에 보유된 기초 증권을 1:1 로 담보한다고 밝히며, 8 월 4 일 발표 기준 합격 투자자가 자기 custodia 지갑을 통해 USDC 로 S&P 500 전 종목 포함 724 개의 토큰화된 미국 주식과 ETF 를 구매할 수 있다고 밝혔습니다.
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마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
