Kakao Pay Securities und Dinari testen Blockchain-Infrastruktur, um koreanische Aktien ausländischen Käufern zugänglich zu machen
- Kakao Pay Securities und Dinari prüfen, ob in Korea gelistete Aktien tokenisiert und international vertrieben werden können.
- Das Projekt würde das eins-zu-eins abgesicherte dShares-Modell von Dinari auf koreanische Aktien anwenden, doch sind noch keine tokenisierten koreanischen Aktien live geschaltet.
- Die Partnerschaft entsteht in einer Zeit, in der sowohl Südkorea als auch die USA klarere regulatorische Wege für tokenisierte Wertpapiere schaffen.
Kakao Pay Securities und Dinari untersuchen die Möglichkeit, Tokenisierung für den globalen Vertrieb von an der Korea Exchange gelisteten Aktien einzusetzen.
Eine Partnerschaft zwischen den beiden Unternehmen wurde gegründet, um einen Rahmen für die Beschaffung koreanischer Aktien zu entwickeln, ein Proof-of-Concept abzuschließen und alle erforderlichen rechtlichen, technischen und operativen Schritte für die Vertriebsaktivitäten im Ausland, insbesondere in Bezug auf den US-Markt, festzulegen.
Inzwischen befindet sich die Initiative noch im Teststadium; tokenisierte Aktien sind derzeit nicht käuflich erhältlich.
Vom Zugangsarbitrage zum Vertriebsnetz
Der Hauptvorteil liegt im besseren Zugang. Ausländische Investoren haben nach wie vor nur begrenzte Möglichkeiten, direkt in Korea gelistete Aktien zu erwerben. Bisher wird der größte Teil des koreanischen Aktienmarkts nicht durch Depotquittungen abgedeckt.
Tokenisierung kann neue Möglichkeiten eröffnen und es Anlegern ermöglichen, über digitale Token auf koreanische Aktien zuzugreifen, die durch die Originalaktien abgesichert sind.
Dies unterstützt den allgemeinen Trend, den wir bei tokenisierten Aktien beobachten. Wie von Cryptopolitan berichtet, stieg das monatliche On-Chain-Volumen von 1 Milliarde USD im Januar auf 9 Milliarden USD im Juli, da neue Plattformen Aktien-Token einem breiteren Anlegerkreis zugänglich machten.
Das Projekt von Kakao Pay und Dinari übernimmt dieses Vertriebsmodell und wendet es speziell auf koreanische Aktien an.
So funktioniert das Modell von Dinari
Dinari verwendet eine verwahrte Struktur für seine dShares-Token, wobei jeder Token durch eine entsprechende Wertpapierposition gedeckt ist. Im August gab Dinari bekannt, dass qualifizierte US-Anleger ab August 724 tokenisierte US-Aktien und ETFs handeln können, darunter den S&P 500, während Unternehmen das System über eine API nutzen können.
Laut dem Unternehmen ermöglicht dShares die Beibehaltung von Vorteilen wie Dividenden, Stimmrechten, Unternehmensaktionen und der Ausführung zum besten gebotenen Kurs (NBBO), was Anleger in mehr als 85 Ländern betrifft.
Der Pilotversuch in Südkorea zielt darauf ab, die Möglichkeit zu prüfen, diese Infrastruktur für Wertpapiere zu nutzen, die an der koreanischen Börse notiert sind.
Zwei Aufsichtsbehörden handeln gleichzeitig
Korea erweitert zudem seinen Tokenisierungsrahmen. Die Finanzdienstleistungsaufsicht des Landes gab an, dass der Markt über Fraktionierungsinvestitionsprodukte hinausgehen und auch traditionelle Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Fonds umfassen wird. Die Änderungen, die am 4. Februar 2027 in Kraft treten, werden Security Tokens als digitale Form von Wertpapieren betrachten.
Das Korea Capital Market Institute betrachtet die im Februar 2026 erlassenen Änderungen als Meilenstein für den Kapitalmarkt.
In den USA bietet das am 17. September eingeführte SEC Innovation Exemption Tokenized Securities Venues, die tokenisierte NMS-Aktien mit regulierten automatischen Marktmachern handeln, eine gewisse vorübergehende bedingte Erleichterung.
Wo es passt und was noch Hindernisse darstellt
Das Experiment findet während eines rapiden Wachstums bei RWA statt. Binance Research bezifferte das AUM für RWA zum 15. September auf 34,18 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 85,2 % seit Jahresbeginn, während sich tokenisierte Aktien um 390,4 % erhöht haben.
Citi prognostiziert einen tokenisierten Markt für Vermögenswerte in Höhe von 5,5 Billionen US-Dollar bis 2030 im Basisfall, weist jedoch auf Regulierung, Liquidität und Interoperabilität als zentrale Hürden hin. Auch der IMF warnt davor, dass die Tokenisierung rechtliche Risiken im Zusammenhang mit der Verbindung zwischen einem Token und dem von ihm repräsentierten Vermögenswert schaffen kann.
Genau das muss dieser Test letztlich beweisen: Nicht nur, dass koreanische Aktien tokenisiert werden können, sondern auch, dass die Infrastruktur marktübergreifend im großen Maßstab funktioniert.
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Häufig gestellte Fragen
Was genau tun Kakao Pay Securities und Dinari?
Sie führen einen Proof of Concept durch, um ein Framework zur Beschaffung koreanisch notierter Aktien zu erstellen, diese in einem Pilotversuch zu tokenisieren und die technischen, operativen sowie regulatorischen Anforderungen für eine internationale Verteilung – einschließlich potenzieller Zugänglichkeit für US-Investoren – zu bewerten. Es handelt sich um einen Test und kein live verfügbares grenzüberschreitendes Produkt.
Wann treten Südkoreas neue Regeln für tokenisierte Wertpapiere in Kraft?
Laut der Roadmap des FSC vom 4. September tritt eine überarbeitete Gesetzgebung zur elektronischen Registrierung von Aktien und Anleihen am 4. Februar 2027 in Kraft; im selben Monat beginnt die erste Phase der Tokenisierung konventioneller Wertpapiere.
Wie funktioniert das Modell für tokenisierte Aktien von Dinari?
Dinari gibt an, dass seine dShares eins-zu-eins durch hinterlegte Basiswertpapiere in qualifizierter Verwahrung gedeckt sind. Mit Stand seiner Ankündigung vom 4. August bot es 724 tokenisierte US-Aktien und ETFs an, darunter den gesamten S&P 500, die von berechtigten Investoren über Self-Custody-Wallets mit USDC erworben werden können.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
